El precio de las acciones de S4 cae aún más, lo que genera preocupaciones sobre las cuentas

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Las acciones de la empresa de publicidad digital de Sir Martin Sorrell, S4 Capital, cayeron aún más el jueves, a medida que aumentaba la preocupación de que un segundo retraso en la publicación de sus resultados financieros indicara un problema potencial con las cuentas.

El precio de las acciones del grupo que cotiza en Londres cayó hasta un 14 por ciento el jueves, luego de una caída el día anterior que eliminó más de un tercio, o casi £ 1 mil millones, de su valor de mercado.

Las acciones se recuperaron para cerrar alrededor de un 7 por ciento a la baja, pero la escala de la liquidación «sugiere que el mercado puede estar preocupado de que el retraso sea el resultado de un problema contable», dijeron analistas de Barclays.

S4, que contrató a un nuevo director financiero en enero, dijo el 1 de marzo que PwC, su auditor, necesitaba más tiempo para aprobar sus resultados debido al impacto de Covid en la «asignación de viajes y recursos».

El miércoles, S4 emitió un segundo comunicado diciendo que PwC no había podido completar «el trabajo necesario» para seguir adelante con la publicación prevista de los resultados preliminares de todo el año a la mañana siguiente.

La segunda declaración no mencionó ningún problema relacionado con la pandemia y no dio ninguna indicación de cuándo la compañía publicaría los resultados. S4 dijo que los publicaría “tan pronto como PwC haya completado su trabajo”.

Un analista, que se negó a ser identificado, dijo que S4 había estado «inquietante y preocupantemente silencioso» después de que se negó a explicar el retraso el jueves.

Una conversación con S4 reveló que el motivo del atraco «ya no era un problema de recursos», dijeron analistas de Morgan Stanley. “La falta de una fecha revisada para la publicación de los resultados sugiere que el aspecto de la auditoría en cuestión no es trivial y significa que los auditores no pueden completar su trabajo dentro de un plazo específico”, dijeron.

S4 se negó a comentar si había discutido la situación con la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido, pero dijo que «proporcionaría la información solicitada, si es necesario».

PwC, a la que se le han pagado 2,5 millones de libras esterlinas por cerrar las cuentas de S4 y verificar sus resultados provisionales en los últimos tres años, se negó a comentar.

Sorrell lanzó S4 en 2018 luego de una salida tumultuosa de WPP, el grupo de publicidad más grande del mundo que había construido durante tres décadas. Su nueva empresa se ha expandido rápidamente, adquiriendo 29 empresas de medios desde su creación. Ahora emplea a «más de 7.500 personas en 33 países», según su sitio web.

Los acuerdos de S4 incluyeron la compra de 300 millones de euros de la empresa holandesa MediaMonks en 2018, que fusionó el año pasado con MightyHive, una empresa de tecnología publicitaria de San Francisco adquirida en un acuerdo de 150 millones de dólares.

Antes del anuncio del miércoles, la capitalización de mercado de S4 era de 2600 millones de libras esterlinas. Eso se había reducido a alrededor de £1,600 millones el jueves por la tarde, según FactSet, con las acciones cerrando a 289 peniques, poco más de un tercio del precio objetivo de 772 peniques establecido por los analistas, según un consenso compilado por Bloomberg.

Muchos de los acuerdos de S4 han sido financiados por la empresa que emite acciones en lugar de pagar en efectivo, lo que indica que una caída sostenida en el precio de sus acciones podría complicar futuras adquisiciones.

Un ejecutivo de la industria dijo que el atraco podría estar relacionado con un problema como la producción del papeleo y la evidencia requerida por PwC para justificar los supuestos contables que sustentan algunas de las adquisiciones del grupo de medios. Esta fue más probablemente la razón de la demora que un problema fundamental con sus libros, sugirió.

S4 dijo el miércoles que su desempeño financiero «permanecería dentro del rango de expectativas del mercado».

Pero los analistas de Morgan Stanley dijeron que era «difícil evitar la conclusión» de que la demora adicional creó «un grado de incertidumbre» con respecto a su desempeño financiero y posición de activos.

Un contador sénior de otra empresa dijo que los resultados de algunas empresas del Reino Unido se estaban retrasando debido a que «la gerencia presiona para publicar antes de que los auditores hayan completado las verificaciones finales», en lugar de debido a la interrupción relacionada con Covid o cualquier error importante.

Las empresas de contabilidad también se han enfrentado a una escasez de auditores calificados. El jefe de PwC en el Reino Unido dijo en diciembre que niveles de deserción para auditores recientemente calificados había aumentado en el último año y que el 85 por ciento de sus auditores calificados recién contratados en el primer trimestre de 2021 serían del extranjero, lo que sugiere una falta de candidatos adecuados a nivel nacional.

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