Potencial de Upside para la libra británica se están construyendo: RBC Capital

Potencial de Upside para la libra británica se están construyendo: RBC Capital

© Photocreo Bednarek, Adobe Stock

– La baja de la GBP "limitada" en diciembre, dice RBC Capital Markets.

– Los riesgos al alza para la construcción de la libra esterlina, ayudados por los recientes acontecimientos en el parlamento.

– Votar a la baja el acuerdo de PM May podría ser contraproducente para Brexiteers.

– Tasa de libra a euro @ 1.1211, Tasa de libra a dólar @ 1.2711

Las esperanzas de que el acuerdo Brexit de la primera ministra Theresa May, que se votó en el libro de estatutos el 11 de diciembre, hayan sido impulsadas por los informes que su gobierno planea atraer a los parlamentarios 'Brexiteer' para que apoyen su acuerdo con un plan irlandés de 'bloqueo parlamentario' Votar antes de que cualquier respaldo pueda ser implementado.

La medida, aunque no se espera que provoque un cambio radical en el apoyo al acuerdo, podría reducir la magnitud de la pérdida que sufre el gobierno el 11 de diciembre cuando se vota el acuerdo.

"Creemos que está más cerca de una llamada 50/50 que de 15/85 que los mercados parecen tener un precio", dice Adam Cole, analista de RBC Capital Markets, que hace referencia a las perspectivas del acuerdo de pasar por el parlamento.

"Y no es difícil argumentar que la GBP tomaría este resultado de manera positiva. La volatilidad de una semana se ha disparado hoy a medida que incorpora la votación, pero los riesgos de una semana tienen una prima relativamente pequeña para los put, lo que sugiere que los inversionistas podrían estar comenzando a contemplar a corto plazo". Riesgos al alza ", dice Cole.

La Libra tendrá que soportar un diciembre volátil que aún podría resultar en un castigo de las pérdidas si las cosas van mal para el gobierno, pero el riesgo general de Sterling ahora se inclina hacia el alza, dice Cole.

"¿Qué pasará con la libra esterlina si los campos comunes rechazan el proyecto de ley del PM de mayo el próximo martes? Probablemente depende del margen por el cual falla, pero la desventaja de la libra esterlina en algo que no sea un escenario de falla catastrófica parece limitada y cada vez es más fácil de identificar Lo bueno ", dice Cole.

La difícil situación de la primera ministra Theresa May es bien conocida, ya que después de haber acordado los términos de la salida de la UE del 29 de marzo de 2019 del Reino Unido, parece que hay muy pocos parlamentarios en la Cámara de los Comunes dispuestos a votar en el libro de estatutos.

Como resultado, los operadores de divisas se han estado preparando para una derrota aparentemente inevitable del gobierno cuando la Cámara de los Comunes obtiene su "voto significativo" sobre el Acuerdo de Retirada el martes 11 de diciembre.

La libra esterlina es la divisa principal de peor desempeño del mes pasado y se negocia hacia el extremo inferior de los rangos a largo plazo frente a los gustos del euro:

Arriba: el tipo de cambio de libra a euro se muestra a intervalos diarios.

1 GBP compra 1.1233 EUR en el momento de redactar este informe, los bancos de high street ofrecen tipos de cambio entre 1.0950 y 1.1030 para pagos y transferencias internacionales, proveedores independientes ofrecen un rango de entre 1.1140 y 1.1150.

1 GBP compra 1.2736 USD, los prestamistas de high street ofrecen tasas de entre 1.2390 y 1.2480 mientras que los independientes ofrecen entre 1.2620 y 1.2647.

Los legisladores de todos los lados de la Cámara de los Comunes se han comprometido a votar en contra de las propuestas por una variedad de razones y se espera que el primer ministro pierda la boleta electoral en los Comunes.

La aprobación del Acuerdo de Retiro antes del 29 de marzo de 2019 es clave si el Reino Unido debe evitar salir de la UE sin acuerdos preferibles en marzo de 2019 y dejar de negociar con el bloque en los términos de la Organización Mundial de Comercio (OMC).

Las objeciones al acuerdo son innumerables y varían en naturaleza mientras que también trascienden las líneas del partido, hasta el punto de que no hay una mayoría para nada relacionado con el Brexit en la Cámara de los Comunes. Cole y el equipo de RBC dicen que los desarrollos recientes han aumentado el incentivo para que los partidarios de una salida de la UE caigan en línea y respalden al gobierno.

