El impacto en el mercado de la temporada de ganancias, una vez que el comercio caliente está haciendo una reaparición

De acuerdo con JPMorgan, podría haber regresado un comercio que alguna vez fue muy popular y fracasó de manera espectacular hace un año.

Una vez más tiene sentido apostar contra el Índice de Volatilidad de Cboe, o VIX, que comúnmente se conoce como el indicador del miedo del mercado de valores, dice el estratega de derivados de acciones Shawn Quigg. Por ahora. Él dice que los comerciantes no han reaccionado con mucha fuerza a una débil ronda de ganancias corporativas.

Y dado que no quedan muchos informes importantes, hay razones para pensar que los cambios de precios se mantendrán en silencio al menos durante una semana más o menos. Quigg dice que es probable que se conserve el nuevo éxito que está obteniendo el comercio de baja volatilidad.

"Si no fuera por una venta masiva en diciembre, dado el peso de este ciclo de ganancias para la dirección más amplia del mercado, lo más probable es que hayamos visto una mayor volatilidad en torno a las ganancias", dijo Quigg a Business Insider.

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Es lo opuesto a lo que Quigg había esperado, ya que previamente había pronosticado aumentos a largo plazo en la volatilidad. Pero ahora cree que el mercado pudo haber eliminado esas fluctuaciones de su sistema, porque la venta masiva de finales de 2018 derribó los precios de las acciones y también bajó las expectativas de los analistas.

Es seguro que el desarrollo les recordará a los comerciantes el entorno moderado de 2017, cuando los inversores se enojaron particularmente con las apuestas contra la volatilidad del mercado de valores. Ese año fue uno de los más tranquilos en la historia del S&P 500, ya que la economía de los EE. UU. Ganó fuerza y ​​los comerciantes sintieron que las regulaciones relajadas de la administración Trump y los impuestos corporativos más bajos aumentarían las ganancias.

Las acciones se recuperaron y rara vez se hicieron grandes movimientos diarios hacia arriba o hacia abajo. Con el S&P 500 terminando con un 19% en el año, fue más bien un aumento gradual. Y todo el tiempo, el corto comercio de volatilidad acumuló grandes ganancias. Una nota negociada en bolsa que sigue el comercio se recuperó cerca del 200% en 2017.

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Alentados por estos retornos, los inversores seguían convencidos de que la volatilidad se mantendría baja. Pero en febrero de 2018, el VIX regresó con un rugido cuando los inversionistas se resistieron a las señales de un aumento de la inflación, lo que llevó al mercado a una rápida corrección.

El VIX aumentó un 84% en un día, aplastando dos productos de intercambio que fueron diseñados para devolver el inverso del VIX. Macro Risk Advisors dijo que el valor de la ETN a corto plazo de VelocityShares Daily Inverse VIX (XIV) y la ETF de futuros a corto plazo de ProShares Short VIX (SVXY) se redujo a $ 150 millones desde $ 3 mil millones en unos pocos minutos.

Los inversores tuvieron que cubrir esas pérdidas, y esa fue una de las razones por las cuales el Promedio Industrial Dow Jones cayó más de 1,000 puntos el 5 de febrero del año pasado antes de hacerlo nuevamente el 8 de febrero.

Si bien el pronóstico de Quigg es a corto plazo, agregó que la "paciencia" recientemente anunciada por la Reserva Federal sobre las tasas de interés y una posible solución a la disputa comercial entre Estados Unidos y China también ejercerían una presión a la baja sobre la volatilidad.

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