Acciones Energéticas: Análisis y Perspectivas de Empresas EBT en Indonesia

Un creciente número de empresas están fortaleciendo sus negocios en el segmento de energías renovables. Este impulso está siendo aprovechado por grandes corporaciones de diversos sectores para asegurar su cuota de mercado en la industria de la energía verde, que experimenta un rápido crecimiento.

El ritmo de los negocios en energías renovables también se ve influenciado por los planes de Danantara Investment Management (DIM) de explorar oportunidades de inversión en varios proyectos de electricidad basados en fuentes de energía renovables, con el objetivo de impulsar el crecimiento económico y un impacto social sostenible. Además de seguir la política gubernamental en cuanto a la combinación energética nacional, este movimiento representa una estrategia para mantener la competitividad empresarial en un contexto de creciente presión por la descarbonización global.

Varias empresas de renombre ya están mostrando un mayor dinamismo en el desarrollo de proyectos de EBT. Entre ellas, PT TBS Energi Utama Tbk (TOBA), PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (ADRO) y PT Arkora Hydro Tbk (ARKO). Asimismo, PT Chandra Daya Investasi Tbk (CDIA), a través de sus filiales, está fortaleciendo las operaciones de plantas de energía solar (PLTS) en zonas industriales.

PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA) está profundizando su cartera en energía geotérmica al tiempo que construye una cadena de suministro nacional de paneles solares. Mientras tanto, PT Archi Indonesia Tbk (ARCI) y PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) están desarrollando activamente plantas de energía geotérmica y preparándose para ingresar al sector de la energía eólica. ¿Cuál es el rendimiento de sus acciones y sus perspectivas?

Rendimiento de las acciones al cierre de la Bolsa de Valores de Indonesia (BEI) en 2025:

Nueva Etapa para PT TBS Energi Utama Tbk (TOBA)

TOBA está entrando en una nueva fase de transformación empresarial que marca un cambio significativo de una empresa basada en carbón a un actor regional en energía verde. Esta transformación es un pilar fundamental en la implementación de la hoja de ruta de descarbonización lanzada en 2021, reafirmando la ambición de TOBA de abandonar por completo el negocio del carbón antes de 2030.

El Presidente Director de TBS Energi Utama, Dicky Yordan, señaló que el cambio de identidad no es simplemente un cambio de nombre, sino un símbolo del largo viaje de la empresa para construir una base sólida para un negocio verde que genere valor económico y social.

La Directora de TBS Energi Utama, Juli Oktarina, añadió que se proyecta que las reservas de carbón de la empresa se agoten en los próximos dos años, lo que acelera la transición hacia el negocio de la energía verde. “Hemos preparado una fase de transición, incluyendo un plan para el cierre de las minas de acuerdo con la normativa. El año que viene nos centraremos en impulsar los tres pilares de negocio mencionados”, afirmó Juli.

Para apoyar la expansión, TBS asigna un gasto de capital de hasta 600 millones de dólares, o alrededor de 10 billones de rupias, en los próximos cinco años, en línea con la hoja de ruta TBS2030. En el sector de gestión de residuos, TBS fortalece su negocio mediante la adquisición de AMES y ARAH Environmental Indonesia.

TOBA también está desarrollando una expansión regional a través de la adquisición de Sembcorp Environment en Singapur, que ahora se ha transformado en CORA Environment. CORA está preparando una inversión de más de 200 millones de dólares singapurenses en los próximos cinco años para ampliar sus servicios de gestión de residuos y reciclaje en el Sudeste Asiático.

Por otro lado, las acciones de TOBA se encuentran actualmente en el nivel de 740 rupias, lo que supone una caída del 2,63% al cierre de la sesión bursátil de 2025, el martes 31 de diciembre, y su capitalización de mercado es de 6,11 billones de rupias. En lo que va del año (YTD), las acciones de TOBA han aumentado un 85,93%, pero han disminuido un 11,38% en el último mes.

Actividad de PT Alamtri Resources Indonesia Tbk (ADRO)

PT Alamtri Resources Indonesia Tbk o AlamTri (anteriormente PT Adaro Energy Indonesia Tbk/ADRO) ahora se centra en los negocios de minerales y energías renovables. Esto se produjo después de separar su negocio de carbón en PT Adaro Andalan Indonesia Tbk (AADI).

Además, la empresa opera negocios de energía renovable a través de su filial, PT Alamtri Renewables Indonesia. El desarrollo de proyectos de energía renovable forma parte del compromiso de la empresa de impulsar el crecimiento económico verde en Indonesia.

Los proyectos que se están desarrollando y se desarrollarán incluyen la construcción de una planta de energía solar (PLTS) en Kalimantan Tengah y una planta de energía hidroeléctrica (PLTA) en la zona industrial de Kalimantan Utara.

Por otro lado, las acciones de ADRO se encuentran actualmente en el nivel de 1.810 rupias, lo que supone una caída del 6,94% al cierre de la sesión bursátil de 2025, el martes 31 de diciembre, y su capitalización de mercado es de 53,20 billones de rupias. En lo que va del año (YTD), las acciones de ADRO han disminuido un 25,51% y se han estancado en el último mes.