"Siempre hemos argumentado que una estrategia euroescéptica de rechazar el proyecto de ley para diseñar una salida sin acuerdo corre el riesgo de fracasar si resulta en una elección perdida o en un segundo referéndum. Y los eventos de esta semana han traído este riesgo". en un enfoque aún más agudo, abriendo la posibilidad de que el Reino Unido revoque unilateralmente el Artículo 50 y, potencialmente, incremente el papel del Parlamento en la remodelación de Brexit si el proyecto de ley falla ", escribe Cole.

El Abogado General de la UE informó esta semana al Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas de que el Reino Unido puede revocar unilateralmente la notificación del Artículo 50 que puso en marcha el proceso de salida de la UE. Se espera que el ECJ cumpla con esta recomendación en un movimiento que probablemente envalentonará al contingente 'permanecer' en el parlamento y presionar a los 'Brexiteers'.

Además, algunos de los antagonistas pro-permanencia del gobierno en la Cámara de los Comunes ganaron el martes una enmienda que afirman les otorgará un mayor control sobre el proceso de Brexit al parlamento a favor de la Unión Europea si el gobierno pierde la votación de Retiro el próximo martes.

Por separado, el Veces Informes de que algunos miembros del gabinete incluso están presionando para que se demore la votación del Brexit en medio de temores de que la derrota sea tan catastrófica que podría derribar al gobierno.

Actualizaciones clave de Brexit

Fallo del ECJ el lunes temprano:

El Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas decidirá el lunes si el Reino Unido puede detener Brexit de manera unilateral, y podría ofrecer un impulso a quienes se oponen a abandonar la Unión Europea un día antes de una votación crucial sobre el acuerdo Brexit acordado entre la UE y el Reino Unido en el parlamento.

El ECJ dijo que el fallo vendría a las 8:00 GMT. Esta semana, el Abogado General de la Unión Europea recomendó al Tribunal de Justicia que el Reino Unido pudiera retirarse unilateralmente. El ECJ ha seguido la orientación del Abogado General en el 80% de los casos.

Barclay dice que UK Listo para un Brexit 'No Deal':

El Reino Unido estará listo para un Brexit sin acuerdo para marzo del próximo año, pero se requerirá un trabajo significativo, dijo el jueves el ministro del Brexit, Stephen Barclay.

"Sí, estaremos listos pero se requerirá un trabajo significativo", dijo Barclay al parlamento.

Incertidumbre para sopesar la libra esterlina antes del voto clave: ING

Si bien RBC Capital dice que ahora es más fácil un potencial alza en el futuro de Sterling, otros nos recuerdan que es probable que persistan las presiones a corto plazo.

Existe una cantidad significativa de incertidumbre con la que los mercados de divisas deben lidiar y creemos que la Libra probablemente pisará el agua hasta que se aclare la magnitud de la derrota sufrida por el gobierno en la votación de la próxima semana.

De acuerdo con el tema parlamentario actual, tampoco hay mucha mayoría o consenso para nada en la comunidad de analistas de divisas. Excepto que la mayoría está de acuerdo en que 'Brexit sin acuerdo' haría poco bien para la Libra, ya sea a corto o largo plazo, y que es poco probable que el Reino Unido termine con uno en casi cualquier circunstancia imaginable.

Arriba: la tasa de libra a dólar se muestra a intervalos diarios.

Una narrativa popular es que un rechazo del acuerdo por parte del parlamento vería la amenaza de un aumento de "no acuerdo Brexit", pero que los parlamentarios finalmente aprobarán el pacto del Primer Ministro después de un período de carnicería en el mercado cambiario y bursátil. para socavar la resolución de los oponentes del proyecto de ley.

Aunque Cole es escéptico respecto a cuánto más bajará la Libra este año, la moneda británica ya ha tenido un desempeño inferior al de sus rivales en la primera parte de la semana actual, ya que los parlamentarios se mantuvieron firmes en su oposición al Acuerdo de Retirada.

Sin embargo, otros analistas han advertido que Sterling podría caer mucho más lejos de lo que lo ha hecho si el parlamento rechaza el acuerdo del primer ministro Theresa May el próximo martes.

"La política altamente divisiva del Reino Unido y el velo de incertidumbre sobre el resultado del Brexit deberían continuar pesando sobre la libra esterlina", dice Petr Krpata, estratega de ING Bank N.V.

ING señala que la prima de riesgo a corto plazo todavía bastante limitada se cotiza en el EUR / GBP (actualmente, ligeramente por encima del 1% frente al 3-4% a fines de agosto de este año).

"Esto sugiere más inconvenientes para el GBP derivado del voto de la próxima semana (probablemente sin éxito) sobre el acuerdo Brexit. El EUR / GBP se moverá por encima de 0.9000 en los próximos días", dice Krpata.

Un tipo de cambio EUR / GBP a 0,90 da un tipo de cambio de libra a euro de 1,11.

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