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Sociedades cotizadas: aumento del 1,3% en los ingresos por cotización (AGR)

by notiulti

El mercado de renta variable registró una recuperación de los ingresos del 1,3% en el primer trimestre de 2021, después de tres trimestres de caídas sucesivas en 2020, según Attijari Global Research (AGR).

Entre las 72 empresas que publicaron sus logros a finales de marzo de 2021, 38 registraron un aumento en sus ingresos, 33 mostraron un descenso en su actividad y finalmente, solo una empresa registró una facturación estable, informa AGR en su reciente boletín “Informe de investigación – Capital”.

El análisis de la contribución de los sectores a la evolución de los ingresos por cotización en el primer trimestre de 2121 revela dos tendencias principales. Estos son los sectores de banca, automoción y construcción que se están beneficiando de una buena dinámica de crecimiento beneficiándose de un efecto base relativamente mejor en comparación con el primer trimestre de 2020 y los sectores de telecomunicaciones, comercio minorista y energía que registran descensos en su facturación trimestral de 395 millones de dirhams respectivamente (MDH), 295 MDH y 294 MDH, especifica la misma fuente.

Teniendo en cuenta el peso de capital de los distintos sectores cotizados, AGR observa que 7 sectores cotizados, que representan el 46% de la capitalización bursátil, muestran un crecimiento positivo en su facturación durante el primer trimestre de 2020. Estos son Automotriz (47,2%), Construcción (25,9%), Inmobiliaria (8,9%), Bancos (6,5%), Puertos (5,6%), Minas (4,7%) y Seguros (+ 2,2%).

Asimismo, el sector cementero, que pesa un 11% en la capitalización bursátil global, mantiene un nivel de actividad casi estable respecto al 1T-2020 (-0,7%), además de 6 sectores cotizados, aportando hasta el 39% del mercado. capitalización y que muestran una disminución en sus ingresos. Se trata de Distribución Masiva (-10,2%), NTI (-6,9%), Agronegocios (-5,2%), Energía (-4,5%), Telecomunicaciones (-4,2%) y Financiadoras (-3,1%).

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Además, los analistas de AGR señalan que a 7 de junio, las 8 acciones que componen la cartera (conversión de efectivo) presentan rendimientos acumulados a la fecha que varían entre -3,4% y 45,4%, señalando que “Para ello, la rentabilidad media de nuestra cartera es el doble que el índice MASI, es decir, 18,3% y 9,7% respectivamente. De acuerdo con nuestras expectativas, la cartera (conversión de caja) cumplió sus promesas en términos de dividendo “.

De hecho, los 8 valores retenidos anunciaron D / Y 20 que oscilan entre el 2,3% y el 7,5%. Esto representa una atractiva rentabilidad por dividendo de la cartera, es decir, un 4,0% de media (sobre la base de los precios en la fecha de la recomendación). A título indicativo, este D / Y ofrece márgenes de rendimiento de +60 PBS en comparación con el índice MASI y +204 PBS en comparación con el BDT-5 años.

Por el lado de las materias primas, AGR observa que al final de los primeros 5 meses de 2021, los precios de varias materias primas en el exterior han experimentado una apreciación significativa alcanzando máximos históricos.

Entre los principales cambios que impactan en la cartera (conversión de efectivo), AGR cita un aumento en el precio promedio de la plata del 60%, respaldado en gran medida por las políticas ultra acomodaticias de los bancos centrales en el extranjero, un aumento en el precio promedio liderado por un 16% impulsado por la recuperación del consumo chino sumado a los anuncios de importantes proyectos de infraestructura internacional, así como un aumento del 67% en el precio promedio del PVC debido al anuncio de grandes proyectos de infraestructura que implican una disminución visible en la disponibilidad de plásticos a nivel internacional.

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Se trata también de una apreciación del precio medio del azúcar blanco en un 23% debido a la paulatina recuperación del consumo fuera de casa y al alza de los productos energéticos y al aumento del precio medio del Brent en un 53%. por la recuperación de la demanda mundial y la racionalización de la producción en los principales países productores.

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