Por Gordon Gottsegen
Los inversores están rotando fuera de las acciones tecnológicas y hacia otros sectores del mercado, a medida que la economía estadounidense continúa su marcha.
Las bajadas de tipos de interés pueden actuar como un viento favorable para las acciones, pero el mercado está mostrando que estará “bien” sin ellas, según un estratega de inversiones.
No es secreto que el presidente Donald Trump quiere que la Reserva Federal baje los tipos de interés. El presidente incluso ha intentado destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, y ha abierto una investigación criminal contra el presidente de la Fed, Jerome Powell, en un intento de influir en el banco central.
Sin embargo, a medida que Trump pide públicamente tipos de interés más bajos, los inversores no parecen preocuparse demasiado por si recibirán o no otra bajada de tipos esta semana.
La Fed se reunirá el martes y el miércoles en su reunión del Comité Federal de Mercado Abierto y anunciará su decisión sobre los tipos de interés después de que concluya la reunión el miércoles por la tarde. Según CME FedWatch, los inversores están seguros en un 97% de que la Fed mantendrá los tipos donde están, y parece que están de acuerdo con eso.
“No creo que el mercado necesite una bajada de tipos, y francamente, creo que el mercado puede estar bien sin una bajada de tipos durante la primera parte de este año”, dijo Liz Thomas, directora de estrategia de inversión de SoFi, a MarketWatch.
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La Fed comenzó su actual ciclo de bajadas de tipos en septiembre de 2024, y desde entonces, los inversores han dado mucha importancia a la posibilidad de futuras bajadas. Como resultado, las operaciones de riesgo, como las acciones tecnológicas de alto crecimiento, se han beneficiado durante este ciclo.
Pero en 2026, ya estamos empezando a ver un cambio en el mercado de valores lejos de esta tendencia.
Thomas dijo que las expectativas de más bajadas de tipos más adelante en el año no son lo que está impulsando los mercados en este momento. Como prueba, señaló a los sectores de crecimiento, como el sector tecnológico, que han estado rezagados con respecto a los sectores cíclicos y las acciones de valor en los últimos meses. Las acciones de los sectores de energía, industriales y materiales han sido los primeros ganadores de 2026. El Russell 2000 de pequeña capitalización también ha superado al S&P 500 más grande.
“Esa es una señal de ciclicidad muy clara, y no está ligada a las bajadas de tipos o a la expectativa de una política monetaria más laxa”, dijo Thomas. “Así que creo que los inversores son optimistas de que la diversificación de este mercado continúe, y que otros sectores contribuyan en cuanto a los rendimientos.”
Los inversores están tomando decisiones basadas en la economía y las ganancias.
Esta diversificación del mercado de valores ha sido posible porque la economía estadounidense subyacente se ha mantenido estable.
Los inversores han estado recibiendo más datos económicos para analizar, después de que el cierre del gobierno de EE. UU. provocara una sequía de datos el otoño pasado. Los datos económicos recientes han demostrado que el mercado laboral tuvo un pequeño revés en 2025, pero puede estar recuperándose, mientras que la inflación parece estar en gran medida bajo control y el crecimiento del PIB ha sido sólido.
Aunque puede que no sea la economía más fuerte que haya visto el país, las cosas parecen estables. Y cuando la economía es buena, tiene un efecto de “marea alta levanta todos los barcos” que beneficia a las partes cíclicas del mercado de valores.
Esto se ha manifestado en los informes de ganancias corporativas. En este momento, a los inversores puede importarles más la calidad de las ganancias que el número de bajadas de tipos esperadas en 2026.
Los nombres tecnológicos de gran capitalización, incluidos los siete magníficos, impulsaron gran parte del crecimiento de las ganancias en 2024 y 2025. Sin embargo, los profesionales de Wall Street creen que el ritmo de crecimiento de las ganancias del resto del S&P 500 alcanzará a esas siete acciones este año.
Esto se pondrá a prueba en los próximos días. La mitad de las acciones de los Siete Magníficos informarán sobre sus ganancias esta semana: Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META) y Tesla (TSLA) informarán sobre sus ganancias el miércoles 28 de enero, y Apple (AAPL) informará el jueves 29 de enero.
Estas grandes empresas tecnológicas todavía representan una parte importante del S&P 500, por lo que sus ganancias siguen siendo importantes para los movimientos diarios del índice. Pero a medida que los sectores no tecnológicos se ponen al día, podría resultar en un mercado más duradero, uno que dependa menos del rendimiento de esas acciones selectas.
Los analistas están compartiendo sus previsiones de ganancias para los “Siete Magníficos” frente al resto del S&P 500.
“Se espera que el S&P 500 crezca un 15% este año y actualmente se cotiza a 22 veces las ganancias del próximo año. Creemos que el crecimiento del PIB podría ser un poco mejor de lo esperado, y las valoraciones podrían expandirse modestamente si los márgenes de beneficio sorprenden al alza”, dijo Scott Helfstein, director de estrategia de inversión de Global X, a MarketWatch.
