A fecha de hoy, nueve empresas estadounidenses tienen una capitalización de mercado de más de 1 billón de dólares. La mayoría de ellas pertenecen a los sectores tecnológico y adyacente a la tecnología, que están generando un crecimiento fenomenal gracias a industrias emergentes como la inteligencia artificial (IA).
Oracle (ORCL 2.60%) estuvo a punto de unirse al exclusivo club del billón de dólares el año pasado, cuando su capitalización de mercado superó brevemente los 940 mil millones de dólares, pero su valoración ha disminuido desde entonces hasta alrededor de 480 mil millones de dólares tras una caída del 49% en el precio de sus acciones.
Oracle está construyendo una de las mejores infraestructuras de centros de datos para IA del mundo, pero existen preocupaciones sobre su creciente deuda y también sobre la posibilidad de que algunos de sus mayores clientes no puedan cumplir con sus masivos pedidos de capacidad de computación. Afortunadamente, los resultados operativos de la compañía correspondientes al tercer trimestre fiscal de 2026 (finalizado el 28 de febrero) han relegado algunas de esas preocupaciones a un segundo plano.
¿Podrá la acción de Oracle revertir su situación actual y emprender una nueva carrera hacia el club del billón de dólares?
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Infraestructura de IA líder en la industria
El desarrollo de la IA requiere una gran cantidad de potencia de cálculo, razón por la cual la mayor parte se lleva a cabo dentro de grandes centros de datos centralizados. Estos albergan miles de chips especializados llamados unidades de procesamiento gráfico (GPUs), que son suministrados principalmente por Nvidia y Advanced Micro Devices. La mayoría de las empresas no pueden permitirse construir esta infraestructura internamente porque cuesta miles de millones de dólares, por lo que optan por alquilarla a proveedores de la nube como Oracle.
Los centros de datos de Oracle se encuentran entre los mejores del mundo. Utilizan la tecnología de acceso directo a memoria remota (RDMA) patentada por la compañía, que mueve los datos entre chips y dispositivos más rápidamente que las redes Ethernet tradicionales. La mayoría de los desarrolladores de IA pagan por la capacidad de computación en la nube por minuto, por lo que una mayor velocidad de procesamiento puede resultar en ahorros de costos sustanciales a largo plazo.
La infraestructura de Oracle también ofrece una tremenda escalabilidad, lo que permite a los desarrolladores activar más de 100.000 GPU de Nvidia para ejecutar los modelos de IA más potentes. Como resultado, algunos de los principales actores de la industria de la IA están haciendo cola para acceder a los centros de datos de Oracle, incluyendo OpenAI, Meta Platforms y xAI de Elon Musk.
El crecimiento de los ingresos de Oracle Cloud Infrastructure se está acelerando
Oracle generó 17.200 millones de dólares en ingresos totales durante su tercer trimestre fiscal de 2026, lo que representa un aumento del 17% con respecto al mismo período del año anterior. Pero los ingresos del segmento Oracle Cloud Infrastructure (OCI), específicamente, se dispararon un 84% hasta alcanzar un récord de 4.900 millones de dólares.
El segmento OCI podría crecer aún más rápido, pero Oracle no puede construir centros de datos lo suficientemente rápido para satisfacer la demanda de los desarrolladores de IA. De hecho, finalizó el tercer trimestre con unos impresionantes 553.000 millones de dólares en obligaciones de rendimiento pendientes (RPO), que se cuadruplicaron con respecto al año anterior. RPO es como un backlog de pedidos, que refleja el valor de los contratos firmados para servicios que aún no se han prestado. Por lo tanto, es un buen indicador del potencial de ingresos futuros.
Today’s Change
(-2.60%) $-4.13
Current Price
$155.03
Key Data Points
Market Cap
$446B
Day’s Range
$154.15 – $160.77
52wk Range
$118.86 – $345.72
Volume
1.1M
Avg Vol
29M
Gross Margin
64.30%
Dividend Yield
1.29%
Sin embargo, existen preocupaciones sobre la composición del RPO de Oracle. En septiembre pasado, The Wall Street Journal informó que 300.000 millones de dólares del backlog de la compañía se atribuían a OpenAI, el creador de ChatGPT, que es efectivamente una startup. OpenAI solo tiene 25.000 millones de dólares en ingresos anualizados y está perdiendo grandes cantidades de dinero, por lo que existen preguntas válidas sobre si realmente puede cumplir con su compromiso de alquilar 300.000 millones de dólares en capacidad de computación.
Estas preocupaciones se ven amplificadas por el hecho de que Oracle está financiando la construcción de algunos de sus centros de datos utilizando deuda, por lo que podría haber consecuencias graves si sus clientes no cumplen con sus compromisos. Estas son las principales razones por las que el precio de sus acciones ha caído desde su máximo del año pasado.
¿Será Oracle la próxima acción tecnológica de un billón de dólares?
Oracle generó ganancias de 5,57 dólares por acción durante los últimos cuatro trimestres, según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), lo que sitúa el ratio precio-beneficio (P/E) de sus acciones en 29,5 a la fecha de hoy. Esto representa un ligero descuento en comparación con el índice Nasdaq-100, que cotiza a un ratio P/E de 30,9, lo que sugiere que Oracle podría estar infravalorada en relación con sus pares en el sector tecnológico.
ORCL PE Ratio data by YCharts
Si asumimos que el ratio P/E de Oracle se mantiene constante, la compañía tendría que aumentar sus ganancias anuales en un 108% para que su capitalización de mercado pase de 480.000 millones de dólares a 1 billón de dólares. A modo de perspectiva, las ganancias de Oracle crecieron un 17% durante el año fiscal 2025 y están en camino de crecer un 32% más en el año fiscal 2026. Esto significa que incluso a un ritmo actual del 32%, se necesitarían alrededor de tres años para generar suficiente crecimiento de ganancias para justificar un salto al club del billón de dólares.
Sin embargo, Oracle podría estar en la mejor posición para alcanzar una valoración de un billón de dólares antes que cualquier otra empresa tecnológica estadounidense en la actualidad. Micron Technology es la siguiente empresa tecnológica más grande en la fila, pero aún le queda camino por recorrer dada su valoración actual de 450.000 millones de dólares. Incluso Palantir Technologies, que es una potencia de crecimiento, está muy por detrás con una capitalización de mercado actual de 360.000 millones de dólares.
Aunque hay algunas empresas no tecnológicas que probablemente alcancen ese nivel antes que Oracle. El gigante farmacéutico Eli Lilly está valorado en 900.000 millones de dólares en este momento, y el banco de inversión JP Morgan Chase vale 775.000 millones de dólares.
