Las acciones y la equidad del precio de oferta inicial

La equidad del precio de oferta inicial en los mercados financieros se conoce generalmente como un reflejo de los niveles de transparencia e integridad en el proceso de oferta inicial. Para garantizar esta cuestión, los organismos que supervisan los mercados financieros en todas partes del mundo establecieron una serie de procedimientos y regulaciones que actúan como amortiguadores para garantizar la equidad del precio de oferta inicial y proteger tanto a los inversores como a los exportadores. Estos mecanismos funcionan para prevenir cualquier manipulación o prácticas irregulares en la fijación de precios de los valores durante la oferta pública inicial (IPO), y la primera de estas barreras es la supervisión regulatoria implementada por la Autoridad del Mercado de Capitales para delinear su papel en la supervisión del proceso de oferta pública. , garantizando el cumplimiento de las leyes y regulaciones pertinentes y revisando los datos de registro. Proporcionada por empresas que planean salir a bolsa, auditando diversos aspectos, incluidas las divulgaciones financieras, las operaciones comerciales y las estrategias de precios, esta supervisión regulatoria ayuda a mantener la equidad al garantizar que se proporcione información precisa a los potenciales. inversores.
En este sentido, existe otro factor importante para garantizar la equidad del precio de oferta inicial, con la participación de los suscriptores, que son instituciones financieras o bancos de inversión que ayudan a las empresas a emitir valores al público y desempeñan un papel vital en la determinación del precio inicial. precio de oferta mediante la realización de una debida diligencia exhaustiva sobre los estados financieros de la empresa. Las condiciones del mercado y la demanda de los inversores. El suscriptor de la oferta utiliza su experiencia para evaluar los diversos factores y determinar el precio, y practica el más alto grado de integridad al hacerlo, como suscriptor. está más preocupado por su reputación profesional que por ganancias temporales.
Cabe señalar que existen otros mecanismos que contribuyen a garantizar la equidad en la determinación del precio de oferta inicial, que es la construcción de un libro de órdenes, que incluye la recopilación de indicadores de interés de los potenciales inversores antes de determinar el precio de oferta. A través de este proceso, el asegurador mide la demanda del inversor institucional, y se puede realizar una evaluación y análisis de precios independientes para garantizar la equidad del precio de oferta inicial. Aquí hay que entender que la libertad económica también es un factor importante, ya que no existe ninguna garantía previa para ninguna empresa de que la IPO vaya a tener éxito, y esta situación depende del grado de aceptación de la empresa por parte de los inversores y de su oferta inicial. la empresa debe trabajar duro para mejorar su reputación comercial y designar a los mejores auditores externos para evaluar sus activos. Se ha demostrado mediante investigaciones que la confianza en el auditor externo influye en la aceptación de la cotización inicial.
En un informe publicado recientemente por Al-Eqtisadiah basado en datos de Tadawul, se encontró que de 23 empresas que cotizaron en el principal mercado de valores durante el año pasado y el actual, hay cinco empresas que cotizan por debajo del precio de suscripción, lo que representa el 22 por ciento. de las empresas ofrecidas para suscripción en los últimos dos años. Estas empresas cayeron entre un 9 y un 34 por ciento sobre el precio de oferta, con pérdidas de mercado de 2,86 mil millones de riales. ¿Fueron exagerados los precios de IPO de estas empresas?
Es importante, antes de decidir la respuesta a la pregunta que se planteó sobre la posibilidad de que los precios de salida a bolsa de las empresas puedan ser exagerados, hay que dejar claro que no todas las empresas que se ofrecieron han tenido sus precios bajados, ya que hay 23 Mientras que cinco empresas han logrado una caída en sus precios, aquí más del 78 por ciento de las empresas todavía cotizan a precios superiores al precio de oferta. El precio de oferta es que no son un fenómeno nuevo, sino que son familiares en todos los mercados financieros y en todo el mundo, y hay muchos estudios experimentales para comprender las razones detrás de la caída del precio de las acciones de la empresa después de la oferta.
Cabe señalar que estos estudios han indicado varias razones por las que esto sucedió. Una de las principales razones de la caída del precio de las acciones después de la IPO son las condiciones del mercado, ya que la trayectoria general del mercado y la confianza de los inversores pueden tener un impacto significativo en el desempeño de las acciones. acciones recién cotizadas. Si se produce una caída general del mercado o si el sentimiento de los inversores se vuelve negativo, esto puede imponer una presión a la baja sobre los precios de las acciones de las empresas recién cotizadas y, además, puede haber una discrepancia entre las expectativas de la empresa y su desempeño real. Antes de salir a bolsa, las empresas suelen crear una narrativa positiva sobre sus perspectivas de crecimiento y su potencial de ganancias futuras. Sin embargo, una vez que cotiza en bolsa, los inversores pueden encontrar que estas expectativas eran demasiado optimistas o poco realistas. Como resultado, el precio de las acciones puede bajar, ya que los inversores ajustan sus expectativas en función del desempeño real. Otra razón es la prohibición impuesta por las autoridades del mercado financiero a la venta de acciones de los fundadores, y una vez que expiran los períodos de prohibición, los insiders pueden optar por vender sus acciones, lo que puede aumentar la oferta de acciones en el mercado y ejercer presión a la baja sobre los precios.
Este análisis no significa que no pueda ocurrir un defecto en las garantías de precio justo y garantías de equidad e integridad. Tal fenómeno ocurrió en el mercado financiero saudí durante un período pasado, y la manipulación fue descubierta por la autoridad, que remitió a todos aquellos Los precios serán sanciones disuasorias para cualquiera involucrado en esto, y el descubrimiento de casos anteriores confirma que los casos monitoreados por la unidad de informes en Al-Eqtisadiah, que incluyeron Un extenso análisis de las cinco empresas mencionadas, será objeto de estudio y análisis para entender las razones detrás de la caída. Si las causas son naturales, entonces la caída es limitada. Representa un tipo de riesgo irregular que enfrentan los inversionistas en el mercado. , y si se debe a un engaño deliberado, entonces se puede descubrir y se pueden aplicar medidas disuasorias contra estas prácticas incorrectas y perjudiciales para el mercado y los inversores.