Europa resiste… ¿Evitará la recesión?

Como se esperaba, el Banco Central Europeo elevó las tasas por sexta vez consecutiva, en el contexto de su implacable movimiento para frenar la inflación en la zona del euro y dentro de la Unión Europea en general. Lo interesante del tema de los intereses europeos es que el presidente del Banco Central Europeo encabezó la lista de legisladores que pedían mantener la política de flexibilización monetaria, es decir, que los intereses se mantuvieran en sus límites mínimos. En efecto, luchó al comienzo de la “batalla” contra la inflación, pero, al igual que el resto de los gobernantes de los principales bancos centrales, no soportó la continua suba del costo de vida, que se profundizó en los últimos meses, afectó por una serie de problemas globales, entre ellos la interrupción de las cadenas de suministro, y la guerra de Ucrania, la más peligrosa de todas desde la Segunda Guerra Mundial, y algunos problemas de procedimiento que siguen pendientes con Gran Bretaña, por la salida de esta última de la Unión Europea. bloque, Brexit.
Parece claro a través de la determinación de los legisladores europeos que van a subir los tipos al menos en un futuro próximo, han admitido públicamente que “todavía no han llegado al límite de los intereses”. Esto parece lógico a la luz de una ola inflacionaria realmente obstinada, que duró bastante tiempo y continuará en la próxima etapa, a pesar de algunos avances recientes. La batalla contra la inflación no terminará, por supuesto, con detener su alza, ya sea en Europa o en el extranjero, sino que continuará hasta que los cuerpos legislativos logren lograr el aumento mínimo del costo de vida en el 2 por ciento. Este porcentaje está lejos de ser alcanzable, al menos antes de mediados de la presente década, y ni siquiera se logró antes del inicio de la mencionada ola inflacionaria.
Por supuesto, la tasa de interés, que recientemente alcanzó el 3,5 por ciento luego de haber sido aumentada en medio punto porcentual, afecta negativamente el ritmo de crecimiento. La economía de la eurozona está sufriendo (como otras) una ralentización económica, que suele preceder a una recesión. Además, las altas tasas de interés tienen efectos negativos en el sector bancario en general. Fue un elemento importante (por ejemplo) en el reciente colapso del American Silicon Valley Bank, junto con otros elementos relacionados con la supervisión financiera laxa de las instituciones propietarias de los bancos en general. Pero la “salud bancaria” en la eurozona sigue siendo sólida, a pesar de verse afectada de una forma u otra por las recientes turbulencias en varios bancos estadounidenses y suizos. Independientemente de lo que esté sucediendo actualmente en el ámbito bancario, este sector europeo es realmente resistente y la solvencia de los bancos de la región es fuerte y está en línea con las regulaciones establecidas por los legisladores.
Está claro que el Banco Central Europeo continuará con su política de endurecimiento monetario en sus próximas revisiones, especialmente las previstas para dentro de unos dos meses, lo que contribuirá de una forma u otra a restringir la inflación dentro de ciertos límites. Los precios al consumidor subieron en la eurozona en un 5,6 por ciento, excluyendo los componentes volátiles, y los riesgos siguen rondando los precios al menos este año. Desde aquí es posible observar la política fiscal de la eurozona, que no es diferente a la seguida en Estados Unidos y Gran Bretaña, recurriendo a la única “arma” disponible, que es el interés. En cuanto al crecimiento, será muy bajo este año, luego de que registrara 0,1 por ciento en el último trimestre del año pasado. Y si las presiones continúan de la manera actual, evitar que esta región entre en el ciclo de recesión será una gran victoria.