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"No confundas la creciente incertidumbre con el caos"

El director gerente de Amundi, el gestor de activos líder en Europa con 1,5 billones de euros bajo gestión, no espera una caída en los mercados financieros este año.

Entrevista realizada por Marie Charrel e Isabelle Chaperon Publicado hoy a las 10h55, actualizado a las 11h10

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Yves Perrier, director general de Amundi Group, líder europeo en gestión de activos.
Yves Perrier, director general de Amundi Group, líder europeo en gestión de activos. THOMAS DORN / LAIF-REA

Para Yves Perrier, el director gerente de Amundi, el gestor de activos líder en Europa, con casi 1,5 billones de euros bajo gestión, la crisis de los "chalecos amarillos" no debe empañar la imagen de Francia para los inversores internacionales. Estos últimos tienen otras fuentes de preocupación, después de un año en 2018 a media asta en los mercados financieros mundiales. Para 2019, a pesar de las serias incertidumbres geopolíticas, Perrier sigue siendo optimista, esperando una alta volatilidad continua en los mercados.

¿La movilización de "chalecos amarillos" está empezando a dañar la imagen de Francia entre los inversores internacionales?

Indiscutiblemente, viviríamos mejor sin tales eventos. Pero no ennegrecer demasiado la imagen. La situación de parálisis parcial de los servicios públicos en los Estados Unidos también es problemática. En Francia, algunos sectores, como el comercio, se ven afectados, pero en esta etapa, no creo que esta crisis cambie fundamentalmente la trayectoria de la economía francesa y la percepción que tienen los inversores extranjeros. Los últimos se basan primero en elementos fácticos.

La mejor prueba es que los franceses "se extendieron". [l’écart entre les taux d’emprunt français et allemand à dix ans] No se deterioró. Este diferencial también debería permanecer bajo, ya que el déficit presupuestario acumulado de la zona del euro se está debilitando. Con 100 mil millones de euros de excedentes, Alemania casi no emite más obligaciones. Si uno quiere invertir en la deuda del euro, el primer papel sustituto sigue siendo la deuda francesa.

¿Cambiarán de opinión los mercados si la trayectoria de las reformas se desvía?

En una economía globalizada, los grandes movimientos de mercado se deben más a factores estructurales que a la situación política de un país en particular. Por lo tanto, este año, la caída en los mercados europeos se debe en gran parte a un retorno de capital a los Estados Unidos, debido a la reforma fiscal de Trump y las condiciones económicas y las tasas más favorables en los Estados Unidos. A esto se suma una mayor aversión al riesgo para los inversores, debido a la volatilidad de los mercados: 2018 es un año muy inusual, ya que casi todas las clases de activos han registrado un descenso. Dicho esto, es fundamental para el atractivo de la economía francesa que la situación actual de tensión encuentre un resultado positivo.

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