“La recompra de acciones, un efecto inesperado para Romeyer” según el economista Pierre Rondeau

¿Deberíamos ver esto como un paso hacia la venta del AS Saint-Étienne que se viene discutiendo desde hace años? Uno de los hombres fuertes de ASSE, Roland Romeyer, acaba de comprar acciones del club confiscadas por el Estado a Adao Carvalho, su exsocio, condenado en 2019 por fraude. Roland Romeyer los compró, a través de su holding Croissance Foot, por un importe de 2,2 millones de euros. Una transacción oficializada este lunes por el Ministerio de Economía y Hacienda. A cambio, el entrenador del Saint-Étienne se compromete a pagar al Estado parte del importe de la venta de su club (el 30% del importe recibido por el entrenador, si este importe supera los 5 millones de euros). Pierre Rondeau, economista deportivo, nos ayuda a analizar las cuestiones de esta transacción.

France Bleu Saint-Étienne Loire: ¿Cómo es posible descifrar esta recompra de acciones realizada por Roland Romeyer?

Pierre Rondeau : Esta operación supone un golpe de suerte para Roland Romeyer. Sin llegar a hablar de un precio reducido para las acciones del club, podrá beneficiarse de un incentivo si se produce una venta de ASSE, y si esta venta se produce a un precio superior a 22 millones de euros. Para resumir simplemente la situación, Roland Romeyer recuperará el 25% de las acciones por “sólo” 2,2 millones de euros. En el decreto firmado por el Ministerio de Economía y Finanzas se incluye que en caso de reventa del club, el técnico del Saint-Etienne deberá retroceder el 30% de la participación que recibirá su empresa. Un cálculo rápido nos muestra que de una venta del club por 22 millones de euros, Roland Romeyer saldrá ganador y ganará dinero. Cuando hablamos de una apuesta de futuro, arriesgada o no, cuando sabemos que los activos de ASSE están valorados actualmente en unos 68 millones de euros, cuando consideramos que los derechos televisivos de la Ligue 1 y la Ligue 2 pronto podrían revalorizarse, Entonces podemos imaginar que los inversores están dispuestos a comprar ASSE y están dispuestos a recomprarla por más de 22 millones de euros. Roland Romeyer saldrá ganador. Cuando este último compró las acciones de Adao Carvalho, se trató realmente de una transacción financiera, una apuesta de inversión que resultaría rentable si el club se vendiera por más de 22 millones de euros.

¿Podemos ver también un deseo de hacer más presentables las cuentas de la ASSE?

Es muy posible que se plantee esta cuestión, tal vez para tranquilizar a los inversores que habrían preferido comprar directamente a inversores privados en lugar de recurrir a la recompra de acciones confiscadas por el Estado. Es una mala idea imaginar que se puede comprar una empresa de la cual una parte es propiedad de un Estado soberano. Además, no se retiene por motivos de inversión, sino por motivos de confiscación. Sí, esta operación de Roland Romeyer también se lleva a cabo para restaurar su imagen y restablecer una buena imagen contable del club. Hoy en día, ASSE es propiedad de inversores privados, solventes, capaces de meterse las manos en el bolsillo y de aportar 2,2 millones de euros para recomprar acciones, todo ello para tranquilizar a los inversores potenciales.

Con esta compra, que debería hacerse efectiva en octubre, Roland Romeyer posee ahora el mismo número de acciones de ASSE que Bernard Caiazzo, el otro accionista mayoritario del club. ¿Podría esto importar?

Es cierto que en términos de decisiones (si es que todavía toman alguna), los dos hombres están ahora igualmente divididos. Así que ahora estamos en una especie de democracia, donde un voto equivale a una decisión, un voto equivale a un voto. Para las ventas, para las negociaciones, para todos los deportistas y no deportistas, esto puede suavizar un poco la toma de decisiones, sin que se produzca un conflicto permanente. Lo que también es importante subrayar con esta recompra de acciones es que Roland Romeyer ahora obtiene tanto poder como Bernard Caiazzo, y esto por “sólo” 2,2 millones de euros. Esto va más allá de la historia de la venta, se trata de una cuestión de gestión deportiva y extradeportiva de un club de fútbol. Aquí también se nota el efecto inesperado de la inversión. La compensación para Roland Romeyer será devolver al Estado el 30% de los frutos de la venta, pero si no se vende el club, nada obliga a Roland Romeyer a pagar nada al Estado y podrá conservar el poder adquirido. Todo ello por una inversión de “sólo” 2,2 millones de euros.