El precio de Bitcoin enfrenta presiones de venta y continúa su reciente descenso sin señales claras de reversión. Al momento de la redacción, BTC se cotiza alrededor de los 66,996 dólares, reflejando un sentimiento de cautela generalizado en el mercado de criptomonedas.
La creciente incertidumbre ha impulsado a numerosos inversores a liquidar sus posiciones, aunque un sector significativo del mercado intenta estabilizar el precio.
El indicador Spent Output Profit Ratio (SOPR) revela un creciente escepticismo entre los inversores de Bitcoin. El SOPR mide la relación entre el valor en dólares de las monedas vendidas y su precio de compra original. Un valor por encima de 1 indica que los inversores están obteniendo ganancias con sus ventas.
En las últimas semanas, el SOPR ha mostrado una tendencia a acercarse o incluso caer por debajo de 1. Lecturas inferiores a 1 sugieren que los inversores están vendiendo con pérdidas, un comportamiento que suele asociarse a una capitulación motivada por el miedo, en lugar de una distribución estratégica de activos.
Históricamente, periodos prolongados con un SOPR por debajo de 1 han coincidido con mínimos locales. La realización de pérdidas podría indicar el agotamiento de los inversores con posiciones más débiles.
Sin embargo, lecturas negativas sostenidas también confirman un sentimiento frágil y una menor confianza a corto plazo en la recuperación del precio de Bitcoin.
En contraste con las ventas de los inversores minoristas, las llamadas “ballenas” de Bitcoin – entidades con grandes tenencias – están reinvirtiendo capital en BTC. Direcciones que poseen entre 10,000 y 100,000 BTC han acumulado más de 70,000 BTC desde el inicio del mes, lo que equivale a aproximadamente 4,600 millones de dólares al tipo de cambio actual.
Estas compras a gran escala proporcionan un soporte estructural al mercado. La demanda de las ballenas parece estar contrarrestando parcialmente las ventas de pánico. Sin esta absorción, la reciente volatilidad podría haber provocado una caída aún más pronunciada en el precio de Bitcoin.
El análisis de las salidas de Bitcoin desde los exchanges también ofrece información relevante sobre el posicionamiento macro. Esta métrica rastrea el porcentaje de los saldos en los exchanges que se mueven diariamente hacia grandes entidades. Desde que Bitcoin perdió la barrera de los 80,000 dólares, la media móvil simple de 30 días ha aumentado hasta el 3.2%.
Este patrón se asemeja a la estructura observada en la primera mitad de 2022, cuando las ballenas acumularon activos en oleadas antes del inicio del siguiente mercado alcista. Sus retiros constantes indicaban un posicionamiento a largo plazo, en lugar de una especulación a corto plazo.
No obstante, es importante tener cautela al establecer paralelismos históricos. En 2022, la consolidación del precio se prolongó durante meses antes de que la recuperación ganara impulso. La acumulación de ballenas no garantiza un repunte inmediato. Las condiciones macroeconómicas y los ciclos de liquidez más amplios siguen influyendo en la trayectoria de Bitcoin.
