El déficit presupuestario de Estados Unidos se redujo a menos de 100.000 millones de dólares en enero gracias a los ingresos generados por los aranceles, lo que representa una caída de más de una cuarta parte en un año, según informó el Tesoro este miércoles. Sin embargo, las proyecciones más recientes de la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO), publicadas el mismo día, sugieren que esta mejora será efímera. “La trayectoria fiscal no es sostenible”, advirtió Phillip Swagel, director de la CBO.
La CBO prevé que el déficit estadounidense se mantendrá relativamente estable en los próximos dos años, en alrededor de 1,9 billones de dólares, lo que equivale a aproximadamente el 5,8% del Producto Interno Bruto (PIB). Posteriormente, se espera que aumente hasta el 6,7% del PIB y supere los 3 billones de dólares en 2036, impulsado por el inevitable aumento de la carga de intereses, que representará más de dos tercios del déficit en esa fecha. “Estos déficits importantes y persistentes son inusuales desde una perspectiva histórica, dado que se espera que la tasa de desempleo se mantenga por debajo del 5%”, subrayó Swagel.
Los aranceles superan al impuesto sobre sociedades
Las políticas económicas implementadas por Donald Trump desde su regreso al poder han sido analizadas por los expertos de la CBO, desde la “One Big Beautiful Bill” hasta los aranceles, pasando por la drástica disminución de la inmigración. En total, los cambios orquestados por los republicanos podrían aumentar el déficit en 1,4 billones de dólares en los próximos diez años.
La reforma fiscal aprobada el verano pasado estimulará la economía este año y elevará el crecimiento al 2,4%. Sin embargo, la agencia presupuestaria espera un ritmo de crucero de solo el 1,8% durante la próxima década, lo que será insuficiente para absorber el aumento del gasto social. Las modestas presiones inflacionarias causadas por la reforma pesan fuertemente sobre el costo de la carga de intereses. En general, la “Beautiful Bill” podría costar alrededor de 100.000 millones de dólares a las finanzas públicas, especialmente si se mantienen indefinidamente las exenciones fiscales, como la desgravación de las horas extras.
El desaceleramiento del crecimiento previsto por la CBO ha provocado reacciones entre los legisladores republicanos. “Gracias a las políticas favorables al crecimiento implementadas por los republicanos, las tasas de interés están bajando, la inversión empresarial está aumentando y se espera que el crecimiento del PIB alcance el 3% o más”, respondió Joe Arrington, presidente de la Comisión de Presupuesto de la Cámara de Representantes. Insistió en que los “acuerdos comerciales históricos de Donald Trump” atraerán 9,6 billones de dólares de inversión, repitiendo una cifra de la Casa Blanca ampliamente sobreestimada.
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La degradación de las finanzas públicas estadounidenses podría acelerarse si el Tribunal Supremo invalida los aranceles impuestos por Donald Trump en los últimos meses. Los funcionarios de aduanas estadounidenses podrían recaudar más ingresos para el presupuesto federal este año que el impuesto federal sobre sociedades, algo que no ocurría desde al menos 1934. En total, los aranceles podrían reducir el déficit en 3 billones de dólares en diez años, según la CBO, que estima que el 95% de su costo recaerá sobre los estadounidenses, consumidores y empresas, mientras que el resto será asumido por los exportadores extranjeros.
Casi 60 billones de dólares de deuda en 2036
La lucha contra la inmigración legal e ilegal también agravará los problemas demográficos en Estados Unidos. La disminución de los flujos migratorios en la frontera con México y el aumento de las deportaciones de inmigrantes indocumentados se traducirán en 5,3 millones menos de residentes estadounidenses en 2035 de lo que preveía la CBO a principios de 2025. Para entonces, Washington también deberá abordar el déficit de la Seguridad Social. Los excedentes acumulados por el programa en las últimas décadas se agotarán para 2032, un año antes de lo previsto, debido a la atonía demográfica.
Como resultado, la deuda pública federal superará el umbral del 120% en 2036, advierte la CBO. El récord histórico del 106% del PIB, establecido tras la Segunda Guerra Mundial en 1946, se superará en 2030, con más de 38 billones de dólares de deuda. En 2036, al final de su ventana de proyección, la CBO espera que el volumen de deuda estadounidense se acerque a los 60 billones de dólares.
“Con una deuda que ronda el 100% del PIB y en aumento, entraremos en la próxima crisis con una relación deuda-PIB más alta que nunca”, lamentó Maya MacGuineas, presidenta del Comité para un Presupuesto Federal Responsable. “En el contexto actual, en el que nos enfrentamos a desafíos que van desde el envejecimiento de la sociedad hasta la intensificación de las rivalidades geopolíticas, operar con una desventaja autoimpuesta equivale a sabotearnos a nosotros mismos”, afirmó.
