Hazte rico como los Quandts

Frankfurt El imperio Quandt se rige desde Bad Homburg, una ciudad de Taunus a las afueras del centro financiero de Frankfurt. No muy lejos del casino y el parque del spa, los hilos para la gestión de los activos multimillonarios se unen.

La ciudad y sus ciudadanos saben lo importante que es la dinastía para la comunidad. Durante la temporada de Adviento, el imponente árbol de Navidad de casi 30 metros de alto se ilumina en los terrenos del grupo de la compañía con 5000 luces LED, y la brigada de bomberos tiene que levantarlo tres veces para adornarlo.

La piedra angular más importante para la riqueza y la influencia de hoy fue Gabriele Quandt de la rama familiar de Harald Quandt hace 30 años en los Estados Unidos. En 1954, Harald y su hermano Herbert heredaron numerosas acciones de la compañía del patriarca familiar Günther Quandt e invirtieron en compañías.

Después de la muerte de Harald Quandt a principios de la década de 1970, los activos se desglosaron gradualmente. Su hermano Herbert se hizo cargo de la participación en BMW, que heredó las acciones de sus hijos más pequeños Stefan Quandt y Susanne Klatten.

En la otra rama de la familia, Gabriele Quandt, prima de los herederos de BMW, no aumentó su fortuna con acciones, bonos o productos básicos como el oro, sino con intereses empresariales.

"Comenzamos como una comunidad de herederos hace 30 años, donde las hermanas inicialmente teníamos poca experiencia con las transacciones financieras. En ese momento nos dimos cuenta rápidamente de que Nueva York era el lugar adecuado para el capital privado ", dice Gabriele Quandt en una entrevista con Handelsblatt.

Tiempo pionero en Nueva York

Fue un momento pionero, trabajando con el entonces gerente Marcel Giacometti para construir negocios en Manhattan y compartir empresas. Hoy, el nombre Quandt representa, por un lado, el emprendimiento alemán, que se caracteriza por las empresas medianas, y por otro lado, el conocimiento anglosajón en inversiones.

HQ Capital gestiona activos de $ 6.8 mil millones. HQ Capital, las hijas han nombrado su gestión de activos en memoria de su padre, Harald Quandt. Mientras tanto, es una de las jugadoras alemanas más importantes en el negocio mundial con participaciones. "Nuestro enfoque de inversión es global y analizamos alrededor de 2.000 fondos de capital privado al año e invertimos en unos 50", explica Bernd Türk, portavoz de la administración de HQ Capital.

Se estima que la Oficina de la Familia de la familia Harald Quandt invirtió estratégicamente alrededor del 40 por ciento de sus fondos en capital privado, mucho más que los administradores de activos comparables. Mientras tanto, la familia ha abierto para otros inversores, la mayoría de los fondos proviene de inversores institucionales en Alemania.

la gestión del capital HQ

Bernd Türk, Director Gerente de HQ Capital, y Gabriele Quandt, Miembro del Consejo de Supervisión de HQ Capital. La imagen de Andy Warhol en el fondo muestra al industrial Harald Quandt.

(Foto: HQ Capital)

Estas sumas de dinero primero quieren ser invertidas. "Cada año donamos entre 600 millones y mil millones de euros a fondos de capital privado seleccionados. En los primeros tres trimestres de este año, se invirtieron alrededor de 500 millones de euros en 23 fondos ", agrega Anlagestratege Türk. Se presta especial atención a las empresas de inversión que invierten a nivel mundial en pequeñas y medianas empresas; de esta manera, los Quandts están involucrados en casi 7,000 empresas de América en Europa y Asia.

Auge de una industria

Los fondos de capital privado suelen adquirir la mayoría de las empresas, reestructurarlas durante varios años y luego pasarlas a otros inversores financieros o compradores industriales estratégicos. La industria ha tomado un alza impresionante. En 1990 solo había 273 fondos, hoy son más de 7000, el volumen de transacciones aumentó de 13 mil millones a 1.5 billones de dólares en 2018.

Una razón para el aumento sin precedentes son los altos retornos en el negocio global de capital privado. En los últimos 25 años, el índice bursátil MSCI World ha ganado alrededor del 7% por año, mientras que el índice de capital privado ha ganado el 13.5%. Sin embargo, los días en que podrían lograrse retornos de un promedio del 20 por ciento han terminado.

Eso fue hace 30 años. "Debido al aumento de la demanda, la mayor transparencia del mercado y el entorno de tasas de interés, esperamos rendimientos más bajos de diez a 15 por ciento en el sector de capital privado. La compresión del rendimiento también recupera el capital privado ", dice Türk.

Para aquellos que no aportan unos pocos millones, el mercado de capital privado es apenas accesible. El mercado está dominado por inversores profesionales de compañías de seguros, fondos de pensiones y fondos de pensiones de todo el mundo. Los ahorradores ordinarios pueden participar en desvíos pero aún en el negocio.

La forma más fácil es invertir en las acciones de compañías cotizadas como KKR o el Grupo de Socios. Ambas acciones ganaron más de una cuarta parte en los últimos 12 meses. En la era de la digitalización, las nuevas plataformas también ofrecen acceso a grandes fondos de inversión, comenzando con un total de inversión de 100.000 euros comparativamente modestos.

