Los mercados de bonos han mostrado volatilidad en las últimas semanas, influenciados por eventos geopolíticos recientes y preocupaciones en torno al mercado de crédito privado. A pesar de lo esperado en situaciones de incertidumbre, los rendimientos del Tesoro a 10 años han aumentado, impulsados por las expectativas de inflación y un cambio en las perspectivas de los fondos federales.
Se prevé que el rendimiento del Tesoro a 10 años se mantenga por encima del 4%, respaldado por las preocupaciones sobre la inflación y la política fiscal. Los inversores, aunque cautelosos ante las tensiones en Oriente Medio, especialmente tras los ataques en Irán y sus efectos en el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, han reaccionado con prudencia.
Los precios del petróleo han experimentado un aumento significativo, con el crudo Brent alcanzando los 103,42 dólares por barril y el West Texas Intermediate los 96,21 dólares, debido a las interrupciones en el suministro global. Estados Unidos ha instado a sus aliados a enviar fuerzas navales para proteger el tráfico de buques tanque a través del Estrecho.
En cuanto a la política de la Reserva Federal, se espera que realice uno o dos recortes de tasas de interés antes de finales de 2026, aunque el primer recorte probablemente no se produzca hasta mediados de año. La atención se centra ahora en la reunión de política de la Reserva Federal, donde se espera que mantenga su tasa de interés de referencia entre el 3,50% y el 3,75%.
Los inversores en bonos se muestran cautelosos ante la posibilidad de una escalada del conflicto en Irán, adoptando una postura más reacia al riesgo. A pesar de la incertidumbre, algunos analistas señalan que las guerras no son el principal impulsor de los rendimientos de los bonos del Tesoro, y que otros factores, como la inflación, tienen un mayor impacto.
En un contexto de crecientes preocupaciones inflacionarias, los bonos del Tesoro estadounidense han borrado las ganancias obtenidas en 2026.
