Autor: David I. Templeton, CFA, Director Principal y Jefe de Inversiones
¿La naturaleza disruptiva de la IA en el mercado laboral?
Parece imposible pasar un día sin noticias sobre cómo la IA o la Inteligencia Artificial está alterando los productos de las empresas. Esto lleva a contemplar el posible impacto negativo de la IA en el empleo, tanto a nivel de empresa como en el mercado laboral en general. Actualmente, muchos informes sobre la IA asumen que estos programas reemplazarán grandes sectores de puestos de trabajo. Por ejemplo, la IA Agente representa un sistema de inteligencia artificial que puede funcionar de forma autónoma y tomar decisiones sin intervención humana. Los sistemas de IA Agente pueden crear y supervisar código de software, lo que reduce la necesidad de ingenieros de codificación de software. Además, algunos programas de IA pueden escribir código y crear aplicaciones o software basándose en instrucciones humanas. Todo esto ha provocado una caída en las acciones de software, ya que las ventajas competitivas de las empresas podrían no ser tan grandes como se pensaba si estos programas de IA pueden crear programas para competir con los productos de software existentes. A continuación, se muestra un gráfico del ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) y la caída se aceleró claramente a principios de febrero y con un mayor volumen.
Image
Contribuyendo a esta visión pesimista del empleo, estuvo un informe de Citrini Research. El autor publicó un informe de investigación desde la perspectiva del futuro, con la fecha artificial del 28 de junio de 2028. El informe, titulado The Consequences of Abundant Intelligence (Las Consecuencias de la Inteligencia Abundante), comienza señalando que la tasa de desempleo en EE. UU. Es del 10,2% y está en aumento. Y un extracto del informe:
Siempre debería haber quedado claro que un único clúster de GPU en Dakota del Norte que genere la producción previamente atribuida a 10.000 trabajadores de oficina en Midtown Manhattan es más una pandemia económica que una panacea. La velocidad del dinero se estancó. La economía centrada en el ser humano, que representaba el 70% del PIB en ese momento, se marchitó. Probablemente podríamos haberlo descubierto antes si simplemente hubiéramos preguntado cuánto dinero gastan las máquinas en bienes discrecionales. (Pista: cero).
Las capacidades de la IA mejoraron, las empresas necesitaron menos trabajadores, los despidos de trabajadores de oficina aumentaron, los trabajadores desplazados gastaron menos, la presión sobre los márgenes impulsó a las empresas a invertir más en IA, las capacidades de la IA mejoraron…
El informe completo de Citrini Research presenta una predicción apocalíptica para la economía como resultado del éxito de los programas de IA. Citadel Securities de Ken Griffin respondió con un informe que contrarresta el informe de Citrini, titulado The 2026 Global Intelligence Crisis (La Crisis Global de Inteligencia de 2026). Este informe destaca el aumento de las ofertas de empleo para ingenieros de software, así como el crecimiento de la creación de nuevas empresas, ambos gráficos a continuación. La IA no parece estar perjudicando el mercado laboral ni el crecimiento empresarial. Estas dos variables son datos concretos.
Image
Implicaciones positivas de la IA para las empresas
Por último, dos podcasts que vale la pena escuchar abordan el problema del software y la naturaleza disruptiva de la IA. El primer podcast, presentado por Torsten Slok, Socio y Economista Jefe de Apollo, y titulado The U.S. Economy: Resilience under Pressure (La economía estadounidense: Resiliencia bajo presión), destaca muchos aspectos positivos que se esperan como resultado de la incorporación de programas de IA a las empresas. Torsten también destaca el crecimiento del número de nuevas empresas y el consiguiente crecimiento de más puestos de trabajo. Menciona el hecho de que la IA puede descubrir más rápidamente los problemas que afectan a las empresas; por lo tanto, se necesita más personal para abordar estos problemas adicionales. También señala: “La innovación tecnológica en los últimos 50 años siempre ha resultado en ingenio humano, generando más ideas, más formas de hacer las cosas y, en última instancia, siendo buena para la economía y, por lo tanto, para el empleo”.
Riesgo tecnológico en la cartera de inversiones
Para los inversores, señala que gran parte del crecimiento de la IA se está produciendo en EE. UU. Por ejemplo, EE. UU. Tiene 6.000 centros de datos, lo que es más que todos los demás países combinados. Sin embargo, existe un riesgo. Históricamente, se invertía en una cartera 60/40, es decir, 60% en renta variable y 40% en renta fija para fines de diversificación. Si las acciones bajaban, generalmente subían los bonos y viceversa. Hoy en día, la cartera de renta variable de EE. UU. Está muy concentrada en acciones relacionadas con la IA o la tecnología. Casi el 40% del índice S&P 500 está compuesto por empresas de tecnología o relacionadas con la tecnología. En la cartera de renta fija o bonos, una gran parte de la cartera de bonos está compuesta por empresas relacionadas con la tecnología en comparación con hace veinte años. En otras palabras, los inversores están recibiendo menos diversificación sectorial en una cartera 60/40 amplia. Torsten analiza cómo las inversiones internacionales proporcionan diversificación lejos de la tecnología, ya que la mayoría de las empresas tecnológicas tienen su sede en EE. UU.
Finalmente, dada la reciente caída de las acciones de software, Gabriela Borges de Goldman Sachs analiza los factores clave a evaluar con las acciones de software en su podcast reciente, Can Software Survive AI? (¿Puede el software sobrevivir a la IA?). Las empresas de software, donde la IA está creando un obstáculo para sus acciones, tienen herramientas y estructuras empresariales que se han desarrollado con el tiempo y que no pueden ser replicadas por un programa de IA por sí solo. Como señala Gabriela, la IA probablemente aumenta en lugar de reemplazar por completo el software. Las empresas de software actuales que tienen datos patentados y acceso a puntos finales/usuarios existentes pueden sobrevivir mejor de lo esperado, mientras que las startups “nativas de IA” se enfrentan a mayores barreras de lo previsto. Una diferenciación clave para las empresas de software existentes es si tienen o no poder de fijación de precios. El podcast, de solo 15 minutos de duración, merece la pena escucharlo.
En conclusión, y en mi opinión, la IA será un valor añadido al empleo y al crecimiento económico. Este ha sido el caso en períodos económicos anteriores, como las revoluciones industriales y la revolución tecnológica. Ciertamente, las empresas existentes deberán tener en cuenta los cambios derivados de la IA y buscar incorporar la IA a sus negocios. De lo contrario, nuevas empresas desafiarán e interrumpirán los mercados en los que operan.
HORAN Wealth, LLC es un asesor de inversiones registrado en la SEC. La información aquí contenida se ha obtenido de fuentes que se consideran fiables, pero no podemos asegurar su exactitud o integridad. Ni la información ni la opinión expresada constituyen una solicitud de compra o venta de ningún valor. Cualquier referencia al rendimiento pasado no debe interpretarse como una garantía de resultados futuros. Las condiciones del mercado pueden variar ampliamente con el tiempo y siempre existe el potencial de perder dinero al invertir en valores. HORAN Wealth y sus filiales no proporcionan asesoramiento fiscal, legal o contable. Este material se ha preparado únicamente con fines informativos y no pretende proporcionar ni debe utilizarse como asesoramiento fiscal, legal o contable. Debe consultar a sus propios asesores fiscales, legales y contables antes de realizar cualquier transacción. Para obtener más información sobre HORAN Wealth, LLC, consulte nuestro Resumen de la relación con el cliente en adviserinfo.sec.gov/firm/summary/333974.
