Se espera que el crecimiento económico en Estados Unidos se acelere el próximo año, impulsado por la caída de los precios del petróleo y las posibles reducciones de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal a medida que la inflación se modera.
Paralelamente, los gestores de activos buscan alternativas a las inversiones vinculadas a la inteligencia artificial, según informa Bloomberg.
Las condiciones actuales representan una combinación ideal para las empresas relacionadas con el ciclo económico, según estiman estrategas y analistas.
Entre las compañías destacadas se encuentran el gigante bancario JP Morgan, la empresa de maquinaria pesada Caterpillar y minoristas como Gap.
“Los inversores comienzan a anticipar el inicio de una mejora en las partes cíclicas de la economía”, afirma Michael Kantrowitz, estratega de inversiones y responsable de estrategia de cartera en Piper Sandler.
Las acciones de valor podrían superar al mercado
Un grupo de alrededor de 60 economistas consultados por Bloomberg prevé un crecimiento del 2% en Estados Unidos el próximo año. Si bien no se trata de un crecimiento explosivo, es lo suficientemente sólido como para impulsar subidas incluso fuera del sector tecnológico.
“Se busca posicionarse en empresas que puedan experimentar una mejora gradual en sus beneficios el próximo año, a medida que esperamos que las estadísticas cíclicas mejoren y que las acciones de valor superen al mercado en 2026 por primera vez en mucho tiempo”, explica Kantrowitz.
Datos recientes indican que la rotación ya ha comenzado. Una cesta de acciones cíclicas, compuesta por Goldman Sachs, ha aumentado un 9,3% en el último mes. Esto duplica el rendimiento del mercado en general, donde el S&P 500 ha subido un 4,2%.
“La rotación hacia acciones cíclicas no tecnológicas señala expectativas positivas sobre la expansión económica”, escribe Sam Stovall, jefe de estrategia de inversiones de CFRA, en una nota a sus clientes.
Stovall espera un crecimiento del PIB del 2,5% en 2026, respaldado por un aumento de las ventas minoristas de más del 4% y una disminución de la inflación subyacente al 2,4%.
Dennis DeBusschere, fundador y jefe de estrategia de mercado de 22V Research, considera que “las posiciones pro-cíclicas deberían mantenerse durante más de uno o dos trimestres”.
La estrategia de DeBusschere se basa en posiciones largas en acciones con exposición al sector minorista, al tiempo que mantiene posiciones cortas en empresas de bienes de consumo básico.
No es seguro que la Fed baje las tasas de interés
El estratega de Citi, Adam Picket, escribe en un análisis que las acciones cíclicas deberían superar a las defensivas y recomienda a los inversores sobreponderar el sector financiero.
“Las empresas industriales también son candidatas a una mejora”, añade.
Un posible desafío para la subida de las acciones cíclicas el próximo año es el riesgo de que la economía se desarrolle con tanta fuerza que las esperadas reducciones de las tasas de interés se pospongan o, en el peor de los casos, se cancelen, según Pickett.
“No es seguro que la Fed continúe bajando las tasas de interés hasta finales de 2026”, señala.
Actualmente, el mercado está descontando dos recortes de tasas de interés en 2026, según datos recopilados por Bloomberg. La Fed pronostica un crecimiento del PIB del 2,3% hasta 2026, frente a estimaciones anteriores del 1,8% en septiembre.
