¿Podría desencadenarse una cadena inflacionaria destructiva como tras el estallido de la guerra en Ucrania? El economista jefe de BH Securities y antiguo asesor del primer ministro, Štěpán Křeček, afirmó en una entrevista para el diario Aktuálně.cz que este escenario no puede descartarse.
Por ahora, se habla más bien de un aumento en los precios de la gasolina y el diésel. ¿Pero qué pasa con los alimentos? ¿Debemos prepararnos para que los precios suban?
En este momento, vemos que los precios de los fertilizantes están aumentando en los mercados, lo que a su vez afecta el tamaño de la cosecha y el precio de la misma. En el caso de las materias primas agrícolas que se comercializan a nivel mundial, vemos que los precios han comenzado a subir. Estamos en una situación similar a la de hace cuatro años, cuando Rusia invadió Ucrania, y en ese momento, además de la crisis energética, hubo una crisis alimentaria. Y, además de la energía, los precios de los alimentos aumentaron significativamente.
¿Debemos prepararnos para algo similar?
En este momento, vemos que esto se está transmitiendo lentamente al mercado de productos agrícolas. Aún no sabemos cuánto durará la situación en torno al estrecho de Ormuz. Pero si se trata de un problema a largo plazo, entonces un aumento en los precios de los alimentos es un escenario muy realista.
Si se logra resolver en unas pocas semanas, entonces no debería afectar al mercado de alimentos, pero en este momento no podemos descartar que dure más tiempo. Y en tal escenario, el aumento de los precios sería inevitable.
¿Podemos decir en qué concreto podrían notarlo los consumidores?
Estamos hablando del aumento de los precios de los fertilizantes, lo que tiene un impacto en otras materias primas agrícolas. Si miramos ahora lo que se comercializa en los mercados globales, vemos que el precio del arroz, la soja y el maíz ha aumentado, y también los cereales. Esto lo vemos en directo, ya que son materias primas importantes que se comercializan a nivel mundial. Pero, por supuesto, si nos adentramos en mercados más pequeños, los precios también subirán allí.
¿En qué debemos prepararnos?
Si llegáramos a una situación en la que tanto la energía como los cereales se encarecieran, sin duda esto conduciría a un aumento de los precios, por ejemplo, del pan. Pero en este momento, la mayoría de las empresas y los hogares tienen los precios de la energía fijados, por lo que esta situación aún no se refleja en los precios fijados. Y en cuanto a los cereales, teníamos un excedente en la República Checa. Gracias a las importaciones de Ucrania, nuestros graneros están llenos, tuvimos problemas para exportar grano y tenemos un excedente aquí. Ahora parece que no existe una amenaza inmediata de aumento de los precios. Pero esto podría cambiar.
La Asociación de Comercio ya ha dicho que el conflicto en Oriente Medio también está afectando a los minoristas checos. Especialmente a través de mayores costes de transporte y el aumento de los precios de la energía y los combustibles. Ha insinuado indirectamente cierto aumento de los precios…
Ahora, el aumento de los precios afecta directamente a los bienes de consumo rápido debido a los precios de los combustibles. Todo el transporte de mercancías se realiza en camiones diésel, donde el precio ha aumentado en más de nueve coronas por litro. Y esto se refleja en los costes de transporte. Sin embargo, el transporte representa una parte relativamente pequeña del precio final. El problema surgirá cuando a estos mayores costes de transporte se sumen también los mayores costes del gas y la electricidad. Ese riesgo aumentará si el conflicto dura meses en lugar de semanas.
¿Cuándo se decidirá?
Los primeros problemas llegarán a finales de abril y principios de mayo, cuando comiencen a reponerse las reservas tras la temporada de calefacción invernal y comience la preparación para la nueva temporada de calefacción. Y dependerá del precio al que consigamos el gas. Y si rellenáramos estas reservas con precios significativamente más altos del gas, entonces eso tendría que reflejarse en las tarifas para los hogares y las empresas, y el precio del gas está vinculado al precio de la electricidad, por lo que los precios de la electricidad también subirían. El punto de inflexión será, por tanto, a finales de abril y principios de mayo.
Sin embargo, la probabilidad de que el conflicto en Oriente Medio tenga una rápida evolución sigue disminuyendo, ¿lo ve así también?
