AfricInvest, una sociedad de inversión con presencia en varios mercados africanos, ha presentado una solicitud ante el Consejo de la Competencia de Marruecos para obtener autorización para tomar, conjuntamente con Equity Invest SA, el control de Vantage Payment Systems (VPS), una entidad de pago con sede en Casablanca. La operación se llevaría a cabo a través del Financial Inclusion Vehicle (FIVE) y podría alterar el equilibrio del mercado marroquí de servicios de pago.
En su notificación, AfricInvest afirma que busca una “entrada significativa en el mercado marroquí de tecnología financiera” a través del “control conjunto de Vantage Payment Systems (VPS) mediante su vehículo Financial Inclusion Vehicle (FIVE)”, indicando que ha “presentado la solicitud de autorización regulatoria necesaria ante el Consejo de la Competencia”.
Reconfiguración accionarial tras la entrada de Cross Switch en 2023
El proyecto presentado a las autoridades marroquíes contempla una reestructuración notable del capital de VPS, después de una cesión parcial ya realizada en 2023 a favor de Cross Switch, una empresa panafricana especializada en soluciones de pago. El texto señala que la operación “representa un cambio importante en la estructura de propiedad de VPS” y que, si se aprueba, “establecerá una sólida asociación entre AfricInvest y Equity Invest SA para impulsar la trayectoria de crecimiento futuro de la empresa”.
AfricInvest describe el FIVE como un instrumento financiero a largo plazo, definido como un “vehículo especializado con capital permanente diseñado para apoyar a las instituciones financieras de segundo y tercer nivel en todo el continente africano”. Según el dossier, “a diferencia de los modelos clásicos de capital-riesgo con un plazo fijo, esta estructura permite un despliegue de capital paciente y sostenible, adaptado a los sectores sujetos a una fuerte regulación”.
VPS proyecta 18 millones de transacciones en 2025 y más de 600 comercios activos
Fundada en 2014, Vantage Payment Systems ha experimentado un rápido crecimiento, pasando de ser una empresa emergente a un actor reconocido en el sector de los pagos electrónicos en Marruecos, operando bajo las marcas Payzone y Payexpress. La compañía describe su evolución como la de una empresa que “ha evolucionado de una startup local a una de las principales entidades de pago autorizadas en Marruecos”, ofreciendo “soluciones omnicanal esenciales, desde pasarelas de comercio electrónico seguras hasta la gestión completa de tarjetas prepago”.
VPS afirma haber procesado “más de 18 millones de transacciones solo en el año 2025” y contar con una red que comprende “más de 600 comercios activos”. El dossier también menciona “nuevas integraciones estratégicas con American Express y Mastercard”, destinadas a ampliar sus capacidades en “la tokenización y las billeteras digitales”.
El Consejo de la Competencia ha iniciado el procedimiento habitual de revisión de operaciones de concentración, destinado a verificar que la toma de control conjunta no comprometa el equilibrio competitivo. Las partes interesadas disponen de un plazo de diez días, que expira a mediados de febrero de 2026, para presentar sus observaciones, de conformidad con la ley n° 104-12.
La inversión se produce en un momento en que Marruecos está acelerando su estrategia digital “Digital 2030”, cuyo objetivo es impulsar el surgimiento de más de 1.000 jóvenes empresas certificadas para 2030. Según el dossier, la llegada de capital institucional demuestra que el ecosistema nacional está pasando “de una fase de disrupción temprana a una fase más estable, centrada en la infraestructura”, una evolución que se considera esencial para “superar la brecha entre la experiencia local de nicho y los requisitos de una escala panafricana”.
