El reconocido economista Mohamed El-Erian advierte que los titulares en torno al mercado de crédito privado sugieren que podría estar gestándose un “clásico fenómeno de contagio”.
El ex director de inversiones de PIMCO advirtió que los problemas de liquidez y los rescates en el crédito privado podrían generar una situación para los inversores en la que, “Si no puedes vender lo que quieres, vendes lo que puedes”.
Señaló una noticia de Bloomberg publicada el jueves, que informaba que Morgan Stanley y Cliffwater habían limitado los retiros de sus fondos de crédito privado, siendo estas las últimas empresas en tomar dicha medida en las últimas semanas.
“La proliferación de estos titulares aumenta el riesgo de lo que llamo el escenario ‘ATM’: inversores obligados a liquidar otros fondos sanos simplemente porque se convierten en la fuente principal de liquidez disponible, incluso si esos fondos son fundamentalmente sólidos o operan en una clase de activo completamente diferente”, escribió.
“Es un clásico fenómeno de contagio: ‘Si no puedes vender lo que quieres, vendes lo que puedes'”.
Las preocupaciones sobre el crédito privado han surgido en los últimos meses, intensificándose a principios de año después de que Blue Owl detuviera los rescates de uno de sus fondos de crédito privado ofrecido a inversores minoristas. Otras empresas, como Blackstone y BlackRock, también han recibido solicitudes de rescate.
Algunos en Wall Street han advertido que la suspensión de retiros recuerda a los acontecimientos previos a la Gran Crisis Financiera de 2008. El-Erian señaló recientemente que podría ser un momento de “canary in the coalmine” similar al de 2007, cuando BNP Paribas detuvo los retiros de algunos fondos de deuda titulizada, un momento que algunos consideran el precursor del colapso de 2008.
Más recientemente, George Noble, un veterano gestor de fondos de Fidelity, advirtió: “Estamos presenciando una crisis financiera en tiempo real“.
En su publicación del jueves, El-Erian mencionó el estrés del crédito privado, junto con el elevado gasto en IA, como riesgos para el mercado que se ven exacerbados por el conflicto en curso en Oriente Medio.
La guerra en Irán y el consiguiente aumento de los precios del petróleo han sido una preocupación primordial para los inversores, desviando la atención de los temores sobre la disrupción de la IA y las preocupaciones sobre el crédito privado.
Según el Financial Times, Kunal Shah, un ejecutivo de Goldman Sachs, declaró recientemente que los clientes de crédito privado están “aliviados” de que la guerra en Irán haya proporcionado una “distracción” de la exposición a la IA.