Acciones de PT Arkora Hydro Tbk (ARKO)

El precio de las acciones de PT Arkora Hydro Tbk (ARKO), una empresa afiliada a Astra Group, ha aumentado un 546,74% desde principios de año o YTD. El 2 de enero, el precio de las acciones de ARKO era de 915 rupias por acción. Ahora, el precio es de 5.950 rupias al cierre de la sesión bursátil de 2025, el martes 31 de diciembre, y su capitalización de mercado es de 17,42 billones de rupias.

ARKO está construyendo actualmente dos nuevas PLTA. La primera, llamada Kukusan II en Tanggamus, Lampung, comenzó a construirse en 2022. Se espera que el proyecto Kukusan II entre en funcionamiento comercial en 2025. Tiene una capacidad de 5,4 MW con una producción anual de alrededor de 35.054 MWh. La planta utiliza un caudal de 5 m cúbicos por segundo y una altura neta de 124,6 metros con dos turbinas Francis horizontales.

La segunda, el proyecto Tomoni en Luwu Timur, Sulawesi del Sur, comenzó a construirse en 2024 y se espera que entre en funcionamiento en 2026. Se estima que la planta, con una capacidad de 10 MW, generará 56.940 MWh por año, utilizando un caudal de 11,9 m cúbicos por segundo y una altura neta de 95 metros, también con dos turbinas Francis horizontales.

De cara al futuro, ARKO ha incluido el Proyecto Pongbembe en Tana Toraja en su cartera. Se dice que este proyecto de PLTA tipo “run-of-river” será el más grande jamás emprendido por la empresa. “Este será nuestro proyecto más grande, por ahora. Próximamente revelaremos más detalles”, escribió la gerencia de ARKO en su sitio web, citado el lunes 1 de diciembre.

PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN)

La empresa de energía renovable (EBT) perteneciente al conglomerado Prajogo Pangestu planea aumentar su cartera de negocios en el desarrollo de plantas de energía geotérmica hasta 910,3 megavatios (MW) y parques eólicos de 78,75 MW.

El Director General de BREN, Tan Hendra Soetjipto, dijo que ambas líneas de negocio seguirán siendo el foco principal de la empresa a mediano y largo plazo. Tampoco descartó la posibilidad de que BREN se expanda a otros sectores de energía renovable (EBT).

“Dependerá de si otros sectores fuera de la geotermia y la energía eólica ofrecen tasas de retorno económico atractivas o no. Pero nuestro enfoque sigue siendo el desarrollo de esa cartera [geotermia y energía eólica]”, dijo Hendrea durante una presentación pública virtual el martes 11 de noviembre.

BREN tiene como objetivo una capacidad total de generación de electricidad de 2.300 MW para 2032. Una forma de alcanzar este objetivo es desarrollar cuatro proyectos estratégicos que están en curso. Los cuatro proyectos son: primero, el Proyecto Wayang Windu Unit 3 con una proyección de capacidad adicional de más de 30 MW, programado para finalizarse en el cuarto trimestre de 2026.

Segundo, el Proyecto Salak Unit 7 con una adición de más de 40 MW, proyectado para finalizarse en el cuarto trimestre de 2026. Tercero, la modernización de Wayang Windu Unit 1 y 2 agregará 18,4 MW y estará terminada en el cuarto trimestre de 2025. Y cuarto, la modernización de Darajat Unit 3 agregará más de 7 MW después de su finalización en 2026.

Actualmente, BREN opera tres activos geotérmicos de sus tres proyectos, Wayang Windu, Salak y Darajat, con una capacidad total instalada de 710 MW. Esta capacidad convierte a BREN en el líder en el sector geotérmico nacional.

Actividad de Archi Indonesia (ARCI)

PT Archi Indonesia Tbk (ARCI), una empresa minera de oro y plata, ahora está entrando en el negocio de la generación de energía geotérmica. La empresa, bajo el control del conglomerado Peter Sondakh a través de PT Rajawali Corpora, se está moviendo rápidamente para expandir sus operaciones comerciales.

En su última acción, Archi Indonesia formó una empresa conjunta (joint venture) con PT Ormat Geothermal Indonesia (Ormat) llamada PT Toka Tindung Geothermal (TTG). En esta cooperación, Ormat posee el 95% de las acciones, mientras que Archi posee el 5%.

El Secretario Corporativo de Archi Indonesia, Hidayat Dwiputro Sulaksono, explicó que la formación de la empresa conjunta tiene como objetivo la cooperación en el desarrollo de instalaciones geotérmicas. Esta cooperación abarca varios aspectos, desde la perforación exploratoria, el diseño, la adquisición, la financiación, la construcción, las pruebas, la puesta en marcha, hasta la gestión y el mantenimiento.

Todas estas actividades se llevarán a cabo dentro del área de concesión minera de las subsidiarias de Archi Indonesia, PT Meares Soputan Mining y PT Tambang Tondano Nusajaya. Hidayat dijo que este paso puede tener un impacto positivo en la sostenibilidad del negocio de la empresa y sus entidades subsidiarias.

