El año 2025 marcó un punto de inflexión en la economía global: si bien la inflación se moderó en algunas regiones, la divergencia en las políticas monetarias se profundizó y los precios de los metales preciosos, incluido el oro y la plata, alcanzaron máximos históricos en respuesta a una cascada de riesgos sin precedentes.
Aspectos clave de la economía global en 2025
El oro y otros metales preciosos experimentaron un aumento drástico, reflejando una intensificación de la inestabilidad geopolítica, un aumento de la deuda pública y una demanda industrial en auge impulsada por el boom de la inteligencia artificial.
El precio del oro cerró el año en torno a los 4.450–4.550 dólares la onza, lo que representa un aumento de aproximadamente el 70% desde principios de año, su mayor subida anual desde la década de 1970.
La plata se disparó en un estimado del 160–170%, alcanzando los 75–79 dólares la onza, impulsada por la creciente demanda de la fabricación de baterías solares, vehículos eléctricos e infraestructura de datos de inteligencia artificial.
El platino también experimentó un aumento significativo, superando temporalmente los 2.400 dólares la onza – 2,6 veces más alto que al comienzo del año – debido a la escasez de suministro de Sudáfrica y al aumento de la demanda en la industria automotriz.
Aunque el crecimiento del PIB mundial se desaceleró en 2025, se evitó por poco una recesión generalizada. El Fondo Monetario Internacional (FMI) proyectó una tasa de crecimiento global de aproximadamente el 3%, una desaceleración con respecto a 2024, pero más estable de lo que se temía inicialmente. Las previsiones para 2026 sitúan el crecimiento en el 3,1%.
La inflación global se enfrió hasta el 4,2%, aunque su descenso fue desigual en las diferentes regiones.
Las políticas monetarias divergieron marcadamente. La Reserva Federal de Estados Unidos recortó las tasas de interés tres veces en 2025, reduciendo la tasa de fondos federales a 3,5–3,75%, con el último recorte de 25 puntos básicos en diciembre, tras un largo ciclo de endurecimiento. El Banco Central Europeo (BCE) redujo su tasa al 2%, mientras que Japón comenzó a endurecer su propia política.
La deuda pública se convierte en la mayor amenaza sistémica
La deuda global se mantuvo cerca del 235% del PIB, superior a los niveles previos a la pandemia. La deuda nacional de Estados Unidos superó los 38 billones de dólares, con una gran parte de los bonos venciendo en 2026, lo que supone una enorme presión de refinanciación.
El comercio mundial se vio remodelado por la escalada de las tensiones entre Estados Unidos y China. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, implementó aranceles amplios, elevando las tasas a sus niveles más altos en décadas. Si bien esto redujo temporalmente el déficit comercial de Estados Unidos y generó cientos de miles de millones de dólares en ingresos, también aumentó los costos para los consumidores y las empresas estadounidenses.
Mientras tanto, los inversores fueron testigos de cómo el auge de la inteligencia artificial pasó de los mercados bursátiles a la infraestructura física. La inversión en centros de datos se disparó, impulsando la demanda de metales industriales. Los acuerdos de infraestructura digital explotaron, particularmente en los Estados Unidos.
A pesar de las tensiones geopolíticas, las acciones estadounidenses se dispararon ante las expectativas de una caída de las tasas de interés y el crecimiento impulsado por la inteligencia artificial. El S&P 500 subió casi un 18%, cerrando por encima de los 6.900 puntos, mientras que el Dow Jones se disparó a un máximo histórico por encima de los 48.700.
Los precios del petróleo oscilaron bruscamente debido a factores geopolíticos. China mantuvo un crecimiento impulsado por las exportaciones, aunque su sector inmobiliario siguió siendo un importante lastre.
Las criptomonedas experimentaron una oleada de entradas de capital institucional. Bitcoin alcanzó un máximo de 125.000 dólares antes de retroceder al rango de 80.000–90.000 dólares debido a liquidaciones apalancadas y preocupaciones sobre la valoración.
Factores clave y perspectivas para 2026
En 2025, el proteccionismo y la divergencia dominaron, con la escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China hasta lo que muchos denominaron “Guerra Comercial 2.0”. Los aranceles alcanzaron un máximo del 145% sobre los bienes chinos antes de una reducción parcial. Esto interrumpió las cadenas de suministro y elevó los costos, pero también impulsó los ingresos de Estados Unidos.
China respondió endureciendo el control sobre las exportaciones de tierras raras y diversificando sus socios comerciales, lo que provocó conmociones en el suministro que amenazaron la fabricación occidental.
El continuo conflicto tecnológico y de la cadena de suministro alimentó la inestabilidad global. Las empresas trasladaron la producción a países como México, India e Indonesia, creando oportunidades pero aumentando los costos.
El aumento de la deuda pública estadounidense impulsó al alza los rendimientos de los bonos, desviando el capital hacia activos reales como el oro y la plata. Estos metales se convirtieron en refugios seguros en medio de los crecientes riesgos sistémicos, con los bancos centrales aumentando sus compras.
De cara al futuro, se prevé que el crecimiento global en 2026 se mantenga en torno al 3,1%, aunque los riesgos de recesión siguen siendo altos debido a los aranceles prolongados y el aumento de la deuda.
La UE enfrenta presiones duales de los aranceles estadounidenses y la dependencia energética. La economía estadounidense se beneficia del estímulo fiscal, las bajas tasas y el gasto público, pero la inflación podría resurgir.
Se espera que el oro continúe su ascenso, impulsado por el aumento de la deuda en todo el mundo y una amplia tendencia hacia la desdolarización. Algunas instituciones predicen que el oro podría superar los 5.000 dólares la onza en 2026.
La plata probablemente se beneficiará de la continua demanda en las industrias de la inteligencia artificial y la energía limpia.
Las acciones estadounidenses (S&P 500) podrían subir aún más si las tasas de interés caen, aunque se espera que la volatilidad del mercado aumente debido a los riesgos geopolíticos.
Las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China podrían seguir siendo tensas, pero pasar a un conflicto gestionado. Se espera que los países busquen una mayor autonomía tecnológica y de la cadena de suministro, especialmente en los sectores tecnológicos críticos.
En resumen, 2025 marcó un cambio estructural en la economía global, con un flujo de capital fuerte hacia activos tangibles.
Las perspectivas para 2026 presentan desafíos serios, pero también nuevas oportunidades para los que se adelanten en una era de dinero barato y turbulencias geopolíticas.
Manh Ha
