Les contrats à terme sur les principaux indices boursiers américains affichent des gains ce vendredi, dans l’attente de publications économiques cruciales concernant l’inflation et la croissance. L’attention des investisseurs est également focalisée sur les inquiétudes croissantes concernant la santé du secteur du crédit privé, suite à une annonce de Blue Owl Capital, un acteur majeur du secteur. Parallèlement, les prix du pétrole se stabilisent dans un contexte de tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran.
Hausse des contrats à terme
Les contrats à terme sur actions américaines progressent vendredi, alors que les investisseurs se préparent à une série de données économiques clés et évaluent les risques liés au marché du crédit privé. À 09h09, heure de Paris, le contrat à terme sur le Dow Jones gagne 54 points, soit 0,1%, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 progressent de 14 points, soit 0,2%. Le contrat à terme sur le Nasdaq 100 affiche une hausse de 57 points, soit 0,2%.
La séance précédente a été marquée par un repli des principaux indices de Wall Street, pénalisés par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et des résultats d’entreprises jugés décevants par les analystes de Vital Knowledge. Walmart, le géant de la distribution, a notamment signalé une forte accélération de l’inflation des biens de consommation générale, liée aux droits de douane américains, et a présenté des perspectives prudentes pour l’année en cours, entraînant une baisse de son action. Apple, le géant technologique, a également reculé, pesant sur l’indice S&P 500.
De plus, Stephen Miran, gouverneur de la Réserve fédérale, a nuancé sa position traditionnellement accommodante concernant les taux d’intérêt. Ces commentaires, intervenant après la publication des procès-verbaux de la réunion de janvier de la Fed, qui ont révélé des inquiétudes quant à une possible hausse des taux dans les mois à venir, alimentent les spéculations sur une divergence entre les objectifs de la banque centrale et les souhaits du président Donald Trump de réductions rapides et agressives, selon les analystes de Vital Knowledge. Cette situation pourrait accroître le risque de tensions entre la Maison Blanche et la Fed.
Inquiétudes sur le marché du crédit privé
L’attention s’est portée jeudi sur les marchés du crédit privé après que Blue Owl Capital, un important prêteur privé, a annoncé que les investisseurs ne pourraient plus demander le remboursement d’un montant déterminé chaque trimestre. À l’avenir, Blue Owl décidera du montant qu’elle souhaite restituer aux investisseurs sur une base trimestrielle.
Cette annonce a entraîné une baisse des actions de Blue Owl, ainsi que de celles de ses concurrents tels qu’Ares et Blackstone, reflétant les craintes d’éventuels problèmes cachés dans un secteur du crédit privé généralement opaque, qui a accordé des milliers de milliards de dollars de prêts aux entreprises ces dernières années. Des préoccupations émergent également concernant l’exposition des prêteurs aux actions du secteur logiciel, fragilisées par les inquiétudes liées à l’émergence de nouveaux modèles d’intelligence artificielle.
Mohamed El-Erian, ancien PDG de PIMCO, s’est interrogé sur les réseaux sociaux si les changements de remboursement de Blue Owl constituent un signal d’alerte précoce, comparable à celui qui a précédé la crise financière d’il y a près de deux décennies. Il souligne les risques liés à un investissement excessif sur les marchés avancés et les approches spécifiques adoptées par les entreprises, soumises au risque d’un “marché des citrons”.
Stabilisation du pétrole
Les prix du pétrole se sont stabilisés, se dirigeant vers leur premier gain hebdomadaire en trois semaines, en raison de l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, qui suscite des inquiétudes quant à un impact potentiel sur l’approvisionnement en provenance du Moyen-Orient. Les contrats à terme sur le Brent s’échangeaient en grande partie stables à 71,66 dollars le baril, tandis que les contrats à terme sur le brut West Texas Intermediate américain ont reculé de 0,1% à 66,35 dollars le baril. Les deux contrats évoluent près de leur plus haut niveau depuis début août et devraient progresser de plus de 6% sur la semaine.
Les tensions demeurent vives après que le président américain Donald Trump a déclaré jeudi que des “choses très graves” se produiraient si l’Iran ne parvient pas à un accord concernant son programme nucléaire dans les 10 à 15 jours, évoquant la possibilité d’une action militaire. Toute escalade impliquant l’Iran, un producteur majeur de l’OPEP, pourrait menacer les flux transitant par le détroit d’Ormuz, un point de passage crucial pour environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole.
Publication de l’indice PCE
Les données économiques resteront au centre de l’attention des investisseurs vendredi, notamment avec la publication de l’indice mensuel des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). L’indice PCE de base, un indicateur clé de l’inflation suivi de près par la Réserve fédérale, devrait s’établir à 0,3% en variation mensuelle en décembre, contre 0,2% en novembre. En variation annuelle, l’indicateur du Bureau of Economic Analysis devrait atteindre 3,0%, contre 2,8% précédemment.
Des données distinctes publiées la semaine dernière ont montré que l’indice général des prix à la consommation a augmenté à un rythme plus faible que prévu en janvier, ce qui a renforcé les anticipations d’un éventuel assouplissement de la politique monétaire de la Fed dès juin. Un chiffre exceptionnel du marché du travail plus tôt dans la semaine avait auparavant alimenté les paris selon lesquels la banque centrale ne reprendrait pas l’assouplissement avant la seconde moitié de l’année.
Ralentissement du PIB américain
Parallèlement, une première estimation de la croissance américaine devrait indiquer un ralentissement au cours de la période octobre-décembre. Les économistes s’attendent à une croissance de 2,8% en variation trimestrielle au cours des trois derniers mois de 2025, contre 4,4% au troisième trimestre. Les dépenses de consommation, qui constituent un pilier de l’activité économique américaine, ont continué de stimuler la croissance de juillet à septembre. Un déficit commercial en baisse, en partie grâce aux politiques tarifaires du président Trump, a également contribué à cette croissance.
Bien que ce chiffre reste robuste, de nombreux observateurs de Wall Street soulignent que l’économie américaine présente une structure en “K”, avec des ménages et des entreprises à hauts revenus qui tirent la croissance, tandis que les Américains à faible revenu sont confrontés à des prix élevés et à un marché de l’emploi difficile. Les petites entreprises, quant à elles, sont confrontées à la hausse des coûts d’importation et à une pénurie de main-d’œuvre à faible coût en raison des restrictions migratoires.
Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.
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