Cuando Donald Trump amenazó con imponer aranceles a aliados europeos durante la disputa por Groenlandia, el dólar australiano aumentó su valor frente a su contraparte estadounidense.
Este movimiento fue inusual, dado que la moneda australiana suele depreciarse en tiempos de incertidumbre global.
Una vez que Trump retiró la amenaza de aranceles tras anunciar un “marco” de acuerdo, el dólar australiano volvió a apreciarse.
La breve crisis geopolítica demostró que las malas noticias (las amenazas de aranceles de Trump) eran buenas noticias para el dólar australiano, y que las buenas noticias (la retirada de esa amenaza) también lo eran.
Esta tendencia se ha mantenido desde la toma de posesión de Trump.
‘Vender América’
Cuando Trump comenzó su último mandato hace un año, el dólar australiano cotizaba por debajo de los 63 centavos de dólar estadounidense. Actualmente, supera los 68 centavos, lo que representa un fuerte y contraintuitivo aumento en 12 meses.
En el momento de la inauguración, se hablaba mucho de la “operación Trump”, que supuestamente impulsaría el interés en el dólar estadounidense a través de una agenda económica de alto crecimiento.
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Esta estrategia ha sido reemplazada por la operación “Vender América”, en la que los inversores trasladan fondos fuera de los activos estadounidenses, incluida su moneda, debido al aumento del riesgo económico y político asociado a la administración Trump.
Este punto fue planteado por el fondo de pensiones danés AkademikerPension la semana pasada, cuando anunció que vendería sus tenencias de bonos del Tesoro estadounidense, por un valor aproximado de 100 millones de dólares estadounidenses, debido a la debilidad de las finanzas del gobierno estadounidense.
La excepción más notable a las críticas a la economía estadounidense es el auge del sector tecnológico impulsado por la inteligencia artificial, que ha contribuido a apuntalar el crecimiento de las acciones y su economía en general.
El sentimiento de “Vender América” ha ganado impulso en las últimas semanas debido a la disputa por los aranceles a Groenlandia, el ataque del gobierno estadounidense a la independencia de la Reserva Federal y las persistentes preocupaciones sobre los niveles de deuda pública.
En este contexto, el dólar australiano ha prosperado.
Shane Oliver, jefe de estrategia de inversión y economista jefe de AMP, afirma que en una “crisis normal” el dólar estadounidense subiría debido a su condición de refugio seguro tradicional.
“La diferencia es que este período de incertidumbre se percibió fundamentalmente como negativo para Estados Unidos”, explica Oliver.
“Cada vez que Trump realiza una de estas acciones erráticas, comenzando con los aranceles el año pasado, el ataque a la Fed, el ataque a las universidades, el ataque a los inmigrantes, el ataque al estado de derecho y el ataque a las instituciones globales, el excepcionalismo estadounidense se erosiona y los inversores exigen una prima de riesgo para invertir en Estados Unidos.
“Esto ejerce presión a la baja sobre el dólar estadounidense”.
Apuesta por el oro
La operación “Vender América” está estrechamente relacionada con otra estrategia denominada la operación “devaluación”, que se basa en la creencia de que la moneda estadounidense está perdiendo su estatus de refugio seguro confiable debido a la enorme deuda pública y la inflación persistente.
Una de las respuestas populares a esta devaluación es la compra de oro, que está experimentando una subida récord de precios.
La moneda australiana, rica en minerales, es una forma para que los inversores se expongan al oro y la plata, otro metal precioso muy demandado. Australia también cuenta con un enorme sector de mineral de hierro, cuyos precios han demostrado ser resistentes.
El comentarista de mercados financieros con sede en Sídney, Michael McCarthy, afirma que los precios de las materias primas son mucho más altos de lo que esperaban los analistas al hacer predicciones hace un año.
“Todas estas materias primas se cotizan a niveles mucho más altos de lo previsto y eso está impulsando los mercados de inversión”, afirma McCarthy, de la plataforma de comercio en línea Moomoo.
“Es una de las razones por las que el dólar australiano es fuerte, porque somos un gran exportador de materias primas”.
El robusto mercado laboral australiano también está impulsando al alza el dólar australiano, ya que ha alimentado la preocupación de que la economía esté demasiado caliente y que el Banco de la Reserva pueda verse obligado a subir los tipos de interés ya el próximo mes.
En general, una subida de los tipos de interés aumenta el valor de una moneda.
Mientras tanto, se espera que la Reserva Federal baje los tipos, lo que crea una divergencia en las perspectivas de los bancos centrales estadounidense y australiano.
Todos estos factores han convertido al dólar australiano en un valor destacado desde la toma de posesión de Trump, y muchos analistas esperan que siga subiendo, aunque no de forma constante como lo ha hecho en la última semana.
Pero la perspectiva puede cambiar rápidamente, especialmente en lo que respecta a los tipos de interés. Si cualquier escaramuza global se convierte en un evento económico importante, el dólar australiano podría venderse masivamente, como ocurrió durante la crisis financiera mundial.
En tal escenario, la demanda de materias primas disminuiría, lo que afectaría gravemente a las exportaciones y al valor del dólar australiano.
Jonathan Barrett es el editor de negocios de Guardian Australia
