Samsung Life y Samsung Fire & Marine superan una tasa de distribución de dividendos del 40%; DB Insurance aumenta el dividendo por acción a pesar de la disminución de las ganancias netas anuales; el resto de las compañías han suspendido los dividendos debido a la acumulación de reservas para reembolsos por cancelación.
IFRS17 여파 보험사 주주배당 빈익빈 부익부… 삼성·DB 독주
이미지 확대보기
Desde la adopción de la nueva norma contable (IFRS17) en 2023, se ha observado una creciente disparidad en el desempeño de las compañías de seguros en cuanto a la creación de valor para los accionistas. Mientras que Samsung Life, Samsung Fire & Marine y DB Insurance han mantenido una política de dividendos constante durante los últimos tres años, otras importantes aseguradoras han interrumpido sus pagos de dividendos.
Esta situación se debe principalmente a la necesidad de que las aseguradoras acumulen reservas para cubrir los reembolsos por cancelación de pólizas, lo que reduce los fondos disponibles para la distribución de dividendos.
Según fuentes del sector financiero, el 22 de agosto, la brecha en el desempeño de las aseguradoras en la creación de valor se ha ampliado. Samsung y DB han continuado distribuyendo dividendos de manera constante durante los últimos tres años, mientras que otras grandes aseguradoras han suspendido sus pagos.
Samsung Life ha determinado un dividendo total de 951.700 millones de wones para el ejercicio 2025, un monto récord. La tasa de distribución de dividendos en relación con las ganancias netas provisionales se sitúa en un alto 41,3%. Esta tasa aumentó del 34% en 2022 al 35% después de la implementación de IFRS17 en 2023, y continuó creciendo hasta el 38,4% en 2024.
Samsung Fire & Marine también ha asignado 828.900 millones de wones al pago de dividendos del ejercicio pasado. La tasa de distribución de dividendos se calcula en un 41%. Aunque esta tasa se acercó al 45,7% en 2022, disminuyó al 37,3% al año siguiente y se recuperó al 38,9% en 2024.
Tanto Samsung Life como Samsung Fire & Marine han registrado ganancias netas anuales de 2 billones de wones durante dos años consecutivos. Su objetivo a mediano y largo plazo es alcanzar una tasa de distribución de dividendos del 50%. Durante una presentación de resultados del primer semestre del año pasado, Samsung Life mencionó su objetivo de alcanzar una tasa de retorno para los accionistas del 50% a mediano plazo, mientras que Samsung Fire & Marine confirmó el 20 de agosto que su plan de alcanzar una tasa de distribución de dividendos del 50% para 2028 sigue en vigor.
DB Insurance ha destinado 460.900 millones de wones al pago de dividendos del ejercicio pasado. A pesar de registrar una ganancia neta anual de 1,7928 billones de wones, 60.400 millones de wones menos que el año anterior, el dividendo por acción se fijó en 7.600 wones, un aumento del 11,8% con respecto al año anterior.
La tasa de distribución de dividendos el año pasado fue del 25,7%, mostrando una recuperación desde el 28% en 2022, el 18% en 2023 y el 22% en 2024. DB Insurance planea aumentar la tasa de retorno para los accionistas al 35% para 2028, basada en sus estados financieros individuales.
Sin embargo, solo estas tres compañías han distribuido dividendos entre las aseguradoras cotizadas en el KOSPI. Hanwha Life & Insurance, Hyundai Marine & Fire Insurance, Dongyang Life Insurance han suspendido los pagos de dividendos desde 2023, mientras que Mirae Asset Life Insurance, Lotte Insurance y Heungkuk Fire & Marine Insurance tampoco han distribuido dividendos.
La disminución de la capacidad de las aseguradoras para pagar dividendos se debe a la acumulación de reservas para reembolsos por cancelación. Estas reservas, establecidas bajo la norma IFRS17, son fondos que las aseguradoras reservan para cubrir los montos que deben pagar a los titulares de pólizas en caso de cancelación anticipada.
Estas reservas se deducen de las ganancias retenidas, que son la principal fuente de fondos para el pago de dividendos. En otras palabras, cuanto mayores sean las reservas, menos fondos estarán disponibles para la distribución de dividendos.
Un representante del sector de seguros comentó que, dado que el sector enfrenta dificultades en sus operaciones principales y necesita mejorar su rentabilidad, y considerando la inminente introducción de nuevas regulaciones, como los ratios de capital básico, es necesario mejorar las regulaciones y el marco normativo actual para aumentar los beneficios disponibles para dividendos.
이민지 글로벌이코노믹 기자 mj@g-enews.com
