El ministro de Hacienda, Fernando Haddad, presentó una propuesta al Gobierno para transferir la regulación y fiscalización de los fondos de inversión de la CVM (Comisión de Valores Mobiliarios) al Banco Central.
“Muchas cosas que deberían estar en el ámbito del Banco Central están actualmente en la CVM, en mi opinión, equivocadamente”, afirmó Haddad en una entrevista concedida a UOL. Según el ministro, el Banco Central “debe ampliar su perímetro regulatorio y comenzar a fiscalizar los fondos, ya que existe una gran intersección entre fondos y finanzas, lo que incluso impacta en la contabilidad pública”.
De acuerdo con el ministro, la propuesta está siendo debatida por el gobierno, el presidente del Banco Central, Gabriel Galípolo, y el abogado general de la Unión, Jorge Messias.
Las declaraciones se realizaron en el contexto de los fraudes en el Banco Master, que están siendo investigados por la Policía Federal.
Haddad también señaló que Galípolo “heredó varios problemas de la gestión anterior de la autoridad monetaria”, entre ellos el caso del banco de Daniel Vorcaro. La modificación propuesta por Haddad requeriría una ley aprobada por el Congreso.
Para Otavio Yazbek, exdirector de la CVM, la regulación de los fondos es una cuestión de conducta y, por lo tanto, corresponde a la autarquía.
“El Banco Central no tiene la vocación de ser un regulador de conductas, es decir, un regulador que analiza las prácticas comerciales. Basta con ver cómo permitió que Master creciera con esa oferta temeraria de CDB”, dijo Yazbek. “El Banco Central es prudencial y sistémico. Los problemas que estamos viendo son de conducta. La cuestión es que la CVM tenga la capacidad de actuar adecuadamente, y ha sido mantenida en la penuria por los últimos gobiernos. La CVM necesita recursos, personal y una sacudida. Necesita ser debidamente responsabilizada.”
Según Yazbek, la industria de fondos fue regulada por el Banco Central hasta 2001, cuando los productos eran estandarizados. “Esta industria creció y se desarrolló en Brasil cuando pasó a la CVM. Fue después de eso que se valoraron los gestores independientes y nos acercamos a las prácticas internacionales”, afirmó.
Para Yazbek, el Banco Central debe supervisar los fondos solo en la medida en que los bancos los utilicen como vehículos o cuando adquieran relevancia sistémica, como el llamado problema del shadow banking. “Pero esto no implica asumir la supervisión y regulación de la industria”.
Anbima (Asociación Brasileña de Entidades de los Mercados Financiero y de Capitales) comunicó en una nota que “el contexto actual es atípico, dadas las restricciones presupuestarias de la CVM y el proceso de renovación de su colegiado”.
“Pero no podemos evitar reconocer lo que la autarquía ya ha hecho por el desarrollo del mercado de capitales. Por lo tanto, reiteramos que cualquier cambio debe llevarse a cabo de forma cuidadosa, transparente y técnicamente profunda”.
La asociación está abierta a discutir el tema, “así como los avances regulatorios necesarios para el mercado”.
