Según los últimos movimientos del mercado, la inteligencia artificial (IA) podría ser aún más disruptiva de lo que se pensaba.
Poco después de que el auge de la IA despegara, comenzaron a surgir conversaciones sobre una posible burbuja.
Tiene sentido. Las similitudes con la era de las puntocom son demasiado evidentes para ignorarlas. Las acciones se disparan impulsadas por otra tecnología revolucionaria, y se están invirtiendo decenas de miles de millones en nueva infraestructura, aunque no está claro si los beneficios llegarán a tiempo para cubrir los costos.
La idea central de la narrativa de la burbuja es que las valoraciones y los gastos de capital están superando el ritmo de adopción real de la IA en el mundo, y si esta brecha se amplía demasiado, las valoraciones se desplomarán. El CEO de Microsoft, Satya Nadella, reconoció esto en el Foro Económico Mundial en enero, afirmando que la adopción de la IA necesitaba extenderse más allá del sector tecnológico.
Sin embargo, este año ha habido un giro en la narrativa de la burbuja de la IA. Las acciones de software se han desplomado a principios de año, con ETFs que rastrean el sector, como el iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV 2.12%), que han caído un 16% desde el inicio del año. Líderes del sector como Microsoft, ServiceNow y SAP cayeron más de dos dígitos el jueves pasado después de informar sobre sus ganancias, a pesar de que sus resultados mostraron un crecimiento sólido.
El culpable de esta caída en el sector del software parece ser la propia IA, ya que los inversores comienzan a temer que la IA pueda interrumpir el software empresarial al permitir a los clientes construir herramientas equivalentes internamente. De manera similar, también podría permitir a las startups de IA competir con líderes consolidados como Salesforce y ServiceNow.
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La disonancia cognitiva de la burbuja de la IA
Las acciones de IA retrocedieron a finales del año pasado debido a preocupaciones sobre una burbuja. Los rumores fueron lo suficientemente fuertes como para que Jensen Huang, CEO de Nvidia (NVDA 0.72%), rechazara estas preocupaciones sin que se le preguntara durante la conferencia de resultados de Nvidia de noviembre, afirmando que veía lo contrario sucediendo.
Ahora, la venta masiva de software parece implicar que la IA es tan poderosa, o potencialmente poderosa, que podría trastocar un sector valorado en billones de dólares.
Pero ambas narrativas de burbuja no pueden ser ciertas. La IA no puede estar tan mal monetizada que empresas como OpenAI estén a punto de colapsar, y al mismo tiempo ser una amenaza tan grande que empresas de software consolidadas como Microsoft estén cayendo en picado por temor a que la IA las interrumpa.
También es notable que el desplome del sector del software se produzca en un momento en que las grandes empresas tecnológicas están invirtiendo miles de millones más en las dos principales startups de IA, OpenAI y Anthropic.
Anthropic acaba de aumentar su objetivo de recaudación de fondos a 20 mil millones de dólares en una ronda que se espera cerrar pronto, mientras que Amazon está en conversaciones para invertir 50 mil millones de dólares en OpenAI, y Nvidia estaba considerando una inversión de 100 mil millones de dólares en el creador de ChatGPT.
Estas empresas claramente no temen a una burbuja en la IA en este momento, y vale la pena señalar que OpenAI y Anthropic son las mismas empresas que los inversores temen que amenacen al sector del software empresarial.
Hay un claro ganador aquí
Con las acciones de software en caída libre y miles de millones fluyendo hacia las startups de IA, que técnicamente son empresas de software, hay un sector que saldrá victorioso.
Ese es el sector de las acciones de semiconductores, que ya han sido los grandes ganadores del auge de la IA. Los miles de millones de dólares que OpenAI y Anthropic están recaudando probablemente se gastarán en GPUs de Nvidia y otros productos similares, impulsando aún más las ganancias de esas acciones. Para los inversores que buscan diversificar en el sector de los chips, una opción a considerar es un ETF como el VanEck Semiconductor ETF (SMH 3.37%), que ha superado al S&P 500 en la última década.
VanEck ETF Trust – VanEck Semiconductor ETF
Cambio de hoy
(-3.37%) $ -14.06
Precio actual
$403.46
Datos clave
Rango diario
$400.58 – $416.64
Rango de 52 semanas
$170.11 – $420.60
Volumen
9M
En definitiva, la venta masiva de acciones de software es una buena noticia para el sector de los chips, ya que respalda la creencia de que la IA es realmente disruptiva y que la masiva expansión de la infraestructura eventualmente dará sus frutos.
No está claro cuánto durará la caída del software, pero mientras el dinero siga fluyendo hacia OpenAI y Anthropic y sus ingresos sigan aumentando, hay pocas razones para temer una burbuja de la IA.