“Dado que las actividades comerciales de la empresa conjunta tienen el potencial de producir y vender electricidad con instalaciones geotérmicas”, dijo Hidayat.

Según el informe de la empresa, PT Toka Tindung Geothermal (TTG) entró oficialmente en el negocio de la generación de energía geotérmica en 2024. Esta empresa es el resultado de la cooperación entre PT Archi Indonesia Tbk y PT Ormat Geothermal Indonesia (Ormat), una empresa global de energía renovable que ha construido alrededor de 190 plantas con una capacidad total de 3.400 MW.

Además, TTG obtuvo un Permiso de Energía Geotérmica (IPB) el 13 de junio de 2025, con la ubicación del proyecto en Bitung, Sulawesi del Norte, específicamente en el distrito de Ranowulu, la aldea de Pinasungkulan. El proyecto tiene como objetivo una capacidad de 40 MW. En el futuro, TTG planea completar el proceso con la aprobación ambiental y continuar con la exploración adicional para garantizar la temperatura y la magnitud del potencial de los recursos geotérmicos.

Perspectivas de Dian Swastatika (DSSA)

PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA), una empresa del grupo Sinarmas, continúa promoviendo el uso de energías renovables (EBT) y fortaleciendo la cadena de suministro nacional basada en tecnologías bajas en carbono.

A través de su filial, PT DSSR Daya Mas Sakti, DSSA se asoció con PT FirstGen Geothermal Indonesia para acelerar el desarrollo de una cartera de recursos geotérmicos con una capacidad potencial inicial de 440 MW. Los proyectos geotérmicos están ubicados en seis áreas geotérmicas estratégicas, a saber, Java Occidental, Nusa Tenggara Timur, Jambi, Sumatra Occidental y Sulawesi Central.

El Presidente Director de Dian Swastatika Sentosa, L. Krisnan Cahya, afirmó que los sectores de energía y tecnología global están experimentando grandes cambios. También señaló que el enfoque actual de la empresa no se limita a mantener la estabilidad del negocio.

Además, DSSA continúa aumentando su contribución a la energía baja en carbono y apoyando los objetivos de transición energética nacional. La empresa también está expandiendo el desarrollo de la industria solar a través de una empresa conjunta con Trina Solar Energy Development Pte. Ltd. y PT PLN Indonesia Power Renewables.

A través de esta colaboración, la empresa está construyendo una fábrica de celdas y paneles solares con una capacidad de 1 GW por año en la Zona Industrial de Kendal, Java Central, que ahora ha comenzado a operar. Los productos de celdas y paneles solares con la marca Dian Solar también se comercializan a través de entidades subsidiarias.

De cara a 2026, DSSA confía en que el desarrollo de la cartera de proyectos de EBT y la expansión de la infraestructura digital sirvan como base para que la empresa mantenga un rendimiento positivo. Con este apoyo, DSSA tiene como objetivo fortalecer su negocio como una empresa de energía y tecnología integrada que sea adaptable y orientada al futuro.

Pasos de Chandra Daya (CDIA)

El impulso de PT Chandra Daya Investasi Tbk (CDIA) para desarrollar proyectos de energía renovable se está acelerando a través de su filial. PT Krakatau Chandra Energi (KCE), que está bajo Danantara, ahora opera una nueva planta de energía solar (PLTS) con una capacidad de 4,7 megavatios pico (MWp).

El Presidente Director de CDI Group, Fransiskus Ruly Aryawan, dijo que la instalación alcanzó la Fecha de Operación Comercial (COD) el 17 de noviembre de 2025, una semana antes de la fecha objetivo. Con la puesta en marcha de la PLTS, la capacidad total instalada de CDI Group aumentó a 11 MWp.

Explicó que la energía generada por la PLTS se utilizará directamente para satisfacer las necesidades eléctricas de la Zona Industrial de Krakatau, Cilegon, Banten. Según Fransiskus, esta adición de capacidad fortalecerá la posición de la zona como una de las zonas industriales estratégicas nacionales.

“La operación de la PLTS por parte de KCE reafirma el compromiso de CDI Group de proporcionar infraestructura energética más eficiente, limpia y sostenible para el sector industrial nacional”, dijo Fransiskus en una divulgación de información de la Bolsa de Valores de Indonesia, el lunes 24 de noviembre.

Este proyecto es parte de la estrategia a largo plazo de CDIA como parte de CDI Group para fortalecer el pilar energético a través del desarrollo de energías renovables (EBT), al tiempo que apoya los objetivos de la combinación energética nacional. Fransiskus explicó que esta nueva instalación también aumenta la cartera de energía renovable de CDI Group y contribuye a acelerar la transición energética en el sector industrial. La PLTS de montaje en tierra se construyó sobre 5 hectáreas de tierra que anteriormente no eran productivas.

Esta instalación es uno de los proyectos estratégicos de CDI Group que optimiza el uso de la tierra mediante la conversión de áreas no productivas en activos de energía verde. Con una capacidad de 4,7 MWp, se proyecta que la PLTS pueda reducir las emisiones de carbono en hasta 5.086,74 toneladas de CO?eq por año, equivalente a la absorción de más de 243.000 árboles por año.