Dólar, tasas, inflación y actividad: 10 definiciones de Guillermo Calvo para entender la economía que viene

Dólar, tasas, inflación y actividad: 10 definiciones de Guillermo Calvo para entender la economía que viene

Guillermo Calvo (77) es uno de los economistas argentinos más destacados y reconocidos a nivel mundial. El director del programa de política económica de la Universidad de Columbia, en Nueva York, fue quien anticipó la crisis económica que se conoció como el Efecto Tequila y que sacudió al mundo en 1994.

En diálogo con el suplemento. 3D Desde el periodico El cronistaEl especialista analizó la situación y los desafíos que enfrenta Argentina después de la firma del segundo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y en un contexto donde, aunque la volatilidad del dólar parece haber terminado, existe preocupación sobre el nivel de las tasas y la actividad. y la inflacion.

Aquí, un resumen de sus 10 frases más destacadas en un informe realizado por la periodista Micaela Pérez:

– "Hay una duda central sobre la economía y tiene que ver con el hecho de que El riesgo país está en niveles muy altos todavía.. Este último sugiere que el país está en tránsito a parada repentina, es decir, una desaceleración en el flujo de capital del resto del mundo. "

– "Bajar la tasa de interés podría resultar en una evaluación máxima o, si el tipo de cambio se controla al máximo para mantener una tasa de interés muy alta, como en la actualidad, la inflación podría controlarse, pero A expensas del desempleo y subutilización de la capacidad instalada."

– "El anuncio prematuro de Mauricio Macri del último acuerdo con el Fondo, antes de que se confirmara oficialmente, fue un grave error que contribuyó al aumento del riesgo y la volatilidad del país. "

Video: Mauricio Macri anunció el 29 de agosto un segundo acuerdo con el FMI antes de comenzar las negociaciones.

– "Todavía no tengo claro, por ejemplo, cuál fue la razón por la que el acceso a los fondos del primer programa con el FMI estaba tan restringido y ahora tampoco es la razón por la que se ha impuesto un monto fijo a la tasa de Ambas razones Parece que están cerrados con candado para evitar desperdiciar las reservas con medidas populistas, lo primero es raro para un programa que intentó aliviar las restricciones impuestas por un parada repentinay el segundo es raro cuando las tasas de interés más bajas podrían haber facilitado la liquidación de deudas en pesos. "

– "Entiendo que el segundo pudo haber sido motivado por el temor de que la inflación se disparará, pero ¿el FMI supone que las autoridades argentinas no comparten esta preocupación?" Con esto no intento cuestionar el profesionalismo de estos programas, sino señalar que, si no se comunican bien y razonablemente, pueden generar confusión, dar lugar a interpretaciones que complican la credibilidad de los programas. e incluso sugieren que el FMI no confía en las autoridades argentinas, ninguna de las cuales contribuye a reducir el riesgo país."

– "Hay varias opciones para las estrategias de ajuste, una de las cuales es realinear los precios y salarios teniendo en cuenta que, debido a la parada repentina, el gasto total debe reducirse y dejar más espacio para las exportaciones. Para que esto no caiga en la inversión y no desanime el crecimiento, el ajuste debe centrarse en el gasto público ineficiente y, lo más probable, también en el sector de mayores ingresos. "

– "Otra opción es reducir significativamente la tasa de interés en, por ejemplo, los Leliqs y dejar que la tasa de cambio aumente todo lo que sea necesario, en cuyo caso la tasa de cambio hace gran parte del trabajo, pero existe un riesgo de Por lo tanto, es probable que esta opción también requiera un ajuste de precios y salarios, que se llevó a cabo con éxito en otros planes de estabilización, como el israelí, a mediados de la década de 1980 ".

Video: Larry Kudlow, asesor de Donald Trump, habla sobre la posibilidad de dolarizar la economía argentina.

– "Dolarizar es como la decisión de un borracho empedernido de ir a Alcohólicos Anónimos y dejar de beber el resto de su vida. Lo hace porque no tiene la disciplina para beber con moderación. La dolarización está dejando el vicio de imprimir pesos, lo cual no es una tontería, dada la historia monetaria de Argentina. Pero esta opción es muy difícil (como para que el borracho abandone completamente la bebida), particularmente si se hace de manera unilateral y no hay acceso automático al crédito de la Reserva Federal de los EE. UU., Como lo hace el sistema financiero. norteamericano"

– "El ajuste es la mejor estrategia de crecimiento en este momento. Sin ajuste, el camino hacia la hiperactividad y el incumplimiento es inevitable, a menos que tengamos la gran fortuna de que las condiciones externas mejoren sustancialmente o de que me equivoque y que Argentina no esté sufriendo parada repentina"

– "Los actos de violencia contra el Congreso son el tipo de eventos que reducen la credibilidad del programa de estabilización y aumentan el costo del ajuste, ya que se ven como una especie de suicidio colectivo".

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