Este es el movimiento de existencias de GoTo desde la cotización, ¿todavía es prospectivo?

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Yakarta, CNBC Indonesia – Después de los fondos de opción greenshoe para estabilizar el precio de las acciones de PT GoTo Gojek, Tokopedia Tbk (GOTO) se agotó, sus acciones continuaron cayendo y ahora están muy por debajo del precio de salida a bolsa.

Las acciones de GOTO cerraron con una caída del 6,31% al nivel de Rp. 208 y se vieron afectados por rechazos automáticos más bajos (ARB) en la negociación de ayer, jueves (5/12/2022).

Para información, GOTO se cotizó oficialmente en la bolsa de valores nacional el 11 de abril de 2022 al liberar 40,6 mil millones de acciones equivalentes al 3,43% del capital emitido y totalmente pagado a un precio de Rp. 338/unidad.

El precio de las acciones de GOTO se ha movido constantemente en la zona roja durante esta semana. De esa forma, desde la salida a bolsa el valor de capitalización de mercado decacornio de inicio éste ya ha perdido el 38,5% de su capitalización de mercado.

El sentimiento no es muy solidario. Las acciones globales de tecnología también estándestruido-ancuran‘. Ajuste monetario por parte del banco central de EE. UU. La Fed es la culpable.

La caída de los precios de las acciones, especialmente del sector tecnológico global, también contribuyó al colapso de la JCI. Incluso, la apreciación que se produjo desde principios de año se erosionó casi por completo, dejando una mini rentabilidad inferior al 0,5%.

Mientras que antes de las vacaciones, la JCI todavía daba una ganancia de casi el 10% o el equivalente al rendimiento del año pasado. La corrección de JCI también fue provocada por el hundimiento de las acciones de GOTO, considerando que desde la cotización, la capitalización de mercado de GOTO fue la quinta más grande en la bolsa de valores.

Sin embargo, con la corrección que continúa afectando a este stock de superapps, ¿cuáles son las perspectivas futuras del negocio de GOTO y cuál es su valor intrínseco?

Hay varias notas que se pueden extraer de la investigación de Niko Margaronis, analista de BRI Danareksa Sekuritas. En su informe, Niko explicó que después de la fusión con Tokopedia en 2021, GoTo había integrado tres líneas comerciales esenciales, a saber, bajo demanda, comercio electrónico y fintech.

Estos tres harán que el valor bruto de transacción (GTV) de GOTO crezca rápidamente. Niko estima que GTV GOTO puede crecer en un 30 % de capitalización entre 2021 y 2025.

Además, Niko explicó que los segmentos de negocios de comercio electrónico y fintech harán una contribución positiva para lograr el punto de equilibrio en términos de ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) en línea con la capacidad de GOTO para mantener su participación de mercado. El propio GOTO estima que el EBIT comenzará a ser positivo en 2023.

Otra ventaja competitiva que tiene GOTO según Niko es que está respaldado por accionistas de tecnología global que ya tienen un sólido historial de creación de negocios como Alibaba, Alphabet, Tencent y Microsoft.

GOTO también continuará innovando en el campo de la tecnología al adoptar la tecnología blockchain para desarrollar el metaverso.

En términos de valuación, Niko utiliza el modelo Precio a Valor Bruto de Mercancía (P/GMV) en cada una de las unidades de negocios de GOTO.

múltiplos de valoración utilizado es 0,8x P/GMV para los segmentos de comercio electrónico y bajo demanda y 0,3x para el segmento fintech y el valor intrínseco de las acciones de GOTO es IDR 400/unidad.

Al referirse al modelo desarrollado por Niko, el precio de las acciones de GOTO ahora tiene un descuento de casi el 50% de su precio justo.

EQUIPO DE INVESTIGACIÓN DE INDONESIA DE CNBC

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(trp/trp)


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