Singapur – El oro alcanzó un máximo histórico por encima de los 5.100 dólares la onza por primera vez el 26 de enero, tras superar la barrera psicológica de los 5.000 dólares a principios de jornada, impulsado por la afluencia de inversores a este activo refugio en un contexto de crecientes tensiones geopolíticas.
El oro spot subió un 2,2 por ciento hasta los 5.089,78 dólares la onza a las 14:56 (hora de Singapur), después de alcanzar un máximo histórico de 5.110,50 dólares. Los futuros de oro de EE. UU. para entrega en febrero también ganaron la misma cantidad, situándose en 5.086,30 dólares la onza.
“Nuestra previsión para este año es que el oro alcance un máximo de 6.400 dólares la onza, con una media de 5.375 dólares”, declaró Ross Norman, analista independiente.
El oro se disparó un 64 por ciento en 2025 y ya ha subido más de un 18 por ciento en lo que va de 2026.
El último catalizador “es, en esencia, esta crisis de confianza en la administración estadounidense y en los activos de EE. UU., provocada por algunas decisiones erráticas de la administración Trump la semana pasada”, señaló Kyle Rodda, analista senior de mercado en Capital.com.
Un yen en alza también arrastró al dólar estadounidense, con los mercados en alerta por una posible intervención en la moneda japonesa y los inversores reduciendo sus posiciones en dólares antes de la reunión de la Reserva Federal de esta semana. Un dólar estadounidense más débil hace que el oro, cuyo precio se cotiza en dólares, sea más asequible para los poseedores de otras divisas.
El presidente estadounidense, Donald Trump, dio un paso atrás el 21 de enero de las amenazas de imponer aranceles a aliados europeos para presionar por la adquisición de Groenlandia.
Durante el fin de semana, anunció que impondría un arancel del 100 por ciento a Canadá si seguía adelante con un acuerdo comercial con China.
También ha amenazado con gravar los vinos y licores franceses con aranceles del 200 por ciento en un aparente intento de presionar al presidente francés, Emmanuel Macron, para que se una a su “Junta por la Paz”. Algunos observadores temen que esta junta pueda socavar el papel de las Naciones Unidas como la principal plataforma mundial para la resolución de conflictos, aunque Trump ha afirmado que trabajará con la ONU.
“Esta administración Trump ha provocado una ruptura permanente en la forma de hacer las cosas, y ahora todo el mundo recurre al oro como única alternativa”, añadió Rodda.
El repunte del oro en 2025 se vio impulsado por los recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal, la demanda de los bancos centrales –con China extendiendo su frenesí de compras de oro durante un 14º mes consecutivo en diciembre– y los flujos récord hacia los fondos cotizados (ETF).
La compra se aceleró en 2026 a medida que los crecientes riesgos geopolíticos han añadido impulso al llamado “trade de debasamiento”, en el que los inversores se retiran del dólar estadounidense y de los bonos del Tesoro.
El repunte histórico del oro –el metal ha más que duplicado su valor en los últimos dos años– pone de manifiesto su papel histórico como indicador del miedo en los mercados. Para los inversores que buscan navegar en esta incertidumbre, el atractivo del oro como refugio nunca ha sido mayor.
“El oro es lo contrario de la confianza”, afirmó Max Belmont, gestor de cartera de First Eagle Investment Management. “Es una cobertura contra los repuntes inesperados de la inflación, las caídas imprevistas del mercado y las exacerbaciones del riesgo geopolítico”.
Un dólar estadounidense más débil también está reforzando la demanda de oro. El Bloomberg Dollar Spot Index, un indicador clave de la moneda estadounidense, cayó un 1,6 por ciento la semana pasada, registrando su mayor descenso semanal desde mayo, lo que abarata los metales preciosos para la mayoría de los compradores.
El oro spot se disparó un 4,8 por ciento hasta los 107,903 dólares la onza, tras alcanzar un máximo histórico de 109,44 dólares. El platino spot repuntó un 3,4 por ciento hasta los 2.861,91 dólares la onza, mientras que el paladio spot subió un 2,5 por ciento hasta los 2.060,70 dólares la onza.
El oro spot superó los 100 dólares la onza por primera vez el 23 de enero, consolidando su subida del 147 por ciento en 2025, impulsada por la compra de inversores minoristas y por la especulación, en un contexto de prolongada escasez en los mercados físicos de este metal precioso e industrial. BLOOMBERG, REUTERS
