Las acciones de EE. UU. regresan sobrevendidas mientras el ISM hunde los rendimientos

Las acciones comenzaron la semana con ganancias después de sufrir su peor septiembre en dos décadas, ya que los rendimientos del Tesoro detuvieron un aumento aparentemente interminable, y los débiles datos manufactureros de EE. UU. calmaron la preocupación sobre la política monetaria de la Reserva Federal.

En una señal de agotamiento de la venta reciente, el 95 por ciento de las acciones del S&P 500 subieron. Además de estar sobrevendido desde una perspectiva técnica, el pesimismo extremo y el bajo posicionamiento de los fondos también impulsaron un repunte que siguió al tercer peor desempeño del indicador durante los primeros nueve meses del año desde 1931. Un caso atípico notable el lunes fue el fabricante de vehículos eléctricos Tesla Inc. , que se hundió en entregas decepcionantes.

“El mercado está sobrevendido y el sentimiento es extremadamente negativo, por lo que un rebote… incluso uno fuerte… podría ocurrir en cualquier momento”, escribió Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co. “Sin embargo, vemos mínimos más bajos antes se alcanza el fondo final para este mercado bajista… ya que el mercado de valores no ha descontado completamente una recesión”.

Los bonos del Tesoro subieron a lo largo de la curva, con el rendimiento de cinco años en un punto cayendo en picado unos 30 puntos básicos. La tasa a 10 años se hundió al 3,6 por ciento después de haber superado recientemente el 4 por ciento y subido durante nueve semanas consecutivas. Los swaps vinculados a las fechas de las reuniones de política de la Fed cayeron drásticamente a principios de 2023. La tasa del contrato de la reunión de marzo actualmente sugiere una tasa de política máxima del 4,40% el próximo año, por debajo de los máximos recientes por encima del 4,60%.

El dólar cayó, pero la última encuesta de MLIV Pulse mostró que se espera que el dólar alcance nuevos máximos durante el próximo mes. El oro subió. Los precios del carbón en EE. UU. superaron los 200 dólares estadounidenses por primera vez debido a que la crisis energética mundial aumenta la demanda del combustible fósil más sucio. El petróleo repuntó mientras la alianza OPEP+ considera recortar la producción para reactivar los precios cuando se reúna esta semana.

A medida que las acciones subieron, el índice de volatilidad de Cboe, el llamado indicador de miedo del mercado, cayó de nuevo a alrededor de 30. El VIX cerró por encima de ese umbral todos los días de la semana pasada.

“Queremos ver que el VIX continúe cerrando por encima de 30 durante varios días más, al menos antes de creer que hay un mínimo negociable”, escribió el viernes Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research.

Un indicador de la fabricación de EE. UU. se tambaleó en septiembre a un mínimo de más de dos años, acercándose a un estancamiento absoluto cuando los pedidos se contrajeron por tercera vez en cuatro meses. El indicador de actividad fabril del Institute for Supply Management cayó casi 2 puntos a 50,9, el más bajo desde mayo de 2020.

La Fed debería considerar detener su campaña de endurecimiento después de una subida de tipos más en noviembre, según Ed Yardeni, quien acuñó términos como “modelo de la Fed” y “vigilantes de los bonos”. El estrés en los mercados financieros por los grandes aumentos de las tasas, un dólar en alza y el ajuste cuantitativo ha llegado al punto en que los funcionarios deberían hacer de la estabilidad financiera la máxima prioridad, agregó.

“Los inversores están empezando a dudar de que los bancos centrales a nivel mundial sigan siendo agresivos en la lucha contra la inflación a medida que aumentan los riesgos para la estabilidad financiera”, dijo Ed Moya, analista senior de mercado de Oanda. “Es demasiado pronto para pedir un giro de la Fed, pero parece que la acción en los mercados del Tesoro sugiere que los operadores confían cada vez más en que la desaceleración del crecimiento mundial está comenzando a reducir las presiones sobre los precios”.

A pesar del repunte de las acciones y los bonos, los mercados se preparan para más turbulencias, ya que una lectura crucial en el aún ajustado mercado laboral de EE. UU. dará a los operadores la oportunidad de reevaluar el compromiso de la Fed con su agresiva senda de subidas de tipos. La publicación del viernes de las cifras de empleo de septiembre se perfila como una prueba del plan del banco central para controlar la inflación endureciendo aún más la política y deshaciendo su gigantesco balance.

Los activos brasileños se dispararon después de que el presidente Jair Bolsonaro asegurara su camino a una segunda vuelta electoral contra Luiz Inacio Lula da Silva, mientras los inversionistas vitoreaban el desempeño mejor de lo esperado del titular y apostaban a que su retador de izquierda se verá obligado a moderar sus posturas en el segundo tramo de la la raza. El real tuvo el mejor desempeño entre las principales monedas del mundo el lunes.

Los comerciantes están apostando a que se necesitará un cambio de sentido más grande en la política del gobierno del Reino Unido para restaurar la credibilidad con los mercados. Las apuestas contra la libra esterlina durante el próximo año han subido a un máximo histórico en el mercado de opciones, incluso después de que el canciller Kwasi Kwarteng dijera que desechará una propuesta de reducción de impuestos para las personas con mayores ingresos del país.

Eventos clave de esta semana:

  • IPP de la eurozona, martes
  • Pedidos de fábrica de EE. UU., bienes duraderos, martes
  • John Williams, Lorie Logan, Loretta Mester y Mary Daly de la Fed hablan en eventos el martes
  • PMI de servicios de la eurozona, miércoles
  • La reunión de la OPEP+ comienza el miércoles
  • Raphael Bostic de la Fed habla, miércoles
  • Ventas minoristas de la eurozona, jueves
  • Solicitudes iniciales de desempleo en EE. UU., jueves
  • Charles Evans, Lisa Cook y Loretta Mester de la Fed hablan en eventos el jueves
  • Desempleo de EE. UU., inventarios mayoristas, nóminas no agrícolas, viernes
  • El vicegobernador de la BOE, Dave Ramsden, habla en un evento el viernes
  • John Williams de la Fed habla en un evento el viernes

Algunos de los principales movimientos en los mercados:

Cepo

  • El S&P 500 subió un 2 por ciento a las 12:07 p. m., hora de Nueva York.
  • El Nasdaq 100 subió un 1,6%
  • El Promedio Industrial Dow Jones subió 2.2 por ciento
  • El Stoxx Europe 600 subió un 0,8%
  • El índice MSCI World subió un 1,5%

Monedas

  • El índice Bloomberg Dollar Spot cayó un 0,4 por ciento
  • El euro subió 0,1 por ciento a US$0,9813
  • La libra esterlina subió 0,9% a US$1,1273
  • El yen japonés subió un 0,2% a 144,49 por dólar

CRIPTOMONEDAS

  • Bitcoin subió un 0,8 por ciento a US$19.388,35
  • El éter subió un 1,5 % hasta los 1.322,12 dólares.

Cautiverio

  • El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años disminuyó 21 puntos básicos a 3,62 por ciento
  • El rendimiento de Alemania a 10 años disminuyó 19 puntos básicos a 1,92 por ciento
  • El rendimiento a 10 años de Gran Bretaña disminuyó 13 puntos básicos a 3,96 por ciento

materias primas

  • El crudo West Texas Intermediate subió un 3,9% a 82,60 dólares el barril
  • Los futuros del oro subieron un 1,7 % a 1.701 dólares la onza

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