[Editorial Note] Al comenzar un nuevo año, las perspectivas económicas son inevitables. Presentamos las ’10 Tendencias de la Economía Mundial para 2026′ de Ruchir Sharma, un inversor y columnista de FT conocido por no temer contradecir las convenciones. El año pasado, su pronóstico económico más acertado fue la fortaleza de Europa y los mercados emergentes, ambos con un rendimiento superior al de Estados Unidos. Sharma anticipa que esta tendencia continuará este año, prestando especial atención a los mercados de América Latina. Las previsiones de una disminución drástica de la inmigración y una tendencia global hacia la desregulación son poco comunes, y los inversores deberían considerar su impacto en el mercado. El artículo completo está disponible en el sitio web de PADO (pado.kr).
En 2025, la mayoría de los analistas coincidían en que Estados Unidos era el único país que valía la pena considerar para la inversión. Sin embargo, otros mercados superaron con creces a Estados Unidos, registrando rendimientos más del doble y haciendo que el ‘excepcionalismo’ estadounidense fuera menos excepcional.
Si bien la economía y el mercado estadounidenses se mantuvieron a flote gracias a la afluencia de capital hacia la inteligencia artificial (IA), el problema ahora es cuándo y cómo terminará esta euforia de la IA, y qué significará para el mundo. A continuación, presentamos las 10 tendencias que se vislumbran para 2026.
1. La burbuja de la IA se infla hasta que se agota el capital.
Según mis criterios para identificar burbujas, la IA actualmente cumple con todas las condiciones en diversos grados. El mercado estadounidense, impulsado por la IA, está sobrevalorado, sobreinvertido, con un apalancamiento excesivo y, quizás lo más notable, sobreposeído. Estados Unidos es ahora el único país importante donde los hogares tienen más activos en acciones que en bienes raíces.
Pero las burbujas no estallan por sí solas. Las burbujas terminan cuando se produce un evento que reduce la cantidad de dinero disponible para la especulación y la inversión. A lo largo del siglo pasado, antes del colapso de cada burbuja importante, desde Estados Unidos en 1929 hasta Japón en 1989 y China en 2015, hubo una política monetaria restrictiva por parte de los bancos centrales.
De hecho, la restricción monetaria ha reventado burbujas incluso antes de la existencia de los bancos centrales en la mayoría de los países. En 1720, cuando los bancos holandeses detuvieron la concesión de nuevos préstamos, estalló la fiebre por las acciones de la South Sea Company en Gran Bretaña. En el siglo XIX, en Gran Bretaña y Estados Unidos, una serie de burbujas ferroviarias estallaron en medio de diversas formas de restricción, como la regulación de los préstamos de margen y la transición a un patrón oro que limitaba la oferta monetaria.
La burbuja de la IA puede seguir inflándose mientras la liquidez comience a secarse, pero el riesgo no se limita a que la Reserva Federal (Fed) aumente las tasas de interés a corto plazo. Si la Fed pierde credibilidad por alguna razón, o si la entrada de capital a Estados Unidos se desacelera, es probable que las tasas de interés a largo plazo aumenten bruscamente, lo que también podría ser la aguja que reviente la burbuja de la IA.
El artículo completo está disponible en el sitio web de PADO (https://www.pado.kr). La revista internacional de asuntos actuales y literatura PADO busca ser un pequeño regalo que estimule el espíritu creativo de nuestra sociedad y ayude a comprender un mundo en rápida evolución, ofreciendo historias profundas y reflexivas, así como obras literarias.