Los inversores profesionales se aseguran de que el capital privado siga siendo solo una mezcla en sus carteras. Sin embargo, algunos grandes inversores ya cotizan cuotas bastante altas de entre diez y 20 por ciento.

Problemas caseros

Al final del año, Gabriele Quandt tuvo que demostrar no solo que era la inversionista más importante, sino también la administradora de crisis del grupo, especialmente con el HQ Trust más amplio, donde tres directores gerentes estaban huyendo. En HQ Capital, el CEO de hoy, Türk, confió en Georg Wunderlin, quien dejó la compañía el 31 de marzo de 2019 "a petición propia".

Continúa desarrollando y estableciendo una junta de supervisión común para todos los proveedores de servicios financieros del grupo, explica Quandt. Para este podría ganar Joachim Faber de la bolsa de valores alemana. Los otros miembros del panel probablemente no se unirán el próximo año, explica.

"Por supuesto, sucede que uno u otro empleado ve su futuro sin nosotros o que uno tiene opiniones diferentes. Tienes que lidiar con eso ", dice el gerente de 67 años. La nueva estructura se mantiene hasta ahora, pero "aún no está completamente implementada".

Tiempos más difíciles para los inversores financieros.

Muchos actores del mercado en el negocio de capital privado se están embarcando en tiempos más difíciles. Las altas valoraciones de las empresas en las carteras de los fondos son tan riesgosas como la recesión económica, y las persistentes tensiones geopolíticas son un lastre para la economía mundial.

La economía ha experimentado uno de los períodos más largos de recuperación, pero los inversores saben que se acerca el invierno ", advierte Jeremy Coller, director de inversiones del destacado inversor Coller Capital. "La financiación de fondos de capital privado sugirió que las diferencias en la calidad de las estrategias y los equipos conducirían a una divergencia significativa en los rendimientos, como sucedió hace diez años durante la crisis financiera mundial. No obstante, el 80 por ciento de los inversores institucionales esperan que generen al menos un once por ciento de rentabilidad anualizada en los próximos años; dada la política de tasa de interés cero del Banco Central Europeo, esto es aún más que adecuado ".

No es de extrañar que incluso los Quandts se apeguen a su estrategia. "Es bueno que podamos invertir de manera relativamente independiente de los mercados bursátiles". Continuaremos manteniendo nuestro alto índice de capital privado en el futuro. Creemos en el éxito de la clase de activos ", dijo el gerente.

Según el análisis de Coller Capital, los inversores como los Quandts se benefician del hecho de que se espera que el costo de las inversiones de capital privado disminuya. El 61 por ciento de los fondos de pensiones, fundaciones, fondos de pensiones y compañías de seguros esperan que la comisión de administración sea más baja en los próximos cinco años, y otro 19 por ciento anticipa una caída en la participación de los fondos.

2019 fue el año de enfoque y estabilización, dice el CEO de HQ Capital, Türk. Ahora vuelves a hablar más sobre la expansión. "En los próximos meses, estamos pensando en expandir nuestra oferta de activos alternativos e ingresar a nuevos mercados. El dinero alemán busca cada vez más inversiones en Asia, lo cual es una tendencia fuerte ", dice Türk.

Los observadores de la industria también pueden imaginar que HQ Capital se expandirá a fondos de crédito privados o inversiones en infraestructura en el futuro. Ambas clases de activos tuvieron una alta demanda recientemente porque los bancos ya no están tan agresivamente involucrados en los préstamos.

Pequeñas pero finas inversiones

El fondo de capital privado actual es modesto en HQ Capital. "Se espera que nuestro fondo sea de 650 millones de euros. No necesitamos miles de millones de dólares para implementar nuestra estrategia ", dice Türk. Alrededor del 85 por ciento del capital de capital privado global es aproximadamente el 2 por ciento de las empresas en todo el mundo.

El resto del dinero está disponible para alrededor de 200,000 pequeñas y medianas empresas. Según Türk, todavía se pueden encontrar oportunidades atractivas aquí. Los mejores fondos para pequeñas y medianas empresas regularmente superaron a los principales fondos para grandes corporaciones.

Además, estos fondos sufrieron menos pérdidas de valoración a medida que los mercados bursátiles cayeron, agrega Marc Zünd, jefe del equipo de inversión de capital privado en el administrador de activos Unigestion.

En cualquier caso, Gabriele Quandt planea continuar asegurando su riqueza con acciones de la compañía. Y ella está preparando lentamente el cambio de personal. "Fue un tiempo pionero en ese entonces, es similar hoy porque una nueva generación está asumiendo la responsabilidad", dice ella, mirando hacia el comienzo hace 30 años. La nueva generación de herederos Quandt cuenta con 15 cabezas, y algunos estaban muy interesados ​​en el negocio de inversión y ya estaban involucrados en el grupo.

más: Las familias ricas aumentan su riqueza durante generaciones. Hablamos con los administradores de activos de las grandes dinastías, y encontramos siete reglas de oro.

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