El fondo de crédito privado orientado al mercado minorista de Blackstone experimentó salidas de capital por valor de 1.700 millones de dólares en el primer trimestre, en un contexto de creciente preocupación por la concesión de crédito no bancario.
Los inversores en BCRED, un fondo con un valor de 82.000 millones de dólares, presentaron solicitudes de recompra de acciones por un 7,9% en el primer trimestre, según una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Esta cifra superó el límite habitual de recompra trimestral del 5%, que el consejo de administración del fondo aprobó para satisfacer todas las solicitudes de reembolso.
Las acciones de Blackstone cayeron casi un 4% al cierre del mercado el martes, arrastradas por una venta generalizada del mercado debido a los temores por la guerra en Irán.
Esta noticia se produce en un momento de nerviosismo generalizado en torno a la clase de activos de crédito privado y su expansión hacia el mercado minorista, lo que ha provocado reembolsos en Blue Owl Capital, un competidor de Blackstone. Los inversores están prestando cada vez más atención a la vulnerabilidad de los prestamistas a las disrupciones impulsadas por la inteligencia artificial en la industria del software.
Tras algunas quiebras de alto perfil a finales del año pasado, importantes líderes financieros han estado discutiendo públicamente sobre si un deterioro en los préstamos corporativos privados podría conducir a un evento sistémico en el mercado.
Cuando se le preguntó a Jon grey, presidente de Blackstone, por qué los inversores podrían estar solicitando el reembolso de sus acciones en CNBC el martes por la mañana, sugirió que el “constante ciclo de noticias” en torno a estas quiebras ha jugado un papel importante.
“Cuando eso sucede, no es sorprendente que los inversores se pongan nerviosos y los asesores financieros puedan decir ‘Oye, quiero reembolsar'”, afirmó grey.
A finales del mes pasado, Blue Owl anunció que detendría permanentemente los retiros trimestrales regulares de uno de sus fondos de crédito privado para minoristas y, en su lugar, liquidaría el fondo y devolvería el dinero de esa manera. Como parte del proceso, el fondo vendió algunos préstamos y anunció que recompraría aproximadamente el 30% de sus acciones en circulación. Esto siguió a un intento fallido de fusionar este fondo con uno de sus fondos de crédito que cotizan en bolsa.
Blue Owl, que es un importante financiador de la industria del software, ahora se enfrenta a la preocupación de que sus apuestas tecnológicas en el crédito estén en riesgo debido a la IA. Al mismo tiempo, las inversiones de la empresa en capital de centros de datos recientemente han encontrado un obstáculo, ya que la empresa no pudo asegurar financiación para un centro de datos de 4.000 millones de dólares en Pensilvania.
Jim Cramer, el analista de bolsa de CNBC, señaló recientemente que para Blue Owl, “las cosas parecen empeorar aquí”. Publicó en X anoche que Blackstone demostró “gran honour en su política de reembolso”.
El martes, Marc Rowan, CEO de Apollo, sugirió que podría haber algunas “sacudidas” en la inversión en mercados privados, mientras que Michael Arougheti, CEO de Ares, dijo que habrá “ganadores y perdedores” en la industria.
Los reembolsos minoristas se producen en medio de una expansión más amplia hacia los mercados minoristas, con grandes fondos de crédito que venden productos como BCRED a través de asesores patrimoniales y al mismo tiempo desarrollan plataformas de jubilación 401(k).
La presentación de Blackstone indicó que el fondo experimentó casi 2.000 millones de dólares en nuevas entradas de capital en el trimestre. La empresa informó que la firma y sus empleados invirtieron 400 millones de dólares adicionales en el fondo para financiar un 0,9% adicional de recompras, que de otro modo habrían estado limitadas al 7% debido a la “estructura de la oferta pública de recompra”.
Las retiradas no reflejan “restricciones en la liquidez de BCRED”, según la presentación, que señala que el fondo tenía más de 8.000 millones de dólares en liquidez disponible a finales del año pasado.
El lunes, el fondo inmobiliario BREIT de Blackstone, que fue objeto de amplias retiradas a partir de 2022, informó a Bloomberg que había registrado entradas netas por primera vez desde 2022 en el primer trimestre. Un portavoz de la empresa confirmó esto a Business Insider.
