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Como inversor, me interesan los fondos cotizados en bolsa (FNB) que me permitirían invertir en acciones y bonos, así como obtener ingresos por dividendos o intereses. Sin embargo, dada la gran cantidad de FNB disponibles, ¿cómo orientarse? ¿Cómo elegir el adecuado? – S. Gravelle
Efectivamente, los fondos cotizados en bolsa, o FNB en la jerga financiera, se han convertido en productos de inversión muy populares e indispensables en el mercado canadiense.
Según un reciente informe de la Financière Banque Nationale, se contabilizan 1803 FNB cuyas participaciones se negocian en las bolsas de valores canadienses, principalmente en la Bolsa de Toronto.
El monto de los activos gestionados en estos FNB asciende a 776 mil millones de dólares, y dos tercios –aproximadamente 513 mil millones de dólares– se concentran en los cinco principales proveedores de FNB en Canadá.
Con cientos de FNB disponibles, tanto generalistas como especializados en ciertas categorías de activos financieros, la selección de FNB puede resultar complicada para los inversores.
Para responder a esta pregunta, La Presse consultó diversas fuentes de información, como la Autorité des marchés financiers (AMF) de Quebec y la agrupación de las Autoridades Canadienses en Valores Mobiliarios (ACVM). También se consultaron a proveedores de servicios de asesoramiento en FNB.
El resultado fue una “hoja de ruta” en tres etapas para guiar la selección de FNB por parte de los inversores.
Etapa 1: Aclarar su perfil y objetivos de inversor
¿Cuál será la duración de esta inversión? ¿Para su fondo de jubilación en 25 años o para el pago inicial de una propiedad inmobiliaria en unos pocos años?
Durante este período, ¿cuál es su tolerancia a la fluctuación del valor y el rendimiento?
Debido a que una inversión a largo plazo generalmente permite tolerar más volatilidad, como ocurre con las acciones en bolsa.
Etapa 2: Comprender los diversos tipos de FNB según su perfil de inversor
Los FNB indexados en gestión pasiva
Estos FNB simplemente buscan replicar el rendimiento de un índice de mercado como el S&P 500 en Estados Unidos o el S&P/TSX en Canadá, manteniendo los mismos títulos. También se consideran de gestión pasiva porque el gestor de un FNB indexado no toma decisiones de inversión más allá de copiar el contenido de su índice de referencia. El uso de FNB indexados a menudo se traduce en comisiones de gestión mínimas.
Los FNB de gestión activa
A diferencia de los FNB indexados, estos FNB son gestionados por profesionales de los mercados financieros que seleccionan títulos con el objetivo de obtener un rendimiento superior al del índice de referencia en su campo. Sin embargo, advierten los reguladores, a pesar de sus comisiones de gestión más altas que las de los fondos indexados, los FNB de gestión activa no ofrecen ninguna garantía de un rendimiento superior al del mercado.
Los FNB de gestión compleja
Se trata de FNB muy específicos, como los FNB con apalancamiento, que tienen como objetivo amplificar el rendimiento a muy corto plazo en los mercados bursátiles diarios. También existen FNB denominados “inversos”, porque sus gestores apuestan por el efecto contrario a las caídas del mercado. Estos FNB más especulativos son objeto de advertencias de las autoridades reguladoras, ya que están diseñados principalmente para inversores experimentados, más que para ahorradores en general.
Etapa 3: Analizar el funcionamiento y los costos de los FNB identificados
La opinión de la agrupación de las Autoridades Canadienses en Valores Mobiliarios (ACVM) es inequívoca: no se debe invertir en la compra de participaciones de FNB sin haber consultado su ficha de información reglamentaria.
Este documento contiene la información básica que se presenta en un formato normalizado y obligatorio entre todos los proveedores y gestores de FNB. Entre otros:
- ¿Cuáles son las diez principales inversiones del FNB?
- ¿Cuál es el nivel de riesgo atribuido al FNB?
- ¿Cuál es el rendimiento pasado del FNB, por períodos comparables?
- ¿Cuál es el ratio de las comisiones de gestión? Es el costo de las comisiones de gestión del FNB expresado en porcentaje de los fondos gestionados.
- ¿Cuál es el tipo de distribución de ingresos entre las participaciones? Muchos FNB realizan una distribución regular de sus ingresos de inversión entre sus participaciones en poder de los inversores. ¿Cuál es su frecuencia: mensual, trimestral, anual? Además, ¿de qué tipo de distribución se trata: dividendos, intereses o posibles ganancias de capital procedentes de las transacciones de títulos realizadas por el gestor del FNB?
