El gobernador del Banco Estatal de Pakistán, Jameel Ahmad, afirmó que los indicadores macroeconómicos clave del país han mejorado más rápido de lo anticipado al inicio del año fiscal, gracias a una combinación prudente de políticas monetarias y fiscales que han ayudado a estabilizar la inflación y fortalecer las posiciones externas.
Aunque el conflicto en curso en Medio Oriente ha introducido nuevos riesgos y aumentado la incertidumbre sobre las perspectivas económicas, señaló que la economía está en una posición relativamente mejor para enfrentar estos desafíos en comparación con crisis anteriores.
El gobernador expresó estas opiniones durante reuniones con altos ejecutivos de importantes instituciones financieras y de inversión globales, como JP Morgan, Barclays, Citibank, Jefferies y Franklin Templeton, así como con las principales agencias de calificación crediticia, incluyendo Fitch, Moody’s y S&P Global.
Estos encuentros se realizaron al margen de las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial, celebradas del 13 al 18 de abril en Washington. Durante su visita, Ahmad también sostuvo reuniones clave con la dirección del FMI y el Grupo del Banco Mundial.
Informó a los participantes sobre los avances significativos logrados por Pakistán en la estabilización de la economía antes del conflicto en Medio Oriente, indicando que una combinación prudente de políticas monetarias y fiscales había contribuido a reducir y estabilizar la inflación dentro del rango objetivo, al tiempo que reforzaba los colchones fiscales y externos.
Según el gobernador, durante los primeros nueve meses del actual año fiscal, la inflación tuvo un promedio de 5.7 por ciento, la cuenta corriente externa permaneció en superávit y las reservas de divisas del Banco Estatal de Pakistán aumentaron hasta alcanzar los 16.400 millones de dólares, principalmente debido a las compras del banco central en el mercado interbancario.
Precisó que se espera que las reservas aumenten aún más, alcanzando alrededor de 18.000 millones de dólares para junio de 2026, respaldadas por la continuidad de las compras del SBP y la materialización de entradas oficiales, incluidos nuevos acuerdos bilaterales.
Destacó que la mejora en la estabilidad macroeconómica ha respaldado una recuperación gradual, sostenible y amplia del crecimiento. El PIB real se expandió un 3.8 por ciento en la primera mitad del ejercicio fiscal 2026, frente al 1.8 por ciento registrado en el mismo período del año anterior.
Agregó que las medidas prudentes de política han fortalecido las condiciones iniciales de Pakistán en comparación con choques externos anteriores, como el conflicto entre Rusia y Ucrania a principios de 2022.
Según Ahmad, estos fundamentos mejorados colocan a la economía en una posición más fuerte para enfrentar los desafíos derivados de los recientes desarrollos en Medio Oriente, incluyendo el aumento abrupto de los precios globales de la energía, los fletes y los costos de seguro.
Reafirmó el compromiso del Banco Estatal y el gobierno de mantener la estabilidad de precios y tomar las medidas necesarias para salvaguardar la estabilidad macroeconómica, añadiendo que la política monetaria permanece cautelosamente prudente, con una tasa de política real significativamente positiva.
Mencionó que el gobierno ha registrado superávits fiscales primarios y, en respuesta al conflicto en curso, ha introducido subsidios focalizados y medidas de austeridad orientadas a la gestión de la demanda.
Acuerdo con el FMI
El gobernador también se refirió al acuerdo a nivel técnico con el FMI para la tercera revisión del Facilidad Extendida de Fondos y la segunda revisión de la Facilidad de Resiliencia y Sostenibilidad, así como a una reafirmación de la calificación crediticia por una agencia importante, describiendo estos como endorsements independientes del compromiso del gobierno y el SBP con las reformas.
Durante su visita, Ahmad también se reunió con la diáspora pakistaní y los interesados globales en el evento de difusión de Remesas y Cuenta Digital Roshan (RDA). Allí destacó que las entradas a través de la RDA han superado los 12.400 millones de dólares en más de 917.000 cuentas.
Además, explicó las recientes mejoras al marco regulatorio de la RDA, incluyendo la incorporación de entidades no residentes, con el objetivo de integrar davantage a Pakistán en los mercados financieros globales y atraer una gama más amplia de inversiones extranjeras.
Publicado en Dawn, 19 de abril de 2026
