Una prolongada guerra en Oriente Medio podría provocar un aumento considerable de la inflación en la eurozona y reducir el crecimiento económico, según declaró Philip Lane, economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), en una entrevista publicada hoy por el Financial Times.
El conflicto entre Estados Unidos e Israel contra Irán se intensificó ayer, sin visos de una pronta resolución, con ataques israelíes contra Líbano y continuos ataques iraníes contra estados del Golfo, lo que ha impulsado los precios del petróleo más de un 10%.
“En términos generales, un aumento de los precios de la energía ejerce presión al alza sobre la inflación, especialmente a corto plazo, y un conflicto de este tipo sería negativo para la actividad económica”, afirmó el profesor Lane.
“La magnitud del impacto y las implicaciones para la inflación a medio plazo dependerán de la amplitud y la duración del conflicto”, añadió, indicando que el BCE supervisará la situación.
Análisis de sensibilidad previos realizados por el BCE mostraron que una guerra de estas características podría provocar un “aumento sustancial” de la inflación impulsada por la energía y una “caída brusca” de la producción, en caso de una disminución persistente del suministro energético de la región, según explicó Lane.
Un análisis separado del BCE, realizado en diciembre, sugiere que un aumento permanente de los precios del petróleo de esta magnitud podría elevar la inflación en 0,5 puntos porcentuales y reducir el crecimiento en 0,1 puntos porcentuales.
La inflación en la eurozona se sitúa actualmente en el 1,7%, por debajo del objetivo del 2% del banco central, lo que sugiere que un pequeño aumento del crecimiento de los precios es poco probable que desencadene medidas políticas, especialmente porque la política monetaria actúa con retrasos y se considera ineficaz frente a las fluctuaciones de precios a corto plazo.
El BCE también tiende a ignorar la volatilidad de los precios inducida por la energía siempre que las fluctuaciones no afecten a las expectativas a largo plazo y no se filtren a la inflación subyacente a través de efectos de segunda ronda.
Por el momento, las expectativas de inflación a largo plazo basadas en el mercado no han variado significativamente y los mercados siguen anticipando que no habrá cambios en el tipo de depósito del 2% del BCE durante todo el año.
