Jeremy Cerza, un inversor minorista de 45 años, admite no tener mucha experiencia en los mercados, pero incluso él sabe que los metales preciosos fueron los grandes protagonistas de 2025.
El oro y la plata estuvieron entre las inversiones de mejor rendimiento el año pasado. Cerza afirma que, si el S&P 500 cae más de un 1% durante cinco días consecutivos, se lanzará a comprar, retirando fondos de las acciones estadounidenses para invertir alrededor de 20.000 dólares en metales preciosos.
Aunque le preocupa la posibilidad de una burbuja, su confianza en la administración Trump y en la economía estadounidense es lo suficientemente inestable como para que considere que el riesgo vale la recompensa. Añadió que, si Trump continúa con su retórica agresiva sobre Groenlandia, probablemente retiraría fondos de los mercados nacionales.
“En mi opinión, actualmente hay demasiada volatilidad en los mercados estadounidenses”, agregó Cerza.
Muchos inversores compartieron esta opinión en 2025, y cada vez más personas destinaron fondos al oro y la plata, en medio de la preocupación por la inflación, los aranceles y la fortaleza de la economía estadounidense, y con el auge de la idea de “Vender América“.
Esta tendencia se intensificó en la segunda mitad del año, con más inversores apostando por los metales a medida que sus precios se disparaban. El resultado fue una subida impulsada por el miedo a perderse algo (FOMO), similar a la de las acciones meme, que ha sorprendido a muchos inversores y ha generado preocupación sobre si esta huida hacia la seguridad podría ser en sí misma una burbuja.
Es difícil analizar las gráficas del oro y la plata sin ver el contorno de una manía del mercado. El oro cerró el año pasado con su mejor año desde 1979, y ha aumentado un 73% desde principios de 2025.
Esto palidece en comparación con el aumento de la plata. El metal ha subido un 194% desde principios de 2025, registrando también su mejor rendimiento anual en décadas.
En promedio, los inversores minoristas invirtieron una media neta de 15 millones de dólares en oro y 7 millones de dólares en inversiones en plata cada día del año pasado, según datos de VandaTrack Research.
El debate sobre el oro y la plata también ha sido intenso en línea. SwaggyStocks, una plataforma de análisis que rastrea las menciones de inversiones en r/WallStreetBets, descubrió que el ETF SPDR Gold Shares fue la tercera inversión más comentada en el subreddit el año pasado. El ETF iShares Silver Trust se encontraba entre las 20 inversiones más comentadas, según datos compartidos con Business Insider.
Bilaal Dhalech, un inversor minorista, dijo que comenzó a comprar oro y plata durante la pandemia, pero ha invertido más agresivamente en los últimos años para protegerse contra la inflación y la “excesiva impresión de dinero”.
Dhalech dijo que tenía alrededor de 10.000 dólares en oro y plata físicos y 11.000 dólares invertidos en ETF de oro. Sus participaciones en ETF han aumentado un 30%, según capturas de pantalla de su cuenta de corretaje revisadas por Business Insider.
“Me sorprendió ver que una inversión conservadora como el oro y la plata explotara. Casi como las monedas meme”, dijo Dhalech sobre el rally de 2025. “Da miedo ver tanto entusiasmo”.
Jesse Gaddis, un profesional de relaciones públicas que trabaja con empresas de metales preciosos, dijo que había estado rastreando el oro durante años, desde que Donald Trump habló sobre el oro en un episodio de The Apprentice.
Finalmente, comenzó a comprar metales durante la pandemia, después de que su cliente, el CEO de una empresa de metales preciosos, lo animara a hacerlo. Le dijo a Business Insider que tenía alrededor de 20.000 dólares en oro y plata físicos y alrededor de 15.000 dólares invertidos en ETF de oro y plata a partir de la semana pasada.
“Estaré pensando en el episodio de The Apprentice en el que pensé: ‘Demonios, podría haberlo tenido a 400 dólares'”, dijo refiriéndose al precio del oro en ese momento. “Ese FOMO sale a relucir”.
Cuando las inversiones se dispararon en 2025, Gaddis dijo que no se sorprendió. Ve el oro y la plata como una forma de “preservación de la riqueza” y reconoce que “Vender América” es una de las razones por las que muchos inversores se han sumado a los metales.
Bullion Exchanges, un minorista de oro y metales preciosos con sede en Nueva York, afirma que el interés en el oro y la plata ha sido tan alto que la empresa duplicó su base de clientes en 2025.
En su ubicación en el Diamond District de Manhattan, una fila de 10 a 20 personas se forma constantemente fuera de las puertas a todas horas del día. Muchos de ellos están comprando metales por primera vez, según Eric Gozenput, el CEO, a Business Insider.
“Han sido los últimos tres meses como el Salvaje Oeste”, dijo Gozenput, especulando que la empresa podría haber crecido un 200% si no fuera por la capacidad limitada de la tienda y la escasez de algunos metales, como la plata.
Vender América y FOMO
CHAIDEER MAHYUDDIN / AFP via Getty Images
La locura por los metales tiene dos vertientes.
Por un lado, muchos inversores parecen estar influenciados por destacados defensores del oro, que han sido más vocales sobre las virtudes de poseer metales a medida que los aranceles y la inflación se han convertido en amenazas mayores, dijo Gozenput. Añadió que cree que muchos clientes han estado aprendiendo sobre tendencias como el “trade de debasamiento”, que sostiene que el dólar estadounidense y las inversiones denominadas en dólares se debilitarán a medida que aumenten las deudas y se devalúe la moneda fiduciaria.
Por otro lado, la fuerza del “trade de Vender América” ha generado FOMO, ya que los metales disfrutan de un rally que eclipsaría a muchas acciones meme.
“Diría que es una combinación de ambos: la gente tiene FOMO, pero también se da cuenta de que no están adecuadamente asegurados con su futuro financiero y sus inversiones si no tienen exposición a metales preciosos físicos”, afirmó.
Jeffrey Christian, un experto en materias primas y director general de CPM Group, dijo que cree que “Vender América” impulsó la mayor parte del rally del oro y la plata hasta finales del verano pasado.
Luego, los precios del oro se dispararon en agosto pasado, cuando la Fed señaló que continuaría bajando las tasas de interés. En ese momento, cree que el comercio especulativo cobró impulso.
“Eso inició esto, lo que ustedes llaman FOMO”, dijo, y señaló que sus clientes que eran inversores más “tradicionales” en metales comenzaron a retirarse a medida que los precios se disparaban.
La preocupación de que el rally haya llegado demasiado lejos está creciendo.
Christian dijo que cree que el oro podría caer hasta un 9% y la plata hasta un 31% si el entusiasmo disminuye.
Dhalech dijo que no cree que los metales se desplomen, aunque no se sorprendería de ver una corrección del 10% en el oro y la plata a corto plazo.
La semana pasada, Gaddis vendió alrededor de la mitad de sus ETF de plata y oro para obtener algunos beneficios. Business Insider verificó sus tenencias actuales con capturas de pantalla de su cuenta de corretaje.
“Es un ascenso lento y constante, pero es un descenso rápido en ascensor”, dijo sobre una posible corrección, y agregó que sabía que sería más difícil deshacerse de sus metales físicos.
