Los bonos del gobierno caen cuando la inflación de la eurozona alcanza un nuevo récord

Los mercados de bonos del gobierno y las acciones cayeron el martes después de que los datos de inflación de la eurozona más calientes de lo esperado intensificaron las preguntas sobre hasta qué punto los bancos centrales subirán las tasas de interés para frenar el crecimiento de los precios.

En Europa, el rendimiento del Bund a 10 años de Alemania, un indicador de los costos de endeudamiento en toda la UE, aumentó 0,08 puntos porcentuales a 1,13 por ciento, extendiendo una racha de ventas desde la sesión anterior después de que los datos de inflación alemanes también fueran peores de lo esperado. El rendimiento equivalente de Italia subió 0,15 puntos porcentuales. Los rendimientos de los bonos aumentan a medida que bajan sus precios.

Los bonos estadounidenses cayeron de manera similar, con el rendimiento de la nota del Tesoro de referencia a 10 años subiendo 0,09 puntos porcentuales a 2,84 por ciento.

Esos movimientos vinieron después datos frescos el martes mostró que el crecimiento de los precios al consumidor de la eurozona alcanzó el 8,1 por ciento en mayo, frente al 7,4 por ciento de abril y superior a las expectativas de los economistas del 7,7 por ciento. El aumento en los rendimientos del Tesoro también siguió al feriado del Día de los Caídos el lunes, cuando los mercados de acciones y bonos de EE. UU. estuvieron cerrados.

Kasper Elmgreen, responsable de renta variable de Amundi, la gestora de activos más grande de Europa, dijo: “La dirección del viaje desde una serie de puntos de datos muestra que la inflación en Europa sorprende al alza. Todavía no hemos visto el pico. Es algo que el Banco Central Europeo tendrá que abordar”.

Antes de la publicación de los datos de inflación, Philip Lane, economista jefe del Banco Central Europeo, había dicho que un aumento de la tasa de interés de un cuarto de punto porcentual en julio y septiembre sería el el “ritmo de referencia” del banco central. Señaló en una entrevista con el diario económico español Cinco Días que el proceso de retiro del estímulo “debería ser gradual”.

En los mercados de valores, el S&P 500 de Wall Street cayó un 1 por ciento en las primeras transacciones y el Nasdaq Composite de tecnología pesada cayó un 0,8 por ciento. El índice bursátil regional Stoxx 600 de Europa bajó un 0,7 por ciento, mientras que el Dax de Alemania cayó un 1,1 por ciento.

La perspectiva de un aumento de las tasas de interés y una desaceleración del crecimiento crea un escenario “anti-Ricitos de oro” para los mercados globales donde ni los bonos ni las acciones son atractivos, dijo Hani Redha, estratega de activos múltiples de PineBridge Investments. Al comentar sobre el repunte de las acciones estadounidenses el viernes pasado, dijo que anticipó nuevas caídas para las acciones esta semana: “Cuanto más fuertes y contundentes sean esos repuntes, más convencido estoy de que estamos en un mercado bajista”.

En materias primas, el crudo Brent subió un 1,9% a 124 dólares el barril tras el UE acordó una prohibición en la mayoría de las importaciones de petróleo ruso. El índice de referencia internacional del petróleo había subido por encima de los 120 dólares el barril el lunes por primera vez desde marzo.

Eso proporcionó un mayor impulso para las acciones petroleras europeas, con Shell y BP subiendo un 1,5 por ciento y un 1,3 por ciento, respectivamente. El FTSE 100, de gran energía, subió un 0,3 por ciento.

“Esta es la historia del día”, dijo Elmgreen. “Pero el panorama general es que la invasión rusa de Ucrania impuso una prima de riesgo significativa en una variedad de productos básicos. A largo plazo, las materias primas agrícolas se unirán a la energía, con aumentos en el precio de los alimentos en el horizonte”.

En otras partes de las acciones, el índice Hang Seng de Hong Kong ganó un 1,4 por ciento, luego de que los datos mostraran que la actividad manufacturera de China en mayo se contrajo a un ritmo más lento que el mes anterior. Un índice oficial de gerentes de compras de manufactura subió a 49,6, desde 47,4 en abril. Cualquier lectura por debajo de 50 indica una contracción.

Shanghai el lunes por la noche también anunció una relajación parcial de algunas de sus restricciones de bloqueo de coronavirus.

El índice del dólar, que mide la moneda frente a otras seis, sumó un 0,3 por ciento, mientras que el euro y la libra cayeron un 0,6 por ciento frente a la moneda estadounidense.

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