Una fuerte venta masiva de acciones de software a nivel mundial se profundizó el miércoles por segundo día consecutivo, mientras los inversores se enfrentan a la inquietante posibilidad de que la inteligencia artificial pueda erosionar, en lugar de mejorar, los modelos de negocio de las empresas de tecnología y datos.
La preocupación surgió el martes, cuando los inversores tomaron conocimiento del lanzamiento de nuevas herramientas de automatización por parte de la startup de IA Anthropic, lo que puso de manifiesto la rapidez con la que la inteligencia artificial está avanzando en áreas tradicionalmente dominadas por las empresas de software y los proveedores de servicios profesionales.
El viernes, la compañía anunció en su blog el lanzamiento de plugins que podrían personalizar Claude y automatizar tareas en los ámbitos legal, de ventas, marketing y análisis de datos.
Este desarrollo desencadenó una ola de ventas en empresas de software legal y editoriales, como el London Stock Exchange Group (que cayó un 13%) y Thomson Reuters, que se desplomó un 16%, entre otras.
También se vieron afectadas acciones de software como ServiceNow y Salesforce.
El miércoles, las acciones de software disminuyeron en toda Asia, desde la India hasta Japón, extendiendo las pérdidas de Wall Street durante la noche, ya que los inversores se mostraron cada vez más preocupados por la posibilidad de que la inteligencia artificial interrumpa los modelos de negocio tradicionales.
“Lo llamamos la ‘SaaSpocalypse’, un apocalipsis para las acciones de software como servicio”, dijo Jeffrey Favuzza, quien trabaja en el departamento de operaciones de renta variable de Jefferies, en un informe de Bloomberg.
“La operativa es muy de tipo ‘sáquenme de aquí’”.
Las empresas de software de datos y legal lideran las caídas
La venta masiva fue más pronunciada entre las empresas expuestas a servicios legales, de datos y análisis, sectores que ahora se consideran particularmente vulnerables a la automatización por parte de las herramientas de IA.
Durante la sesión del martes, el London Stock Exchange Group se desplomó alrededor de un 13%, mientras que Thomson Reuters cayó aproximadamente un 16%.
La empresa de tecnología legal CS Disco cayó alrededor de un 12%, y LegalZoom se desplomó casi un 20%.
Otras empresas de servicios profesionales también sufrieron fuertes pérdidas. FactSet Research cayó alrededor de un 10,5%, Morningstar disminuyó alrededor de un 9% y LegalZoom volvió a figurar entre los mayores perdedores.
La presión se extendió rápidamente a los gigantes del software empresarial. Tanto ServiceNow como Salesforce cayeron casi un 7%, lo que subraya la amplitud de la preocupación de los inversores.
Las acciones de crédito privado también retrocedieron, con empresas como Blue Owl y TPG disminuyendo ante el temor de que una prolongada debilidad en las valoraciones del software pueda extenderse a los mercados financieros.
Las empresas de software ahora representan una proporción creciente de las carteras de crédito privado.
Según Barclays, el software representa alrededor del 20% de las inversiones en empresas de desarrollo de negocios, en comparación con aproximadamente el 10% en 2016.
La venta masiva en Wall Street borra 300.000 millones de dólares
La agitación en las acciones de software arrastró a la baja los mercados estadounidenses más amplios el martes. El Nasdaq Composite cayó alrededor de un 1,4%, lastrado por las acciones tecnológicas.
El S&P 500 bajó aproximadamente un 0,8%, mientras que el Dow Jones Industrial Average, que está menos expuesto al software, cedió alrededor de 167 puntos, o un 0,3%.
La magnitud de la venta masiva fue sorprendente. Alrededor de 300.000 millones de dólares en valor de mercado se borraron en un solo día en el mercado estadounidense, lo que destaca la rapidez con la que ha cambiado el sentimiento hacia el sector.
Incluso antes de la última caída, el software y los servicios habían sido el subsector de peor rendimiento en los índices S&P Dow Jones este año, lo que refleja una creciente inquietud sobre las perspectivas de crecimiento a largo plazo.
Contagio global: Europa y Asia se unen a la liquidación
En Londres, las empresas percibidas como vulnerables a la disrupción de la IA se encontraban entre las que más cayeron en el FTSE 100 el miércoles.
Sage, la empresa de software de contabilidad, cayó alrededor de un 3,8%, mientras que London Stock Exchange Group disminuyó aproximadamente un 3,7%.
Relx, propietaria del servicio de información legal LexisNexis, cayó alrededor de un 1,6%.
“Empresas como Relx, London Stock Exchange Group, Experian, Sage, Informa y Pearson se vieron duramente afectadas cuando el proveedor de IA Anthropic presentó un nuevo producto”, dijo Dan Coatsworth, jefe de mercados de AJ Bell.
La preocupación será que, como mínimo, la aparición de herramientas como la presentada por Anthropic reducirá los márgenes que estas empresas impulsadas por datos pueden lograr y, en el peor de los casos, las desintermediará por completo.
Las acciones de TI indias se desploman bruscamente
Los exportadores de TI indios fueron los más afectados en Asia, siguiendo la venta masiva mundial de acciones de software.
