Los CDC ofrecen noticias aplastantes para la industria de cruceros y las existencias de líneas de cruceros

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La industria de cruceros se detuvo por completo debido a la pandemia de coronavirus. Eso ha dejado Caribe Real (NYSE: RCL), Carnaval (NYSE: CCL)y Norwegian Cruise Line (NYSE: NCLH) sin ninguna forma de ganar dinero por el momento.

Las tres líneas de cruceros tenían fechas optimistas en mente para reabrir al menos algunas salidas. Pero ahora los Centros para el Control de Enfermedades (CDC) en Atlanta emitieron un nuevo edicto que podría mantener a los barcos en el puerto (o atascados en el mar) durante otros 100 días. En la superficie, eso parece una noticia terrible para las líneas de cruceros. El lado positivo, aunque es cierto que es delgado, es que el fallo al menos establece parámetros para un retorno.

Todas las líneas de cruceros están actualmente atracadas. Fuente de la imagen: Carnaval.

Algunos mares desagradables por delante

Los CDC hicieron más que decir que los cruceros que operan desde puertos de EE. UU. Deben permanecer atracados. También creó parámetros específicos bajo los cuales la industria puede volver a operar:

Esta orden renueva la orden de no navegar y otras medidas relacionadas con las operaciones firmadas por el Director de los CDC el 14 de marzo de 2020, sujeto a las modificaciones y condiciones adicionales estipuladas como se establece en esta orden. Esta orden continuará en funcionamiento hasta el más temprano de

  • (1) la expiración de la declaración del Secretario de Salud y Servicios Humanos de que COVID-19 constituye una emergencia de salud pública;
  • (2) el Director de los CDC rescinde o modifica el orden en función de la salud pública específica u otras consideraciones; o
  • (3) 100 días a partir de la fecha de publicación en el Registro Federal.

Esta decisión elimina cualquier ambigüedad u opción para Royal, Carnival y Norwegian en términos de sus horarios de cruceros en los EE. UU. Eso suena como una comodidad fría, pero significa que cuando la industria regrese, volverá con el permiso del gobierno de los EE. UU. Eso puede hacer que los clientes se sientan más cómodos al subir a un crucero.

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El hecho de que los CDC se hagan cargo también puede ayudar a absolver a las líneas de cruceros de posibles demandas que podrían haber surgido si alguno de los tres hubiera decidido regresar al mar antes que los demás y hubiera tenido consecuencias negativas.

¿Debo comprar una línea de cruceros?

Las líneas de cruceros siempre han sido propensas a las interrupciones climáticas. También son muy vulnerables a la percepción pública cuando una enfermedad u otro problema estalla a bordo. Pero la situación actual es, por supuesto, sin precedentes. Las salidas podrían cancelarse durante unos cinco meses, y más desde algunos puertos.

Esto ha llevado a la industria al límite porque las líneas de cruceros no están incluidas en ningún paquete de estímulo: Royal Caribbean, Carnival y Norwegian no son compañías estadounidenses. Tienen oficinas en Miami, pero sus registros corporativos están en otros lugares.

Eso ha obligado a las tres compañías a aprovechar sus líneas de crédito y buscar el efectivo necesario para mantenerse a flote. Carnival, por ejemplo, recibió $ 4 mil millones en efectivo, pero necesitaba pagar un interés del 11.5% sobre ese dinero para asegurarlo. Royal y Norwegian probablemente enfrentarán un dolor similar a medida que se extienda la crisis del coronavirus.

Las líneas de cruceros pueden comenzar algunas operaciones limitadas antes de que los CDC den el visto bueno en países que permiten la navegación y no se detienen en los puertos de EE. UU. Pero continuarán desangrando dinero hasta que los EE. UU. Y una gran cantidad de puertos obtengan la autorización total.

Invertir en líneas de cruceros requerirá aceptar un horizonte de tiempo muy largo para la recuperación potencial. A estas compañías les tomará al menos unos años, quizás más, pagar la deuda. Eso limitará los presupuestos de marketing y los gastos de capital.

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También es difícil saber cuánto tiempo llevará volver a la normalidad. Los pasajeros regulares pueden estar dispuestos a navegar cuando el CDC finalmente lo aprueba, pero los nuevos cruceros o los clientes menos frecuentes pueden tardar más en sentirse cómodos al abordar un barco.

Abajo pero no afuera

Estas empresas, en mi opinión, eventualmente regresarán. Sin embargo, desde el punto de vista de un inversor, eso puede llevar mucho tiempo, y existe el riesgo de quiebras que anulen el patrimonio de los accionistas.

Comprenda que a cambio de obtener estas acciones con un descuento importante de sus ahora impensables máximos de 52 semanas, está asumiendo un riesgo considerable. Si puede soportar eso y está dispuesto a establecerse para un viaje muy largo (piense más como una década, no solo un año o dos), entonces puede tener sentido comprar acciones de líneas de cruceros.

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