FedEx: Raj Subramaniam y la nueva era de la globalización

Décadas de experiencia moldearon el plan de estudios de la “escuela para CEO” de Smith. Este concibió inicialmente un sistema de entregas urgentes durante la noche en un trabajo de economía en Yale. Smith llevó adelante la idea, lanzando Federal Express en 1971 y convirtiéndola en un gigante mundial de la logística con unos ingresos de 90.100 millones de dólares en los últimos 12 meses.

Durante sus primeros tres años como director ejecutivo, Subramaniam operó con Smith como presidente ejecutivo, pero este falleció en junio a los 80 años, dejando a Subramaniam sin su mentor y a FedEx sin su fundador por primera vez.

Parte del legado de Smith es FedEx, ahora una empresa Fortune Global 500 que mueve aproximadamente 2 billones de dólares en comercio cada año; gestiona 17 millones de paquetes al día; y opera 400 vuelos diarios desde centros neurálgicos como Memphis, Guangzhou, Singapur, París y Dubái. Pero también es la gran lección que le enseñó a Subramaniam, la cual el director ejecutivo aplicó el año pasado cuando los aranceles globales de la administración Trump amenazaron el negocio principal de FedEx de mover mercancías por todo el mundo. “Una cosa que Fred me enseñó… es que el cambio forma parte de nuestra cultura”, recuerda Subramaniam. “Siempre solía decir: ‘Si no te gusta el cambio, odiarás la extinción’”.

El mayor cambio durante el mandato de Subramaniam como director ejecutivo llegó con la aplicación de esos aranceles el 2 de abril de 2025, o “Día de la Liberación”, como lo denominó la Casa Blanca. Trump impuso un arancel mínimo del 10% sobre los bienes importados y aranceles “recíprocos” de hasta el 50% sobre los bienes de países con un gran superávit comercial con Estados Unidos, como China. Las acciones de FedEx se desplomaron un 20% inmediatamente después. Desde entonces, los niveles de aranceles en mercados individuales han fluctuado drásticamente a medida que Trump ha concedido exenciones, ha impuesto nuevos impuestos a países y ha firmado acuerdos comerciales. La tasa arancelaria promedio de Estados Unidos es actualmente de alrededor del 17%, frente al 10% anterior a abril de 2025.

“Es un entorno dinámico. Simplemente tenemos que vivir con eso”, le dijo Subramaniam a los analistas en junio. En septiembre, FedEx pronosticó que los aranceles provocarían una pérdida de 1.000 millones de dólares en las ganancias operativas para el año fiscal actual, que finaliza el 31 de mayo.

Las acciones se han recuperado del impacto inicial, aumentando más del 50% desde los mínimos de abril, a medida que FedEx se adapta a nuevas relaciones comerciales que evitan los aranceles estadounidenses. (Las acciones cerraron 2025 con un aumento del 3%, por detrás del crecimiento del 16% del S&P 500 en general).

“Hay un elemento de re-globalización en marcha”, dice Subramaniam. “La ruta China-Estados Unidos está disminuyendo, mientras que el comercio chino con el resto de Asia está aumentando. Incluso se puede observar un aumento del comercio entre Asia y América Latina. La combinación del comercio está evolucionando a medida que hablamos”.

El Instituto Global McKinsey estima que hasta un tercio de los flujos comerciales mundiales podrían reconfigurarse para 2035, con el comercio entre China y los mercados emergentes, y entre las propias economías emergentes, permaneciendo relativamente resilientes incluso en un escenario en el que China y las economías avanzadas se desacoplen. Se espera que los nuevos corredores comerciales que vinculan Asia con otras economías importantes se beneficien de la desviación de mercancías.

Subramaniam afirma que está prestando mucha atención a los mercados asiáticos como Vietnam, Malasia, Tailandia e India, ya que los exportadores atienden tanto a los consumidores estadounidenses como a otros mercados emergentes.

