Unlock the White House Watch newsletter for free
Your guide to what Trump’s second term means for Washington, business and the world
“Es la historia de un hombre que cae desde un edificio de 50 pisos. En cada planta, mientras cae, se consuela repitiéndose: jusqu’ici tout va bien [hasta ahora todo va bien], jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien.”
Así comienza la brillante película de culto francesa de 1995, La Haine. Esas palabras, esa imagen, se han grabado de alguna manera en mi conciencia para siempre. Me tranquilizan cuando me siento ansioso o tengo preocupaciones sobre el síndrome del impostor. Sugieren que, dado que parece que he escapado hasta ahora, tal vez siga escapando.
Y, hasta ahora, los promotores y gurús del mundo bitcoin también se han estado saliendo con la suya. Sí, bitcoin puede haber tenido un par de docenas de caídas sustanciales, cientos de empresas de criptomonedas pueden haber quebrado y un número incontable de personas pueden haber perdido sus ahorros de toda la vida, pero cada vez que bitcoin cae, siempre se recupera. Aquellos que pueden permitírselo logran aferrarse (son los que no pueden los que son eliminados), y la memoria muscular cognitiva que adquieren en cada rebote les lleva a creer que su sagrada criptomoneda vivirá para siempre.
Permítanme decirlo con sensibilidad: no es así. La excesiva confianza de los bitcoineros, o más precisamente la confianza que proyectan, crucial para mantener el esquema en funcionamiento, siempre ha sido injustificada, irresponsable y temeraria. Desde su creación, bitcoin ha estado en un viaje que terminará, estrellado contra el suelo.
Esta semana, ese suelo se acercó rápidamente. Bitcoin sufrió su peor caída desde 2022, llegando a caer a cerca de 60.000 dólares el viernes, borrando todas las ganancias que había obtenido desde la reelección de Donald Trump en 2024 y marcando una caída de más de la mitad desde los máximos históricos de más de 127.000 dólares el pasado octubre. Según datos de Coinglass, se liquidaron 1.250 millones de dólares en posiciones de bitcoin en solo 24 horas, de jueves a viernes.
La desesperación y el “cope”, como diría un entusiasta (implica que alguien está delirando y luchando por aceptar una verdad dolorosa), son palpables. “Nunca he sido más alcista con las criptomonedas”, publicó Balaji Srinivasan, un destacado evangelista de las criptomonedas y ex director de tecnología del exchange de criptomonedas Coinbase, en X el jueves. “Porque el orden basado en reglas se está derrumbando y el orden basado en código está ascendiendo. Por lo tanto, el precio a corto plazo no importa.” Él lo diría, sin duda.
Algunos optaron por la autodenigración en lugar de galimatías. “Si quieren hacerme un regalo de cumpleaños, compren bitcoin para ustedes mismos”, publicó Michael Saylor, el hombre que convirtió a su empresa, Strategy, en una apuesta total por bitcoin (posee más de 713.000 BTC, aproximadamente el 3,4% de la circulación total), el miércoles. Pobre multimillonario cumpleañero.
Al día siguiente, durante una conferencia telefónica sobre los resultados del cuarto trimestre de 2025 (antes de lo peor de la caída, pero en la que Strategy aún logró registrar pérdidas impresionantes de 12.400 millones de dólares), Saylor estaba intentando otras tácticas de persuasión. “No creo que se pueda subestimar la importancia de contar con el apoyo de la industria y el capital digital en la cima de la estructura política”, insistió, señalando que Estados Unidos tiene un “presidente pro-bitcoin” decidido a convertirlo en la “capital mundial de las criptomonedas”.
Pero aquí es donde la situación se vuelve muy incómoda para el mundo de las criptomonedas. Porque Saylor tiene razón: Estados Unidos tiene lo más parecido que tendrá a un “presidente pro-bitcoin”, con intereses familiares invertidos en criptomonedas. Y, sin embargo, a pesar de haber creado una “reserva estratégica de bitcoin”, indultado a una serie de delincuentes condenados por criptomonedas, permitido a los estadounidenses incluir criptomonedas en sus cuentas de pensiones 401(k) y afirmado haber puesto fin a la “guerra contra las criptomonedas” del ex presidente Joe Biden en sus primeros 200 días en el cargo, la presencia de Trump en la Casa Blanca no ha podido frenar la ola de ventas. Si bitcoin no puede prosperar en este entorno, ¿cuándo puede hacerlo?
Puede que aún no hayamos llegado a la espiral de muerte definitiva de bitcoin; no pretendo saber cuándo sucederá eso. Intentar determinar la fecha de finalización de una manía especulativa basada únicamente en la creencia, o más específicamente en la creencia de los demás, es una tarea difícil, y es posible que bitcoin aún tenga algunos momentos de gloria más por delante (al momento de escribir esto, había rebotado a alrededor de 69.000 dólares).
Pero la creencia está comenzando a disminuir. Esta semana nos ha demostrado que la oferta de “tontos mayores” en los que depende bitcoin se está agotando. Los cuentos de hadas que han mantenido a flote a las criptomonedas están resultando ser solo eso. La gente está empezando a darse cuenta de que no hay un suelo en el valor de algo basado en nada más que aire. Pregúntese: ¿seguirá existiendo esto dentro de 100 años? Y recuerde que “lo que realmente importa no es cómo caes, sino cómo aterrizas”. Jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien, jusqu . . .
