El mercado de las criptomonedas atraviesa un mes catastrófico. De acuerdo con expertos, la situación podría empeorar antes de mejorar, ya que el mercado ha perdido alrededor de dos billones de dólares en valor, con una evaporación de unos 800 mil millones de dólares solo en el último mes.
La cautela entre los inversores a nivel mundial está en aumento, especialmente considerando que las criptomonedas se mueven en una dirección similar a la de otros activos de alto riesgo, como las acciones, particularmente en el contexto de las recientes tensiones geopolíticas y económicas en Venezuela, Oriente Medio y Europa. Su uso como medio de pago para bienes y servicios se ha limitado considerablemente en las últimas semanas.
Cambio en la demanda institucional
Mientras que anteriormente se atribuía el soporte del precio del Bitcoin y otras criptomonedas a los grandes inversores institucionales, ahora parece que son estos mismos inversores quienes están vendiendo. Según un reciente informe de CryptoQuant, la demanda institucional ha disminuido notablemente, agregando que los fondos cotizados en bolsa (ETF) estadounidenses, que compraron 46,000 Bitcoins en el mismo período del año pasado, serán vendedores netos en 2026.
El informe destaca otros indicadores preocupantes, como el hecho de que el precio del Bitcoin cayó por debajo de su media móvil de 365 días por primera vez desde marzo de 2022, y ha retrocedido un 23% en 83 días desde entonces, lo que es peor que la fase de descenso a principios de 2022.
Los analistas señalan que la caída de Bitcoin en unos 9,000 dólares el 5 de febrero podría deberse a la liquidación de activos por parte de un inversor institucional, añadiendo que el mercado se estabilizará cuando regrese la liquidez estructural.
Un clima de incertidumbre
Los analistas también indican que las ventas de acciones a nivel mundial, en medio de la incertidumbre geopolítica y la reciente volatilidad en los precios del oro y la plata, son factores que contribuyen a la fuerte caída en el precio del Bitcoin y otras criptomonedas. Analistas de Deutsche Bank señalaron en una nota a sus clientes esta semana que los ETF estadounidenses han experimentado la liquidación de inversiones por parte de sus inversores.
Los analistas del banco también agregaron que los ETF especializados en Bitcoin al contado experimentaron salidas netas de más de 3 mil millones de dólares en enero de este año, después de salidas de alrededor de 7 mil millones de dólares y 2 mil millones de dólares en noviembre y diciembre de 2025, respectivamente. Concluyen que estas ventas continuas sugieren que los inversores tradicionales están perdiendo interés y que el pesimismo general en torno a las criptomonedas está creciendo.
Por su parte, Adam Morgan McCarthy, especialista en productos de Kaiko, una organización que proporciona datos y análisis del mercado de criptomonedas, explicó que la caída de los precios de Bitcoin está muy relacionada con la disminución del interés en los mercados y la reducción de los volúmenes de negociación, señalando que el mercado de criptomonedas depende en gran medida de ciclos “impulsados por el bombo publicitario”, donde la gente compra por miedo a perderse una oportunidad. En su opinión, esta base se está desvaneciendo actualmente, lo que es habitual durante los períodos de caída de los precios de las criptomonedas, o lo que se conoce como “invierno de las criptomonedas”, lo que dificulta el comercio eficaz de los activos y los hace menos atractivos.
La volatilidad de los precios del oro y la plata en las últimas dos semanas también ha afectado la confianza del mercado, impactando los precios de las criptomonedas. Los analistas señalan que la inestabilidad geopolítica y la posibilidad de un aumento del dólar estadounidense han llevado a los inversores a vender metales preciosos, lo que ha provocado este repentino descenso.
Las tarifas aduaneras
Las criptomonedas ya habían experimentado un fuerte descenso en octubre pasado, después de la amenaza del presidente estadounidense Donald Trump de imponer aranceles, lo que llevó a los inversores preocupados a abandonar sus inversiones de alto riesgo y dirigirse a refugios seguros como los bonos del Tesoro y el oro.
El descenso se agravó debido al uso excesivo del apalancamiento por parte de un gran número de operadores, quienes pidieron prestado dinero para aumentar el tamaño de sus apuestas, una estrategia de alto riesgo que se ha vuelto común en el comercio de criptomonedas. Así, cuando las cosas van bien, el rendimiento de la apuesta apalancada es rentable. Pero cuando los operadores se encuentran en el lado perdedor de las fuertes fluctuaciones de los precios, pueden sufrir pérdidas devastadoras.
La inestabilidad de las tasas de interés globales y el cambio de las carteras de activos digitales de las empresas y otros grandes tenedores de criptomonedas, como BlackRock, hacia la liquidez en efectivo, también son factores que afectan negativamente a las criptomonedas.
¿Han fracasado las políticas de apoyo a las criptomonedas?
Al asumir el cargo en marzo de 2025, Trump anunció que su gobierno crearía una reserva estratégica nacional de criptomonedas, que incluiría cinco criptomonedas: Bitcoin, Ethereum, así como monedas más pequeñas como Cardano y Solana. En julio del año pasado, Trump también anunció la ley “Genius”, una nueva legislación sobre criptomonedas destinada a establecer regulaciones y protección al consumidor con respecto a las “stablecoins”, un tipo de criptomoneda cuyo valor está vinculado a una moneda o materia prima estable.
El mes pasado, Estados Unidos reveló un borrador de legislación que crearía un marco regulatorio para las criptomonedas. Sin embargo, el interés personal del presidente estadounidense por las criptomonedas y sus políticas de apoyo no han protegido a estos activos digitales de las fluctuaciones del mercado externo.
¿Qué sucederá a continuación?
Algunos expertos señalan que los períodos de recesión en el mercado de las criptomonedas suelen durar unos 13 meses, y que los períodos de recesión recurrentes en el mercado de las criptomonedas se asemejan mucho a la situación actual.
En una reciente nota informativa, los analistas de Kaiko señalaron que la tendencia a la baja de los precios se aceleró notablemente después de que Trump nombrara a Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal en lugar de Jerome Powell. La nota decía: “El reciente anuncio de Powell el 28 de enero, que establece que las tasas de interés se mantendrán sin cambios, junto con el nombramiento del nuevo presidente, marcó un punto de inflexión real, ya que sirvió como un catalizador para una fuerte aceleración de la caída. La reacción fue más clara dado que el mercado de las criptomonedas, que es particularmente sensible a los cambios en el sistema económico macro, ya estaba sufriendo debilidad”.
Las expectativas del mercado de criptomonedas sugieren que el precio de Bitcoin probablemente se negociará dentro de un rango estrecho a finales de febrero. Los datos de la plataforma Polymarket indican que el nivel de 75,000 dólares tiene actualmente la probabilidad implícita más alta, del 54%, lo que lo convierte en el escenario más favorecido por los operadores. Estos precios reflejan expectativas de consolidación del precio en lugar de un movimiento brusco antes de fin de mes.
Sin embargo, los escenarios de caída siguen siendo fuertes en el mercado, con una probabilidad del 23% de alcanzar un nivel de 55,000 dólares, lo que refleja la continua cautela en medio de la incertidumbre económica global y la variación del apetito por el riesgo en los diferentes activos digitales.
Mientras que Ethereum se negocia a niveles no vistos desde el 6 de mayo de 2025, las expectativas apuntan a una probabilidad de estabilización del precio en lugar de una recuperación brusca, situándose entre 1700 y 2100 dólares.
Por su parte, la criptomoneda XRP, que ha caído más del 20% recientemente, registrando su nivel más bajo, parece tener una mayor probabilidad de estabilización del precio que de un fuerte repunte.