El subíndice de TI indio se encaminaba hacia su peor día desde mayo de 2022, con los 10 componentes en rojo.
Persistent Systems cayó alrededor de un 7%, mientras que las empresas de gran peso Tata Consultancy Services e Infosys cayeron aproximadamente un 7% y un 7,4%, respectivamente.
Wipro disminuyó casi un 4%.
La venta masiva refleja las crecientes dudas sobre si las empresas de servicios de TI tradicionales pueden mantener el crecimiento a medida que las herramientas de IA automatizan cada vez más la codificación, el análisis y los procesos empresariales.
¿Por qué las nuevas herramientas de Anthropic están provocando temores de disrupción?
La última ola de ventas fue desencadenada por el lanzamiento de Anthropic de nuevos plugins para su sistema Claude Cowork, diseñados para automatizar tareas en los ámbitos legal, de ventas, marketing y análisis de datos.
Anthropic describió el sistema como una herramienta capaz de entregar trabajo profesional con una mínima intervención humana.
“Con Cowork, estableces el objetivo y Claude entrega un trabajo profesional terminado”, dijo Claude en su publicación de blog el 30 de enero.
Los plugins te permiten ir más allá: dile a Claude cómo te gusta que se haga el trabajo, qué herramientas y datos extraer, cómo manejar los flujos de trabajo críticos y qué comandos de barra diagonal exponer para que tu equipo obtenga resultados aún mejores y más consistentes.
Los plugins permiten a las empresas personalizar la IA para funciones específicas como el análisis financiero, la revisión legal, la interpretación de datos y la atención al cliente.
Al conectarse directamente a los sistemas empresariales, las herramientas pueden realizar tareas estructuradas que anteriormente requerían software especializado o experiencia humana.
Para los inversores, las implicaciones son profundas.
Si los sistemas de IA pueden replicar funciones proporcionadas tradicionalmente por plataformas de software o empresas de servicios profesionales, la propuesta de valor de muchas empresas podría verse socavada.
Del optimismo de la IA a la ansiedad del mercado
Durante gran parte del año pasado, la inteligencia artificial se ha considerado un poderoso viento de cola para las acciones tecnológicas, impulsando valoraciones elevadas y el entusiasmo de los inversores.
Esa narrativa ahora está siendo cuestionada.
“Si las cosas avanzan tan rápido como escuchamos de OpenAI y Anthropic, va a ser un problema”, dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth Management.
Los inversores están empezando a atacar a cualquier empresa que pueda ser interrumpida, que son todo tipo de nombres de aplicaciones de software.
Jim Reid, jefe de investigación macroeconómica y estrategia temática de Deutsche Bank, dijo que los mercados estaban entrando en una nueva fase.
“Si bien la pregunta sobre los ganadores finales de la IA es poco probable que se responda en 2026, en los últimos meses se ha producido un claro cambio en los mercados, desde el entusiasmo por la IA hacia una mayor diferenciación entre las empresas y una creciente preocupación por su disrupción de los modelos de negocio existentes”, dijo.
Modelos de negocio bajo escrutinio
Una de las mayores preocupaciones es la vulnerabilidad de los modelos de precios basados en suscripción.
Muchas empresas de software dependen de los precios basados en asientos, donde los clientes pagan por usuario. Las eficiencias impulsadas por la IA podrían reducir la necesidad de múltiples licencias, debilitando el crecimiento de los ingresos.
“Ahora estamos en un entorno donde el sector no solo es culpable hasta que se demuestre su inocencia, sino que ahora está siendo condenado antes del juicio”, dijo Toby Ogg, analista de JPMorgan.
Incluso después de las recientes caídas de precios, los inversores siguen reacios a comprar en la caída.
“Los resultados positivos de las ganancias por sí solos ya no tranquilizan a los inversores”, dijo Ogg, argumentando que las empresas deben demostrar de manera convincente que la IA impulsará la expansión en lugar de socavar las perspectivas de crecimiento.
Un punto de inflexión para el sector del software
La última venta masiva sugiere que los inversores ya no están dispuestos a asumir que el progreso tecnológico se traducirá automáticamente en mayores ganancias.
En cambio, exigen pruebas claras de que la IA fortalecerá, en lugar de erosionar, los cimientos de la industria del software.
Para algunas empresas, la IA podría desbloquear nuevas fuentes de ingresos y ganancias de productividad. Para otras, podría amenazar los modelos de negocio básicos construidos durante décadas.
“Estamos observando muchos nombres de software que se consideran empresas que bien podrían ser interrumpidas cuando comencemos a ver el avance de la inteligencia artificial”, dijo Hogan.
Estamos viendo que muchas empresas de software en todo el espectro se ven afectadas.
La turbulencia en los mercados globales durante los últimos dos días señala un cambio más profundo en la forma en que los inversores ven el sector tecnológico.
La era de optimismo incondicional sobre las acciones de software parece estar llegando a su fin, reemplazada por una evaluación más cautelosa, selectiva e incierta de quién ganará en última instancia en la era de la inteligencia artificial.