Helfstein señaló que casi todas las ganancias que experimentó el S&P 500 el año pasado se produjeron durante la temporada de ganancias, lo que apunta a un mercado que está más impulsado por los fundamentos que por los tipos de interés. Si bien dijo que los tipos de interés más bajos son ciertamente un viento favorable, las acciones pueden subir sin ellos.
“Un menor costo de capital a medida que bajan las tasas puede ayudar a proporcionar un poco más de impulso, pero esa no es una condición previa para que los mercados suban”, dijo Helfstein.
Por qué las próximas reuniones de la Fed pueden importar menos de lo que piensas
Los inversores pueden estar más enfocados en las ganancias y la economía que en los tipos de interés al intentar determinar los temas generales del mercado. Pero eso no significa que no estarán prestando atención a la reunión de la Fed de esta semana, incluso si no se esperan bajadas de tipos.
“Esperamos una reunión del FOMC sin incidentes el 28 de enero. Hay poca razón para que la Fed baje los tipos en este momento, especialmente después de las bajadas en cada una de las últimas tres reuniones”, dijo Alex Guiliano, director de inversiones de Resonate Wealth Partners, a MarketWatch.
Con la presión política sobre el presidente de la Fed, Jerome Powell, aumentando en las últimas semanas, los inversores pueden preguntarse si abordará la investigación en curso durante su conferencia de prensa del miércoles. Guiliano dijo que espera que Powell proceda con cautela sobre ese tema.
El mandato de Powell como presidente de la Fed ya se supone que termina en mayo, por lo que la investigación es más un golpe de despedida mientras Powell decide si cumple su mandato como gobernador de la Fed.
Se espera que Trump elija a un nuevo presidente de la Fed en un futuro cercano, y Wall Street anticipa que elegirá a alguien que esté más dispuesto a bajar los tipos de interés como quiere el presidente.
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“La volatilidad del mercado de valores podría llegar poco después de que el próximo presidente de la Fed asuma el cargo a mediados de año, a medida que el mercado comience a acostumbrarse al tono y la dirección de un nuevo presidente”, dijo Guiliano.
Si el nuevo presidente de la Fed de Trump está inclinado a bajar aún más los tipos de interés, esto podría resultar en una Fed más dovish a partir de este verano. Los operadores están comenzando a tener esto en cuenta, con futuros de fondos federales que apuntan a una probabilidad del 59,4% de una bajada de tipos en junio. La perspectiva de futuras bajadas podría dar a la Fed aún más razones para hacer una pausa durante las próximas reuniones.
Pero incluso si las próximas reuniones de la Fed son sin incidentes, los inversores seguirán prestando atención y los mercados reaccionarán.
“El mercado ha sido entrenado para escuchar tan de cerca y aferrarse a cada palabra de Jerome Powell, como si fuera a responder todas nuestras preguntas durante los próximos 30 a 60 días”, dijo Thomas de SoFi a MarketWatch.
Ella dijo que todo lo que la Fed puede hacer es señalar los datos que está analizando, decir qué parece bueno y qué es preocupante, explicar cómo eso resultó en su decisión de bajar los tipos de interés y proporcionar proyecciones sobre dónde se dirige la economía. Thomas dijo que cree que hay otros grupos que proporcionan proyecciones económicas que son tan precisas como las de la Fed, pero debido a la autoridad de la Fed, los inversores le dan más peso al banco central.
Esto está respaldado por datos históricos. Al observar el rendimiento intradía promedio del índice S&P 500 en los días de anuncio del FOMC, muestra que el mercado oscila salvajemente tan pronto como comienza la conferencia de prensa del presidente de la Fed.
“Creo que escuchamos tal vez demasiado de cerca en busca de algún indicador sobre lo que va a suceder en el mercado, y los inversores estarían mejor sirviendo al ignorar ese ruido”, dijo Thomas. “Una de las cosas que digo mucho es que el momento más peligroso para operar es entre las 2 y las 2:30 p. m., hora del este, en los días de la Fed”.
El Promedio Industrial Dow Jones bajó un 0,5% para la semana que finalizó el 23 de enero, mientras que el S&P 500 bajó aproximadamente un 0,4% y el Nasdaq Composite cayó menos del 0,1%. Fue la segunda semana consecutiva a la baja para los tres índices.
La próxima semana, los inversores estarán atentos a lo que anuncie la Fed después de que concluya su reunión el miércoles, y también supervisarán las ganancias de varias de las “Siete Magníficos” el miércoles y el jueves.
-Gordon Gottsegen
Este contenido fue creado por MarketWatch, que es operado por Dow Jones & Co. MarketWatch se publica de forma independiente de Dow Jones Newswires y The Wall Street Journal.
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