Un incumplimiento de pago de la deuda de EE. UU. conduciría a una caída en los mercados de acciones y bonos, al tiempo que erosionaría la posición financiera de EE. UU. en el mundo, dicen los analistas.
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Un incumplimiento de pago de la deuda de EE. UU. conduciría a una caída en los mercados de acciones y bonos, al tiempo que erosionaría la posición financiera de EE. UU. en el mundo, dicen los analistas.
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¡Los plazos! ¡La torsión de brazos! La amenaza de incumplimiento!
Es posible que EE. UU. esté a solo unos días de no poder pagar sus facturas, pero Wall Street ha visto esta película antes y los mercados parecen no estar preocupados, por ahora.
“Un miembro del personal en el Capitolio comparó esto, el techo de la deuda, con el paso de un cálculo renal”, dice Libby Cantrill, directora de política pública de PIMCO, que administra algunos de los fondos de bonos más grandes del mundo. “Todos sabemos que pasará. Es solo una cuestión de cuán doloroso será”.
En Wall Street, todo el mundo reconoce que un impago de la deuda sería devastador para los mercados y la economía, y la mayoría de los inversores cree que los legisladores finalmente cerrarán un trato como lo han hecho en el pasado.
“Creemos que hay demasiado en juego para que ambos lados del pasillo realmente no se reconcilien”, dice Eric Freedman, director de inversiones de US Bank Asset Management Group.
No obstante, los administradores de cartera todavía están considerando lo que podría suceder si los legisladores no logran aprobar un acuerdo para elevar o suspender el techo de la deuda.
Si ese fuera el caso, el impacto sería severo. Esto es lo que puede esperar.
¿Qué tan malo sería?
Como mínimo, habría una gran liquidación en Wall Street. En su último análisis, UBS dice que el S&P 500 podría caer al menos un 20%.
Pero es difícil predecir qué tan mal podrían ponerse las cosas porque EE. UU. nunca ha dejado de pagar su deuda.
Los analistas creen que la liquidación podría igualar o superar una caída precipitada en septiembre de 2008, cuando la Cámara de Representantes rechazó un paquete de rescate de 700.000 millones de dólares cuando Estados Unidos estaba al borde de la crisis financiera mundial.
El entonces presidente George W. Bush se encuentra con el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke (izquierda), el secretario del Tesoro, Henry Paulson, y el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Christopher Cox, para hablar sobre la economía en la Casa Blanca en Washington, DC, el 19 de septiembre de 2008.
Saul Loeb/AFP vía Getty Images
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El entonces presidente George W. Bush se encuentra con el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke (izquierda), el secretario del Tesoro, Henry Paulson, y el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Christopher Cox, para hablar sobre la economía en la Casa Blanca en Washington, DC, el 19 de septiembre de 2008.
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El Promedio Industrial Dow Jones cayó alrededor de 778 puntos ese día, que entonces fue la mayor caída en un solo día por puntos en la historia del índice.
Un incumplimiento también enviaría a los mercados de bonos de EE. UU. a una fuerte caída.
Los bonos del Tesoro han sido vistos como algunas de las inversiones más seguras en todo el mundo. Están en manos de empresas y países de todo el mundo y se utilizan como garantía en todo tipo de transacciones financieras. Si el gobierno federal no paga a los tenedores de bonos, tendría consecuencias inimaginables para la posición de los EE. UU.
Un incumplimiento también debilitaría al dólar estadounidense, que se considera ampliamente como la moneda más importante del mundo dado el papel fundamental que desempeña en la economía global.
“La principal moneda de reserva del mundo y el activo ‘seguro’ del mundo, que forman la base del sistema financiero global, de repente son mucho menos seguros y deberían revaluarse”, escribieron los economistas de UBS en una nota a los clientes el 19 de mayo. “Es impredecible cómo eso cae en cascada a través del sistema”.
Los analistas también creen que las agencias de calificación crediticia rebajarían la calificación crediticia del país.
Actualmente, EE. UU. tiene una calificación “AAA” de dos de las tres principales agencias de crédito. Estados Unidos sufrió una rebaja en 2011 por parte de la otra importante empresa calificadora, cuando S&P Global Ratings rebajó la calificación del país a AA+ en medio de otra ronda de negociaciones de deuda bajo la presidencia de Obama.
¿Cómo me afectaría la agitación del mercado?
Lo más obvio es que una fuerte caída en las acciones afectaría a los fondos de jubilación u otros fondos de inversión en todos los ámbitos. Al mismo tiempo, los mercados de bonos determinan todo tipo de costos de endeudamiento, que aumentarían considerablemente si hubiera un incumplimiento de pago de EE. UU.
Estas serían más malas noticias para cualquiera que desee comprar una casa o un automóvil en un momento en que los costos de los préstamos ya han aumentado después de que la Reserva Federal elevó agresivamente las tasas de interés para combatir la alta inflación. Las tasas hipotecarias, por ejemplo, subirían aún más, al igual que las tasas de interés de las tarjetas de crédito.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, llega para testificar ante el Comité Bancario del Senado en Capitol Hill en Washington, DC, el 7 de marzo de 2023.
Mandel Ngan/AFP vía Getty Images
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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, llega para testificar ante el Comité Bancario del Senado en Capitol Hill en Washington, DC, el 7 de marzo de 2023.
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La inflación se ha enfriado un poco, pero aún no se acerca al objetivo del 2% de la Fed, y muchos economistas esperan que Estados Unidos se encamine hacia una recesión. Además de eso, todavía hay confusión en el sector bancario después de las recientes quiebras de tres prestamistas regionales.
“Ya existen presiones significativas sobre la economía estadounidense”, dice Seema Shah, estratega senior de inversiones globales de Principal Global Investments. “No puede permitirse el lujo de tener otro impacto importante sobre su cabeza”.
Shah se hace eco de lo que han dicho los formuladores de políticas, que un incumplimiento del gobierno no solo desencadenaría una recesión interna, sino también potencialmente otra crisis financiera mundial.
¿Es así como va a ser?
Mientras Estados Unidos tenga este límite sobre cuánto puede pedir prestado, parece probable.
Los legisladores votaron a favor de aumentar el techo de la deuda más de 100 veces, pero los debates sobre el límite de la deuda se han vuelto cada vez más conflictivos y se utilizan como arma política.
En los últimos días, los líderes empresariales se han comprometido más con el proceso.
El jueves, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, se reunió con decenas de directores ejecutivos de bancos, mientras que más de 100 ejecutivos escribieron una carta al presidente Biden y a los líderes del Congreso, advirtiéndoles de las consecuencias de la inacción y alentándolos a aumentar el límite de la deuda.
“Es necesario tomar medidas para poner fin a la crisis de deuda pendiente ahora”, escribieron, y señalaron que un incumplimiento “debilitaría nuestra posición en el sistema financiero mundial”.
“Instamos encarecidamente a que se alcance un acuerdo rápidamente para que el país pueda evitar este escenario potencialmente devastador.
2023-05-21 09:00:31
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