La proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 3.7% para 2026 se basa, en parte, en la expectativa de que el ritmo de crecimiento del consumo privado se mantenga cercano al observado en 2025, cuando aumentó un 3.7% interanual. No obstante, se anticipa una disminución significativa en la tasa de crecimiento del ingreso disponible real en 2026, lo que implicaría la necesidad de una reducción en la tasa de ahorro para sostener el crecimiento del consumo.
La aparición de un nuevo factor de incertidumbre –el conflicto en Irán y el consiguiente aumento de los precios de los combustibles– podría generar reticencia en los hogares a reducir sus ahorros. Si bien los datos del segundo trimestre de 2026 podrían no reflejar este fenómeno, es probable que las lecturas posteriores sí lo hagan.
Adicionalmente, un aumento en la inflación esperada, impulsado por el incremento en los precios de los combustibles, afecta negativamente los ingresos disponibles reales. El deterioro en la confianza del consumidor y empresarial representa un riesgo para el consumo y la inversión privada, generando riesgos a la baja para la previsión del PIB de 2026.
