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El fondo de cobertura Third Point solicita a Sony que apague la unidad de semiconductores

(Reuters) – El fondo de cobertura activista de Daniel Loeb, Third Point LLC, llamó a Sony Corp el jueves para terminar su negocio de semiconductores y vender participaciones en Sony Financial y otras unidades, a fin de posicionarse como una empresa líder mundial de entretenimiento.

FOTO DE ARCHIVO: los periodistas esperan la conferencia de prensa del nuevo presidente y director ejecutivo de Sony Corp, Kenichiro Yoshida, sobre el plan de negocios de la compañía en la sede de Sony en Tokio, Japón, 22 de mayo de 2018. REUTERS / Toru Hanai

Esto marca la segunda vez en seis años que Loeb, uno de los inversionistas activistas de más alto perfil, se ha dirigido al fabricante japonés de electrónica, aunque la última vez impulsó una reorganización radicalmente diferente, presionando para obtener una escisión de los activos de entretenimiento. .

Reuters informó en abril que Third Point estaba nuevamente apuntando a Sony. Su participación en la compañía ahora vale $ 1.5 mil millones, dijo Third Point en una carta a los inversionistas.

En una presentación de 102 páginas, el fondo de cobertura con sede en Nueva York también dijo que las acciones de Sony estaban subvaloradas en parte debido a su compleja estructura, e instó a la gerencia a tomar medidas enérgicas para simplificarlas.

La división de semiconductores es "a menudo tratada por los inversionistas como una idea de último momento" y debe dividirse en una compañía que cotiza en Japón llamada Sony Technologies, dijo Loeb.

Mientras que Japón fue pionero en la industria de los semiconductores, otros países asiáticos han devorado su participación en el mercado, incluso cuando Sony ha "mantenido su posición", dijo Loeb a los inversores en la carta.

"Nueva Sony" se convertiría en un líder de entretenimiento creativo con negocios de juegos, música, fotos y electrónica, dijo.

Sony también debe considerar la venta de participaciones en Sony Financial Holdings Inc., M3 Inc., Olympus Corp y Spotify Technology SA, escribió Third Point.

Al vender estas apuestas, Third Point dijo que Sony podría "reducir significativamente la complejidad" que ha sido un factor negativo importante en la valoración de la compañía.

Sony dijo que tomaría la información de los accionistas "en serio" y "entablaría un diálogo constructivo" con los accionistas.

"Sony da la bienvenida a la inversión en la empresa. "Nos negamos a comentar sobre detalles específicos de nuestro diálogo con los accionistas", dijo la compañía en una declaración, cuando se le preguntó sobre Third Point.

La compañía japonesa contrató a Goldman Sachs para asesorar sobre el trato con Third Point, dijo una persona familiarizada con el tema. Un portavoz de Goldman declinó hacer comentarios.

Las acciones de Sony subieron hasta un 4 por ciento en el comercio de Tokio el viernes. Las acciones subieron casi un 15 por ciento desde principios de abril, cuando Reuters reveló por primera vez que Loeb estaba construyendo una participación en Sony. Eso se compara con una caída del 3 por ciento en el índice Nikkei 225 durante el mismo período.

GRANDES NEGOCIOS

Makoto Kikuchi, director ejecutivo de Myojo Asset Management en Tokio, que no posee acciones de Sony, cuestionó la conveniencia de escindir la unidad de semiconductores, que dijo que benefició a otros negocios, incluida la PlayStation.

"No tiene sentido que Sony apague su unidad de semiconductores, ya que es una de las empresas exitosas que contribuye a sus ganancias", dijo.

Loeb apoyó su peso detrás del presidente ejecutivo de Sony, Kenichiro Yoshida, y dijo que podía crear una “Sony más fuerte” al cambiar su enfoque para desbloquear el valor de sus activos.

Hasta ahora, la relación ha sido cordial y las dos partes se reunieron en Nueva York la semana pasada, cuando Loeb y varios colegas acompañaron a los ejecutivos de Sony, incluyendo a Yoshida, a través de la presentación y el pensamiento del fondo de cobertura.

Durante semanas, surgieron rumores sobre lo que Loeb querría que hiciera Sony y cómo respondería Sony. Hasta el momento, Sony no ha indicado qué haría en respuesta a las sugerencias de Third Point.

Cuando Loeb se acercó a Sony en 2013, construyó una posición de aproximadamente 1.000 millones de dólares y entregó personalmente una carta al director ejecutivo, Kazuo Hirai, pidiendo a la compañía que escindiera parte de su brazo de entretenimiento. Se fue con una ganancia del 20 por ciento en su inversión, dijo públicamente, lamentando haber perdido las mayores ganancias.

Seis años más tarde, Hirai se hizo a un lado como CEO de Sony y ha cambiado una serie de regulaciones impositivas en Japón, lo que hace que sea más atractivo para las empresas la posibilidad de escindir negocios que no encajan bien.

Loeb también está llegando nuevamente en medio de una nueva ola de activismo en Japón donde inversionistas como ValueAct, King Street Capital Management y Fir Tree Partners han presionado para lograr cambios en Olympus Corp, Toshiba Corp y Kyushu Railway Company.

Las empresas japonesas acostumbradas a sus formas a menudo son reacias a sucumbir a la presión de los inversores. Sin embargo, Loeb no es ajeno a empresas desafiantes con grandes probabilidades de éxito. El año pasado, trató de expulsar a toda la junta directiva de Campbell Soup Co, a pesar de que los miembros de la familia fundadora controlan gran parte de la compañía de alimentos de los Estados Unidos. Terminó acomodándose para dos asientos de la junta.

Third Point obtuvo un 9 por ciento en el primer trimestre de 2019 impulsado en gran medida por las ganancias en Nestlé, que fue criticado públicamente por el fondo de cobertura en 2018 por su "enfoque estratégico confuso".

Reporte de Svea Herbst-Bayliss en Nueva York; Informes adicionales de Ayai Tomisawa, Taro Fuse y David Dolan en Tokio; Edición por Leslie Adler y Stephen Coates

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