Este año, FedEx lanzó vuelos de carga sin escalas entre Guangzhou y el estado malasio de Penang, un centro de fabricación de semiconductores. También se ha comprometido a construir un centro logístico de 100.000 pies cuadrados, con un costo de aproximadamente 11 millones de dólares, en el aeropuerto de Penang. Otras rutas nuevas o ampliadas incluyen las de Guangzhou a Bangkok, París a Guangzhou, Seúl a Hanoi y Seúl a Taipéi. Está abriendo nuevas instalaciones en Laem Chabang, Tailandia, y Bali, Indonesia, y ha firmado un acuerdo para ayudar a la popular minorista de K-beauty Olive Young con su expansión global.

Estados Unidos no queda fuera. El consumidor estadounidense “es la fuerza económica más grande del planeta”, dice Subramaniam, destacando el nuevo vuelo sin escalas de FedEx desde Singapur hasta su centro en Anchorage, la única conexión de carga de este tipo desde el sudeste asiático a Estados Unidos continental.

Smith “era un constructor de imperios y un defensor de hacer que la empresa fuera cada vez más grande”, dice Bruce Chan, analista de logística de Stifel. “Con la presión de los inversores y el cambiante entorno global, el enfoque de Raj tiene que cambiar bastante”. Subramaniam está llevando a cabo un importante programa de reducción de costos, combinando las redes terrestres y aéreas de FedEx y separando FedEx Freight.

A pesar de ello, el director ejecutivo confía en la demanda de las operaciones básicas de FedEx. “La gente quiere comerciar y viajar”, dice. “No creo que haya vuelta atrás”.

Los ingresos de la empresa entre marzo y noviembre, el período que rodea el “Día de la Liberación”, aumentaron un 3,3% interanual, alcanzando los 67.900 millones de dólares. Los beneficios también aumentaron un 14%, hasta los 3.400 millones de dólares, superando las expectativas a medida que el esfuerzo de reducción de costos en toda la empresa parecía dar frutos.

La expansión global de FedEx está “en sus primeras etapas”, dice Chan. La mayor parte de la capacidad y los clientes de FedEx siguen estando en Estados Unidos, a diferencia de DHL de Alemania, cuyas acciones han aumentado un 40% en el último año. “Le tomará mucho tiempo a FedEx cambiar permanentemente su enfoque hacia otras geografías”, afirma.

Subramaniam, de 58 años, terminó trabajando en FedEx por una casualidad que ningún director ejecutivo podría replicar fácilmente. El nativo de Thiruvananthapuram, una ciudad costera en el sur de la India, decidió ir a Estados Unidos para realizar estudios de posgrado en ingeniería y administración de empresas. Cuando su compañero de cuarto abandonó una entrevista de trabajo con FedEx, Subramaniam, necesitando una tarjeta verde para permanecer en Estados Unidos, se presentó en su lugar.

“Cuando entré a la entrevista, les dije directamente que no tenía una tarjeta verde. Pregunté si eso sería un problema. Me dijeron: ‘Hijo, primero superemos la entrevista y luego podemos hablar de una tarjeta verde’”, recordó en una entrevista de 2023 con la Asociación Horatio Alger. Subramaniam consiguió un trabajo como analista asociado, con sede en Memphis; FedEx es la única empresa para la que ha trabajado.

Al elegir a un empleado de FedEx de toda la vida como director ejecutivo, la empresa de logística se une a empresas como Costco, Target, Walmart y Nike, que recientemente han elegido directores ejecutivos con décadas de experiencia en la empresa.

Subramaniam dice que sus 30 años en FedEx le dan una “ventaja natural” como director ejecutivo. “Mucha gente me pregunta qué tan difícil es gestionar personas en diferentes partes del mundo, con diferentes culturas”, dice. “El idioma del país puede ser diferente, pero el idioma de FedEx es el mismo”.

“Es muy difícil para alguien entrar de fuera y resolverlo”, señala. Y esa persona, por supuesto, no habría aprendido el oficio del hombre que construyó FedEx hasta convertirla en lo que es hoy.

Este artículo aparece en la edición de Asia de febrero/marzo de 2026 de Fortune con el título “Cómo Raj Subramaniam, director ejecutivo de FedEx, se está adaptando a la era de la ‘re-globalización’”