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BlackRock no tiene rival. La gestora de activos estadounidense es la más grande del mundo, con una masa controlada de más de 12 billones de euros, aproximadamente cinco veces el PIB italiano. El fondo invierte fuertemente en Europa y sus propiedades más importantes se encuentran precisamente en Italia. En la Bolsa de Milán, nadie posee acciones con un valor comparable al suyo.
¿Qué hace el fondo de inversión más rico del mundo?
Considera un banco, una empresa estatal participada, una compañía del sector armamentístico o de las telecomunicaciones: BlackRock siempre está presente y es uno de los accionistas más importantes. La Presidenta del Consejo de Ministros, Giorgia Meloni, también recibió en Palazzo Chigi al Consejero Delegado, Larry Fink. Y, para un fondo que gestiona ahorros, ¿qué mejor que un país de ahorradores? En realidad, podría haber mucho más en juego.
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¿Cuántos son 12,53 billones de dólares? Más de 10.000 millones de euros, aproximadamente cinco veces el PIB italiano. Este número extraordinario representa la masa de activos gestionados por BlackRock, lo que la convierte en el fondo de inversión más grande del mundo. Los negocios siguen prosperando: la cifra está en aumento en comparación con los 10,5 billones registrados a principios de 2024.
“Hemos entrado en 2025 en nuestro punto de inflexión más fuerte y veo oportunidades futuras para BlackRock, nuestros clientes y nuestros accionistas como nunca antes”
Larry Fink, Consejero Delegado de BlackRock
Está presente en Europa desde el año 2000, desde la apertura de su primera oficina en Milán. Italia sigue siendo el centro del gigante estadounidense: desde 2023, la dirección ha agrupado Italia, España, Portugal, Grecia e Israel en un único clúster llamado Southern Europe. La dirección está a cargo de un italiano, Giovanni Sandri. Según fuentes de Reuters, este perímetro valía unos 200.000 millones de dólares ya en 2023, aproximadamente la mitad de los cuales corresponden a Italia. BlackRock no publica los detalles de los ingresos por país: el modelo de negocio se basa en comisiones de gestión (principalmente básicas) proporcionales a los activos y al tipo de productos.
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A la pregunta “¿Qué hace BlackRock?”, la empresa responde en su sitio web: “Ayudamos a nuestros clientes, y a las personas que confían en ellos, a ahorrar para la jubilación, financiar la educación de sus hijos, comprar una casa o iniciar un negocio. Como gestor de activos, BlackRock gestiona inversiones en nombre de sus clientes, ayudando a millones de personas en todo el mundo a alcanzar sus objetivos financieros”, explica la empresa.
¿Y qué mejor para una sociedad de gestión de ahorros que invertir en un país donde el patrimonio de las familias supera los 11.000 millones de euros?
Italia y BlackRock: el 5 es el número mágico
BlackRock lleva 25 años en Italia y en 2023 ya gestionaba una cartera de unos 100.000 millones de euros. Pero la cifra debe actualizarse y el número que mejor representa al fondo estadounidense en el contexto italiano es el 5. Este dato aparece en decenas de empresas en las que el gigante estadounidense participa con este porcentaje de acciones, que a menudo lo convierte en el primer o segundo inversor. Los sectores son estratégicos para la economía italiana y valen menos de 14.000 millones de euros. La cartera es diversificada: empresas estatales participadas, bancos, defensa, energía, telecomunicaciones.
Según las últimas comunicaciones de la Consob, la participación en Monte dei Paschi di Siena ha llegado al 5 por ciento, lo que convierte a BlackRock en uno de los participantes en el riesgo bancario en curso en Italia. En el sector, la participación en Mediobanca (recientemente adquirida por Monte dei Paschi), en Bper, FinecoBank, Intesa SanPaolo, Unicredit y Banco Bpm también asciende al 5 por ciento. Pero esto no termina aquí.
BlackRock continúa creciendo y expandiéndose en Italia, la tendencia de los últimos dos años es clara. Posee el 5 por ciento de las empresas estatales como Terna, Saipem, Tim, Enel y Snam, además de Italgas, Moncler y Prysmian. El fondo también está activo en el sector de la defensa y ha superado el 3 por ciento en Leonardo, la empresa italiana más importante del sector armamentístico y una de las más importantes del mundo. En todo esto, el gobierno Meloni ha tenido un papel.
¿Qué quiere hacer Meloni con BlackRock?
Larry Fink entró en Italia sin ocultarse, por la puerta principal. Es el 30 de septiembre de 2024 y el Consejero Delegado de BlackRock es recibido en Palazzo Chigi por la propia Giorgia Meloni. Los dos ya se habían reunido en otra ocasión oficial unos meses antes: en junio, en el G7 organizado por Meloni en Borgo Egnazia, en Puglia. La Presidenta del Consejo presidía la reunión sobre la “Asociación para la infraestructura global y la inversión”, junto con el ex presidente estadounidense, Joe Biden. Entre los invitados también se encontraba Fink, Consejero Delegado del mayor fondo de inversión del mundo.
En la posterior reunión de septiembre en Palazzo Chigi, se habló de “posibles inversiones […] en Italia en el ámbito del desarrollo de centros de datos y las infraestructuras energéticas de apoyo relacionadas”, según la nota de la época. “La Presidenta del Consejo también compartió con Fink las oportunidades de inversión en el campo de las infraestructuras nacionales de transporte y en otros sectores de naturaleza estratégica. Se acordó como seguimiento operativo inmediato la constitución de un grupo de trabajo reducido, coordinado por Palazzo Chigi, dedicado a la implementación de los proyectos a desarrollar en colaboración”, se lee.
Una semana antes, el gobierno había autorizado a BlackRock a poseer más del 3 por ciento de Leonardo, renunciando al Poder Dorado, un instrumento normativo utilizado para proteger a las empresas italianas de la adquisición, incluso parcial, por parte de entidades extranjeras.
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Además del mercado de valores, también están los ahorros de los italianos y los bonos del Estado. BlackRock está muy activa con sus instrumentos financieros en el sector de los ETF con la gama de productos IShares, además de 1.220 millones de euros en bonos gubernamentales emitidos por el Ministerio de Economía.
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Pero el dominio a rayas y estrellas del fondo estadounidense en la economía italiana podría no haber terminado: la necesidad anunciada del gobierno Meloni de recaudar fondos mediante la venta de partes de empresas estatales podría impulsar aún más la presencia de BlackRock en nuestra economía. Con qué límites, no se sabe.
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