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Warren Buffett preparado para opinar sobre cómo le va a Berkshire después de la pandemia

(Bloomberg) – Un año después de que Warren Buffett revelara que estaba deshaciéndose de las acciones de las aerolíneas cuando la pandemia se apoderó de la pandemia, los accionistas de Berkshire Hathaway Inc. están ansiosos por saber qué es lo que sigue para el conglomerado con más estadounidenses saliendo del bloqueo. El oficial ejecutivo se dirigirá a los accionistas a través de videoconferencia para cumplir con las pautas de salud, desechando por segundo año un evento en la arena en Omaha, Nebraska, que generalmente atraía a miles de admiradores. Es probable que relate cómo la crisis global afectó a algunos de los negocios de gran alcance de la compañía mientras que reforzó a otros.Los inversores buscarán información sobre el pulso de la economía de EE. UU. De Buffett, cuya compañía es propietaria del ferrocarril BNSF y tiene una participación. en la cadena de paradas de camiones Pilot Travel Centers. “Lo primero que buscaremos es una conducta de su parte que refleje un mayor grado de confianza y visibilidad sobre el impacto de la pandemia”, Cathy Seifert, analista de CFRA Research, dijo en una entrevista. En la reunión del año pasado, cuando la incertidumbre continuó afectando a las empresas y los mercados, Seifert “tuvo la sensación de que estaba realmente asustado”, dijo. Un representante de Berkshire se negó a comentar antes de la reunión. El evento del año pasado fue un asunto modesto con Buffett. con un tono moderado en medio de la incertidumbre de la pandemia, mientras se sentaba en el escenario separado de su ayudante Greg Abel. Buffett, de 90 años, trasladó la reunión a Los Ángeles este año, donde vive su socio comercial de toda la vida y vicepresidente de Berkshire, Charlie Munger, quien tiene 97 años. Si bien el inversionista multimillonario podría ofrecer una perspectiva única sobre cómo le está yendo a la economía, los inversionistas han estado en gran parte en la oscuridad recientemente sobre cómo ve las consecuencias de la crisis de Covid-19. Su carta anual de 15 páginas en febrero mencionaba la pandemia solo una vez: una de sus empresas de muebles tuvo que cerrar por un tiempo debido al virus, señaló el multimillonario en la página nueve, pero algunos de sus otros negocios también sintieron la tensión. La pandemia afectó las ventas de minoristas como See’s Candies y el proveedor de artículos para fiestas Oriental Trading Co. Precision Castparts, un fabricante de equipos para la industria aeroespacial y energética, estuvo en gran parte detrás de la amortización de $ 11 mil millones que Berkshire tomó el año pasado cuando el virus redujo la demanda de vuelos. . Pero Geico reportó pérdidas más bajas a medida que los cierres disminuyeron el nivel de conducción en los EE. UU. El vendedor de suministros de cocina Pampered Chef registró ganancias más altas en 2020. “Hay muchas oportunidades para que probablemente comparta algunas ideas realmente interesantes sobre la pandemia”, Jim Shanahan, un analista de Edward D. Jones & Co., dijo en una entrevista. “Probablemente podría hablar de partes del país que han tenido recuperaciones más sólidas hasta este punto y partes del país que están rezagadas de una manera que algunos ejecutivos no pueden hacer”. Cualquiera que sea el comentario que ofrece, Berkshire ha estado sacudiendo las cosas entre sus inversiones desde la reunión del año pasado. La compañía, que abandonó las acciones de las aerolíneas, incluidas las acciones de Delta Air Lines Inc. y Southwest Airlines Co. a principios de 2020 cuando la pandemia aplastó los viajes, ha estado recortando sus tenencias bancarias durante el año pasado en un cambio importante para una cartera que tenía aproximadamente 41 % de su valor razonable concentrado en bancos, aseguradoras y firmas financieras a fines de 2019.Cuando se dirige a los accionistas, otro tema potencial podría ser cómo se ajustan las empresas a medida que avanza la recuperación: con el lanzamiento de las vacunas, las grandes corporaciones están reexaminando todo, desde demanda de los clientes a sus planes de regreso a la oficina. JPMorgan Chase & Co. dijo esta semana que el personal estadounidense debería esperar regresar de forma rotatoria en julio. Otras empresas, incluida Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., están considerando formas de reducir la huella inmobiliaria en regiones como América. Otros temas que la reunión podría abordar: Gastar ese efectivo Berkshire terminó 2020 con más de $ 138 mil millones en efectivo, incluso después de gastar un récord de $ 24,7 mil millones en recompras el año pasado. La pila en constante aumento ha estado pesando sobre las acciones del conglomerado, y las acciones de Berkshire Clase A no alcanzaron la ganancia de precio del 102% del S&P 500 en los últimos cinco años. “Esperamos que la gestión de capital vuelva a ser un tema clave en la reunión anual de este año, Los analistas de UBS Group AG liderados por Brian Meredith dijeron en una nota del 