Dubái, EAU, 10 de febrero de 2026: El Dubai International Financial Centre (DIFC), el principal centro financiero global de la región de Oriente Medio, África y Asia Meridional (MEASA), ha promulgado nuevas regulaciones para las Sociedades de Capital Variable (“VCC”). Estas regulaciones buscan mejorar significativamente las opciones de estructuración de inversiones y la gestión de activos para la inversión propia en el DIFC.
Jacques Visser, Director Jurídico del Dubai International Financial Centre, declaró: “La Autoridad del DIFC se complace en anunciar la entrada en vigor de sus regulaciones para las Sociedades de Capital Variable. Estas regulaciones impulsan la posición del DIFC como un centro global para estructuras de inversión sofisticadas. El régimen de VCC también se adapta a un amplio espectro de solicitantes, respaldado por Proveedores de Servicios Corporativos para garantizar un sólido cumplimiento y una integridad operativa en todo el sector.”
Regulaciones para las Sociedades de Capital Variable
El propuesto marco de VCC está diseñado para facilitar las actividades de inversión propia y no requerirá la autorización de la DFSA ni la obligación de un gestor de fondos regulado, a menos que el vehículo se dedique a actividades de servicios financieros regulados. Esto posiciona a la VCC como un vehículo eficiente para los inversores que buscan los beneficios de la inversión colectiva o estrategias de inversión segregadas, al tiempo que aprovechan la flexibilidad y los requisitos de procedimiento reducidos para la gestión del capital social.
Ampliación del acceso al régimen de VCC
Tras una consulta pública, las regulaciones introducen criterios de elegibilidad ampliados que permiten a cualquier solicitante establecer una VCC en el DIFC, siempre que la VCC designe a un Proveedor de Servicios Corporativos (CSP) para realizar funciones administrativas, de cumplimiento y de enlace regulatorio con el Registro de Empresas en su nombre. Este requisito garantiza una gobernanza y una supervisión operativa sólidas para las VCC formadas por entidades no reguladas o no pertenecientes al DIFC.
Las VCC exentas, incluidas aquellas controladas por Personas Registradas del DIFC, Empresas Autorizadas, entidades gubernamentales o empresas que cotizan en bolsa, no están obligadas a designar un CSP.
Características clave del régimen de VCC
Las características clave de las propuestas regulaciones de VCC incluyen:
Estructura: Una VCC puede establecerse como una empresa independiente o como una estructura paraguas con celdas incorporadas o segregadas.
Capital Social Flexible: El capital social es igual al valor neto de los activos, lo que proporciona flexibilidad para la emisión y el reembolso de acciones y permite flujos de capital eficientes.
Distribuciones: Una VCC no está restringida a pagar dividendos de sus beneficios, sino que puede realizar distribuciones de capital en función del valor neto de los activos de la VCC (o de la celda correspondiente).
Segregación de activos: Una VCC permite la segregación de activos y estrategias de inversión a través de celdas incorporadas o segregadas, facilitando diferentes perfiles de riesgo y el aislamiento de la responsabilidad patrimonial, al tiempo que permite economías de escala a través de una gestión y supervisión centralizadas.
El modelo de VCC será de particular interés para las empresas familiares, las participaciones multimillonarias en múltiples activos y las carteras de inversión propias complejas, como las estructuras de secundarios, que deseen beneficiarse de una gestión consolidada y de las opciones de estructuración y flexibilidad que ofrece una VCC.
Entrada en vigor
Las regulaciones entraron en vigor el 9 de febrero de 2026. La legislación del DIFC puede consultarse en la base de datos jurídica del DIFC.