Hemos tenido problemas con el transporte marítimo en el pasado y, por ejemplo, en el caso de los hutíes, vimos que bloqueaban eficazmente los pasos por el Mar Rojo incluso con una tecnología inferior a la de Irán. Mientras que los hutíes, mal equipados de Yemen, lograron bloquear el transporte de mercancías durante años, en este caso nos enfrentamos a un oponente mucho mejor equipado y más grande.
Si el régimen iraní decidiera bloquear el estrecho de Ormuz a largo plazo, sería difícil hacer algo al respecto, incluso si intentáramos defendernos por medios militares. Sin embargo, Irán necesita dinero para la reconstrucción y lo obtiene principalmente a través de las exportaciones que se dirigen a través de Ormuz. Por lo tanto, el bloqueo también es problemático para él. Será interesante ver cómo las personas radicales ocupen los puestos vacantes en el liderazgo de Irán y si los nuevos representantes estarán dispuestos a negociar algún acuerdo o si serán partidarios de una línea dura.
Si se repitiera el escenario que siguió al inicio de la guerra en Ucrania (y me refiero al enorme aumento de los precios), ¿podrán soportarlo los bolsillos checos?
En comparación con la situación de hace cuatro años, tenemos varias ventajas en esta crisis. Irán está geográficamente mucho más lejos que Ucrania, por lo que el tipo de cambio de la corona checa frente al dólar y otras divisas reacciona de forma mucho más moderada. La corona se ha debilitado, pero se mantiene en niveles fuertes. Tras la invasión rusa de Ucrania, la corona se debilitó mucho más, lo que posteriormente encareció las importaciones a la República Checa. Ahora, esa corona debilitada no encarece tanto las importaciones.
Además, desde entonces hemos hecho varias tareas en casa. Tenemos la posibilidad de importar petróleo de todas partes del mundo gracias al oleoducto TAL-Plus. Por el oleoducto se puede importar petróleo que se transporta en petroleros y podemos contratar esos petroleros no solo desde Oriente Medio, sino también desde otras regiones. Es más fácil que cuando solo estábamos orientados a Rusia, y lo mismo ocurre con el gas. Tenemos acceso a muchos terminales.
¿Qué riesgo supone el déficit presupuestario del Estado, que ha aumentado significativamente?
El déficit es desagradable, pero si lo comparamos con la situación de hace cuatro años, es diferente. Las finanzas públicas estaban en crisis, estábamos terminando con el COVID, el déficit rondaba el cinco por ciento del PIB, ahora, aunque sigue siendo relativamente alto, ese déficit se ha reducido al dos por ciento del PIB, es sustancialmente menor.
Es mejor entrar en crisis con algún colchón financiero, pero si nos comparamos con otros países de la Unión Europea, nuestro endeudamiento es a la mitad. Y ese déficit es inferior al tres por ciento, no es una tragedia.
Sin embargo, algunos señalan que lo importante es el ritmo al que crece el endeudamiento.
El endeudamiento siempre conlleva riesgos. En este momento, vemos que los rendimientos de la deuda pública están aumentando, lo que significa que el Estado tiene que financiarse a un mayor coste. Sin embargo, en los últimos cuatro años se ha producido una consolidación de las finanzas públicas y la situación es más favorable, el déficit ha disminuido del cinco al dos por ciento. Por supuesto, no está terminado, todavía estamos trabajando con algún déficit, pero significativamente menor que en años anteriores.
Y estamos en mejor forma en términos de inflación. Antes de la guerra en Ucrania, la inflación aumentaba significativamente y había una gran presión inflacionaria, la producción se interrumpía, ahora la inflación se sitúa incluso por debajo del dos por ciento. Incluso si ahora llegaran presiones inflacionarias, sería en un momento en que estamos mejor.
¿Podemos prepararnos aún para una posible crisis, o ya no se puede hacer nada?
Debemos ser conscientes de que la República Checa es un país de tamaño medio que no puede influir militarmente en lo que ocurre en Oriente Medio, no tenemos nuestra propia extracción de petróleo y gas y dependemos de los precios que importamos a la República Checa. Entramos en esta situación con un bajo desempleo, una inflación estabilizada, unos presupuestos públicos relativamente estables, y si ahora llega un shock, llega en un momento en que nuestra economía está en buena forma. Pero somos una economía abierta, y si llega ese shock, aparecerá en toda la economía y es difícil evitarlo.
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