La reciente caída de las empresas tecnológicas no se limita al mercado estadounidense. Las compañías tecnológicas europeas y las empresas de software en Asia también están sintiendo la presión. “Las preocupaciones son las mismas en todas partes. La automatización a través de la IA podría alterar los modelos de software tradicionales y reducir los márgenes”, explicó Hapl.
El experto Matej Bajzík de XTB señala que, por el momento, no se trata de un cambio de tendencia a largo plazo, sino de una “reacción más volátil de las acciones ante la incertidumbre”.
Esto está relacionado con las inversiones récord planeadas por los gigantes tecnológicos en inteligencia artificial.
Para tener una idea de las enormes cantidades de dinero de las que hablamos, solo Amazon, Google, Meta, Microsoft y Tesla invertirán aproximadamente 650 mil millones de dólares el próximo año en centros de datos y chips. “Es una suma con la que se podrían comprar 50 portaaviones de la clase Fort”, comparó Vranka.
Hapl comparte la opinión de Bajzík. “No se trata de un colapso de las ganancias, sino de una reevaluación de las expectativas. Los inversores se han comenzado a preguntar si los gastos de miles de millones en centros de datos y chips de IA generarán beneficios adecuados. Esta ‘toma de conciencia’ es natural después de un período de gran optimismo”, comentó.
Vývoj indexu akcií Magnificent 7, kam patria Nvidia, Alphabet, Meta, Apple, Microsoft, Amazon a Tesla.
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La IA podría amenazar el asesoramiento tradicional
La volatilidad en el mercado de valores se ha manifestado especialmente a nivel sectorial. Las empresas de software (SaaS) han sido las más afectadas. Esto se debe a que los inversores estiman que sus servicios serán reemplazados por la IA, según precisa Bajzík.
Sin embargo, considera que se trata de una visión a corto plazo. “Si las empresas de software adoptan e integran bien las nuevas herramientas de IA, esto les ayudará más bien a fortalecer sus ventajas competitivas y su rentabilidad”, predice el experto de XTB.
La evolución negativa en el sector tecnológico también ha afectado a las empresas que las financian, ya que parte de los créditos están vinculados al software, señala Hapl.
En cuanto a los fabricantes de semiconductores, chips y proveedores de infraestructura, el mercado se mantiene “relativamente optimista”. “Dado que estas empresas están precisamente al principio de la cadena de valor de la IA”, explica Bajzík.
Por el contrario, las entidades financieras podrían estar más amenazadas. Los inversores las observan más de cerca porque la IA podría interrumpir sus servicios de asesoramiento tradicionales, argumenta Hapl.
También es importante destacar que el amplio índice S&P 500 no ha colapsado. Este índice incluye a las mayores empresas estadounidenses de diversos sectores.
Los sectores defensivos, como la sanidad y el consumo básico, han mostrado mayor estabilidad. “Más que nada, estamos viendo un traslado de dinero de la tecnología a otros sectores, como la energía, la industria y los servicios públicos. Las empresas más pequeñas incluso han superado a las grandes empresas tecnológicas en el último período. El mercado, por lo tanto, no está entrando en pánico, sino que está cambiando el equilibrio de poder. La tecnología ya no es el único motor”, compara el analista de Across Private Investments, Hapl.
Vývoj indexu S&P 500 za posledný polrok.
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La situación es diferente a la burbuja de las puntocom
Aunque los gráficos bursátiles recuerden a la conocida burbuja de las puntocom de principios de milenio, relacionada con la llegada de Internet, los expertos señalan que actualmente no estamos siendo testigos de un escenario similar.
Bajzík se refiere a las declaraciones de los directivos de las mayores empresas de semiconductores y software de IA, quienes afirman que están registrando una “demanda realmente masiva de semiconductores”.
Además, señaló que tras la venta inicial, varios títulos bursátiles se han estabilizado. Los inversores han comenzado a distinguir entre las empresas con una clara estrategia de monetización en relación con la IA y aquellas en las que todavía se encuentra en una fase de inversión sin beneficios inmediatos.
Por lo tanto, Hapl preferiría hablar de un riesgo de que algunos proyectos y empresas más pequeñas estén sobrevalorados en lugar de una burbuja de la IA.
“La diferencia (con respecto a la burbuja de las puntocom, nota del editor) es que las empresas actuales tienen beneficios reales y un sólido flujo de caja. El problema es más bien que las inversiones en IA son extremadamente altas y no está claro qué tan rápido se recuperarán. El mercado está empezando a ser más sensible a si las empresas invierten de manera inteligente o simplemente ‘siguen a la multitud’”, compara.
Cabe destacar que Vranka de XTB señaló una lista de 19 empresas que, según el banco de inversión J.P. Morgan, serían resistentes a la llegada de la inteligencia artificial. Entre ellas se encuentran Microsoft, Palo Alto Networks, ServiceNow, CrowdStrike Holdings y Datadog.
Incluso las marcas de lujo se enfrentaron a una caída
En el último tiempo, también hemos observado una fuerte caída del fabricante de coches deportivos y el icono de la Fórmula 1, Ferrari. Hapl atribuye esto a una combinación de alta valoración, preocupaciones sobre los márgenes e incertidumbre en torno a la transición a la movilidad eléctrica.
Sin embargo, no se trató solo de Ferrari, sino también de otras marcas de lujo. Según Bajzík, esto está relacionado con las preocupaciones sobre la demanda global y la mencionada valoración más alta. Recuerda que el sector del lujo es sensible a la desaceleración de la demanda y al cambio en el sentimiento del consumidor.
“El sector del lujo es sensible a cualquier cifra más débil o noticia negativa después de años sólidos. Sin embargo, después de mejores resultados, parte de estas acciones se recuperó rápidamente. Se trata más bien de historias individuales que de un problema sistemático de todo el sector”, concluye Hapl.
