El dólar cedió terreno y se situó por debajo de los $900 en la sesión de este martes, impulsado por un fuerte alza del cobre, producto de interrupciones en la producción minera, expectativas sobre aranceles y una demanda favorable del metal.
Al inicio de la tarde, la paridad dólar-peso registraba una caída de $11,5, cotizando en $892,5, según el compilado de Bloomberg. Con esto, el peso chileno se posicionó como la moneda con mejor desempeño diario frente al dólar entre las economías emergentes.
“Estamos en un momento donde el precio del cobre es el principal determinante de la evolución del tipo de cambio. El metal ha superado las expectativas, con un alza en los futuros por sobre los US$6 la libra, un escenario que no estaba en el radar de los analistas hace algunos meses. Esto ha debilitado el nivel de $900, que anteriormente actuaba como un piso de compras”, comentó a DF Hermann González, socio de Valtin Consulting.
Gustavo Gallardo, gerente de trading de Fynsa, señaló que “si se confirma la ruptura de la barrera de los $900, el dólar buscaría un primer soporte en $880, y posteriormente en $820. En el mediano y largo plazo, si las condiciones se mantienen favorables, se espera que la moneda vuelva a niveles más normales, sin que existan razones para una salida de capitales”.
Rojo metálico
El cobre experimentó un aumento del 2,1% hasta alcanzar los US$6,02 por libra en la Bolsa de Metales de Londres, llegando incluso a un nuevo máximo de US$6,12 en las primeras horas de la jornada. Paralelamente, el dólar mostró una tendencia a la baja en Brasil, aunque se apreció un 0,3% frente a una canasta de monedas globales.
“El rally del cobre continúa impulsado por las interrupciones en el suministro minero y las distorsiones en el comercio internacional provocadas por los aranceles impuestos por el gobierno de Estados Unidos”, indicaron Warren Patterson y Ewa Manthey, estrategas de commodities de ING, en un informe.
El informe añade que “el riesgo de restablecimiento de los aranceles, con un posible incremento del 15% que será revisado en junio de 2026, sigue incentivando el arbitraje, ya que los operadores han aumentado los envíos de este metal a Estados Unidos en las últimas semanas. A esto se suma el inicio de una huelga en la mina Mantoverde en Chile, lo que ha generado preocupación por la oferta de cobre. Los bajos niveles de inventario en las principales bolsas limitan la capacidad de absorber nuevas interrupciones en el suministro”.
Factor extranjero
En el mercado derivado, al menos hasta el cierre del viernes, el posicionamiento de inversionistas extranjeros contra el peso chileno se mantuvo: alcanzan casi US$7.900 millones netos en contratos –principalmente forwards– que se beneficiarían de una depreciación de la moneda local, según datos del Banco Central.
Fernando Montalva, gerente de negocios de MBI Inversiones, explicó que “esta situación probablemente se debe a operaciones de carry trade contra países con tasas de interés más altas y un comportamiento similar en sus monedas. Brasil sería el principal candidato, debido al aumento de sus tasas de interés tras el anuncio de Flavio Bolsonaro como candidato presidencial, aunque esta tendencia se ha ido normalizando gradualmente”.
Desde Valtin, González estimó que “en un escenario donde el cobre no continúe su ascenso, pero los inversionistas extranjeros reviertan sus posiciones, podríamos observar una caída adicional del tipo de cambio no relacionada con los factores tradicionales. Por lo tanto, esta variable, aunque actualmente no está contribuyendo a la caída, podría hacerlo en el futuro”.