26 de abril a los clientes. Estimaron que Berkshire recompró alrededor de $ 5 mil millones de sus acciones en el primer trimestre. El deseo de Buffett de hacerse con aún más acciones de Berkshire le ha ofrecido al inversionista multimillonario otra forma de desplegar capital, especialmente debido a que la popularidad de las compañías de adquisición de propósito especial hace que el medio ambiente para adquisiciones aún más competitivas. Las ganancias del sábado deberían dar a los inversores una idea de cuánto dinero gastó en recompras en los primeros tres meses del año. Berkshire pudo cerrar algunos acuerdos el año pasado. La compañía invirtió en cinco casas comerciales japonesas y compró algunos activos de gas natural de Dominion Energy Inc. Pero el conglomerado se frustró al comienzo de la pandemia cuando el gobierno federal se abalanzó para ayudar a las empresas que de otro modo podrían haber recurrido a Berkshire como refugio seguro. “Habrá algunas preguntas sobre eso, también, porque en todo caso, hay tanto o más capital al margen en competencia con él que antes”, dijo Shanahan, refiriéndose al acuerdo de Berkshire. “Los SPAC fueron una especie de nueva arruga”. Biden EraBuffett ha tenido cuidado de pisar con ligereza los temas políticos en los últimos años. Si bien ha hecho campaña a favor de los candidatos en el pasado, se mantuvo mayormente en silencio sobre las elecciones del año pasado. Con el plan de impuestos y la propuesta de infraestructura recientemente publicados por el presidente Joe Biden ahora en las rondas, Buffett podría influir en su impacto potencial tanto en la economía como en Berkshire. En particular, Cambio climático, diversidad Berkshire se enfrenta a dos propuestas de accionistas en la reunión de este año, una sobre el cambio climático y la otra sobre la diversidad y la inclusión. Ambos buscan presionar a la compañía para que publique más información sobre sus esfuerzos en esos frentes. La junta está aconsejando a los inversionistas que voten en contra de las propuestas, reconociendo al mismo tiempo que la gestión de los riesgos climáticos y abordar la diversidad son temas importantes. Buffett ha dicho durante mucho tiempo que el enfoque descentralizado de Berkshire, donde cada subsidiaria maneja su propio negocio con muy pocas funciones para el conglomerado, hace que la producción de múltiples informes completos o la búsqueda de formas de informar datos de manera uniforme para negocios tan variados sea una carga. Cada unidad debería abordar estos riesgos de forma individual, según Buffett. La compañía también está lidiando con las medidas de dos firmas de asesoría proxy. Glass Lewis recomendó retener votos o votar en contra de la elección del presidente del comité de auditoría, Thomas Murphy, citando la falta de información sobre los riesgos del cambio climático. Institutional Shareholder Services recomendó que se retuvieran los votos de cuatro miembros de la junta debido a una supervisión ineficaz de la compensación. “No recuerdo que alguna vez haya habido un problema con ninguna de las firmas de solicitación de poderes yendo en contra de una lista de directores”, dijo Seifert. Sobre los temas específicos del cambio climático y la diversidad, “que Berkshire haga oídos sordos y haga la vista gorda ante esto, en el mejor de los casos, parece sordo”. SuccessionBuffett se enfrenta habitualmente a preguntas sobre la sucesión dada su edad y antigüedad. Pero en 2018, dio un paso para abordar el asunto al promover a Greg Abel y Ajit Jain a cargos de vicepresidentes, junto con Munger. Tanto Abel como Jain estarán en la reunión. Una pregunta pendiente es el papel de Todd Combs como líder de Geico. Combs, un administrador de cartera junto con Ted Weschler, asumió ese trabajo como administrador de la aseguradora de automóviles en una medida que Buffett dijo que era temporal. Cualquier actualización sobre sus responsabilidades podría ser clave, dijo Shanahan. Mercado de valores Muchos inversores sintonizan las reuniones anuales de Buffett para escuchar sus opiniones sobre el mercado de valores. Este año ofrece nuevos temas que podría abordar, después de la manía que rodea el comercio de GameStop Corp. y el drama con Robinhood Markets Inc. Munger ha criticado a los corredores en línea que atraen a inversores minoristas sin experiencia, diciendo que esencialmente ofrecen servicios de juegos de azar. Sus comentarios en febrero también se refirieron a las firmas que ofrecen transacciones sin comisiones, lo que calificó como una de las mentiras más “repugnantes”. “Las transacciones de Robinhood no son gratuitas”, dijo Munger. “Cuando paga por el flujo de pedidos, probablemente esté cobrando más a sus clientes y fingiendo ser gratis. Es una forma muy deshonrosa y de bajo nivel de hablar. Y nadie debería creer que las transacciones de Robinhood son gratuitas ”. Para obtener más artículos como este, visítenos en bloomberg.comSuscríbase ahora para mantenerse a la vanguardia con la fuente de noticias de negocios más confiable. © 2021 Bloomberg LP

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